1、第 2 頁 共 29 頁2020 2020TMT MT行業(yè)分析研究報告第 4 頁 共 29 頁圖 表 目 錄圖表 1 美國資本市場結構 ...................................................................................................................................4圖表 2

2、美股指數(shù)估值水平 ...................................................................................................................................4圖表 3 道指近三年指數(shù)及 PE .............................................................

3、.................................................................5圖表 4 標普 500 指數(shù)近三年指數(shù)及 PE ..............................................................................................................6圖表 5 紐交所綜合指數(shù)近三年指數(shù)

4、及 PE ..........................................................................................................6圖表 6 納斯達克市場結構 .............................................................................................

5、......................................7圖表 7 納斯達克指數(shù)三年指數(shù)及 PE ..................................................................................................................7圖表 8 港股指數(shù)估值水平 ..............................

6、.....................................................................................................8圖表 9 恒生指數(shù)三年指數(shù)及 PE ...................................................................................................

7、.......................8圖表 10 恒生綜合大型股指數(shù)三年指數(shù)及 PE ....................................................................................................9圖表 11 恒生綜合中小型股指數(shù)三年指數(shù)及 PE ............................................

8、....................................................9圖表 12 標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三年指數(shù)及 PE ..................................................................................................10圖表 13 標普香港創(chuàng)業(yè)板指數(shù)三年指數(shù)及 PB .................

9、.................................................................................10圖表 14 國內(nèi)資本市場“金字塔結構” ................................................................................................................11圖表

10、 15 國內(nèi)各市場估值水平 ...........................................................................................................................11圖表 16 上證指數(shù)與深證綜指三年指數(shù)及 PE .......................................................

11、...........................................12圖表 17 創(chuàng)業(yè)板指三年指數(shù)及 PE ......................................................................................................................13圖表 18 科創(chuàng)板市盈率 .....................

12、..................................................................................................................14圖表 19 創(chuàng)新層近三年市盈率與市銷率 ...................................................................................

13、........................15圖表 20 各市場 TMT 行業(yè)細分領域劃分 .........................................................................................................16圖表 21 估值方法比較表 ................................................

14、...................................................................................16圖表 22 最近三季度納斯達克 TMT 行業(yè)細分領域估值（PE,TTM 中位數(shù)) .................................................18圖表 23 最近三季度港股 TMT 行業(yè)細分領域估值（PE,TTM 中位數(shù)） ..

15、....................................................18圖表 24 最近三季度創(chuàng)業(yè)板 TMT 行業(yè)細分領域估值（PE,TTM 中位數(shù)) .....................................................19圖表 25 最近二季度科創(chuàng)板 TMT 行業(yè)細分領域估值（PE,TTM 中位數(shù)) .............................

16、........................19圖表 26 新三板分層次 TMT 行業(yè)各細分領域公司數(shù)量 .................................................................................20圖表 27 最新三季度新三板創(chuàng)新層 TMT 行業(yè)細分領域估值(PE,TTM 中位數(shù)) .....................................

17、.......20圖表 28 最新三季度新三板基礎層 TMT 行業(yè)細分領域估值(PE,TTM 中位數(shù)) ............................................21圖表 29 最新三季度新三板創(chuàng)新層 TMT 行業(yè)細分領域估值(PS,TTM 中位數(shù)) ............................................22圖表 30 最新三季度新三板基礎層 TMT 行業(yè)細分領域估值

18、(PS,TTM 中位數(shù)) ............................................22圖表 31 美股云 SaaS 行業(yè)頭部企業(yè)估值水平對比 .........................................................................................24圖表 32 Adobe 發(fā)展階段 .......................

19、.............................................................................................................24圖表 33 Adobe 業(yè)務架構 ...........................................................................................

20、.........................................25圖表 34 Adobe 云轉型后的利潤表數(shù)據(jù)（美元） ............................................................................................25圖表 35 Adobe 各業(yè)務收入（美元） ................................

21、................................................................................26圖表 36 Adobe 股價與 PS ......................................................................................................................