1、隨著證券市場的飛速發(fā)展,保護中小投資者變得至關(guān)重要,中國證券民事訴訟制度尚不能適應(yīng)市場發(fā)展的需求.該文就美國證券法項下的委托書制度以及相應(yīng)的默示民事訴訟制度展開論述,并對中國證券立法提出一點建議.美國聯(lián)邦最高法院在先例中判決14a-9規(guī)則項下存在默示民事訴權(quán).委托書征集方承擔(dān)14a-9規(guī)則項下虛假陳述民事責(zé)任的前提是,虛假或者誤導(dǎo)性陳述與股東所遭受的損害之間存在因果關(guān)系.根據(jù)判例法規(guī)則,原告必須證明制作委托書征集文件一方對虛假或者誤導(dǎo)性

2、陳述具有主觀上的過失,虛假陳述的事實或者遺漏的事實是重大的,以及委托書征集行為本身,而非委托書征集文件中的虛假或者誤導(dǎo)性陳述,與公司相關(guān)交易得以通過并實施之間有實質(zhì)性的關(guān)系(essential 1ink).只要原告完成上述舉證義務(wù),法院即會確立違法行為與損失之間的因果關(guān)系.而且聯(lián)邦最高法院認為,委托書征集文件中所披露的一項用結(jié)論性或者確定性的語言表達的意在解釋董事建議股東批準(zhǔn)公司的特定行為的理由的陳述,可能具有14a-9規(guī)則項下的重大性