1、公司融資是公司決策中最古老和最重要的決策，弄清楚影響公司融資決策的因素是經(jīng)濟學中最為困難的研究之一，也是長久以來金融理論研究的焦點。自1958年MM理論提出后，公司融資理論得到了突破性的發(fā)展，后續(xù)學者在此基礎上也取得了一系列重要的研究成果，發(fā)達國家的公司融資實踐也從實證上支持了研究的理論成果。
　　 雖然西方各流派的公司融資理論從不同的角度展開分析，并總結出了影響公司融資決策的主要因素，但是從中國公司的融資實踐上看，出現(xiàn)了嚴重的

2、背離現(xiàn)象，表現(xiàn)出典型的過度股權融資的股權融資偏好。這種融資實踐與西方的主流理論是相悖的，可以說是對西方融資理論的挑戰(zhàn)，而這種背離也嚴重影響了中國經(jīng)濟社會的發(fā)展。
　　 本文借鑒國內外學者的研究成果，采用規(guī)范研究和實證研究相結合的方法，首先綜述了有關資本結構的西方經(jīng)典理論，包括權衡理論，信號傳遞理論，優(yōu)序融資理論和代理理論，然后對中國關于融資的理論進行了整理。其次，本文對中國上市公司的融資特征進行論證，對影響中國上市公司融資結構的

3、因素進行分析，并進行了實證研究。在汲取大量前人研究的成果的基礎上，把影響中國上市公司融資決策的非制度因素和制度因素結合起來研究，在非制度因素的指標體系設置上，采用了國內外學者已提出的成熟的指標進行構建，而制度因素主要選擇了內部人控制、資本市場的完善程度和證券市場的再融資制度等因素展開分析，并設計了一套指標體系進行實證分析。本文的研究結果顯示，導致中國上市公司股權融資偏好的根本原因在于制度方面的因素，資本市場的完善程度和證券市場的再融資制