1、本篇從并購重組宣告日的股價一般都會上漲這樣一個基本現象入手，重點研究并購重組短期市場反應異象產生的原因。本篇將事件研究法與會計績效法相結合，利用會計績效法將并購重組公司分組，利用事件研究法研究兩組并購重組公司短期市場反應，從中得出不管財務績效好壞短期市場反應都為正的并購重組異象，并將投資者情緒引入并購重組短期市場反應研究。
　　在行文中，本篇首先從代理理論以及投資者情緒兩個方面做文獻回顧，在總結分析前人研究的基礎上，提出本篇的研究

2、假設，并設定變量，構建回歸模型。在實證的過程中，將本篇的樣本分為三個子樣本，每個樣本都利用回歸分析、分組對比T值檢驗、logit回歸以及標準方程回歸等實證方法進行檢驗，最后得到以下結論:
　　(1)公司代理問題對于并購重組宣告日窗口期的市場反應有負面的影響。自由現金流量較多的企業(yè)會存在代理問題，因此自由現金流量越高的企業(yè)，其宣告日窗口期的CAR值越小。在目前我國大多數公司“一股獨大”的環(huán)境下，大股東與中小股東之間的代理問題依然存在