1、生命周期理財理論認為消費者會根據(jù)一生的收入和支出來安排在各個生命階段的即期消費和儲蓄，目的是獲得整個生命周期內(nèi)的效用最大化。這個概念已經(jīng)成為消費者行為研究和金融服務業(yè)產(chǎn)品設計的基本框架。正如博迪在他的論文一開始提到的那樣，“生命周期理財，尤其是以退休儲蓄和投資為核心的理財，在今天已經(jīng)成為世界上成千上萬人所關注的話題”。生命周期理財理論在個人理財中的運用也逐漸成為必需。物質財富的創(chuàng)造、積累為個人理財?shù)陌l(fā)展提出了越來越高的要求，生命周期理財

2、理論在個人理財中的運用也逐漸成為必需。 在國外，尤其在美國，個人理財中生命周期理財理論已得到比較好的運用。生命周期理財理論為個人理財?shù)陌l(fā)展做出了卓著的貢獻。2006年底，外資銀行將全面進入我國的金融市場，豐富的成功經(jīng)驗成為他們搶占我國個人理財市場的重要“武器”。如何做好應對已是我們亟待解決的問題。然而當我們考察國內(nèi)這些金融機構提供的理財服務和產(chǎn)品時，卻發(fā)現(xiàn)它們多半是原有產(chǎn)品的重新包裝。最關鍵的問題在于金融機構在提供這些服務和產(chǎn)品

3、時，他們實際上并不注重背后的理論支持。國內(nèi)的“理財規(guī)劃師”為客戶設計理財方案或推銷理財產(chǎn)品時，有多少是基于經(jīng)濟學家莫迪里亞尼(Modigliani)提出的生命周期理論，夏普(Sharp)、林特納(Lintner)和布萊克(Black)的資本資產(chǎn)定價理論，Black、斯科爾斯(Schole)和默頓(Merton)期權定權理論以及金融學家馬克維茨提出的有效投資組合理論?不僅如此，在過去的幾十年中，金融理論取得了許多突破性的進展，典型的如期權

4、定價理論的提出和廣泛應用；許多金融產(chǎn)品也應運而生，如期權、互換等。與此相適應，關于個人生命周期理財?shù)睦碚撘驳玫搅碎L足的發(fā)展。這包括多期風險對沖技術、狀態(tài)求償權分析、個人收入的可調節(jié)性及習慣養(yǎng)成等理論。我國剛剛起步的個人理財業(yè)務中這些前沿的理論的使用太匱乏了。 本文通過整理有關生命周期理財理論研究的成果和資料，對生命周期理財理論研究的基本情況進行了梳理。介紹了生命周期理財理論隨著實踐的發(fā)展在不斷的向前發(fā)展并反過來指導實踐的進行，兩