1、根據(jù)最優(yōu)契約理論與激勵理論，高管薪酬應當與公司業(yè)績緊密相聯(lián)。理論界對高管薪酬業(yè)績敏感性的變化特征與成因，展開了深入、廣泛的研究，取得了頗豐的研究成果，然而從經營戰(zhàn)略角度對高管薪酬業(yè)績敏感性的研究卻較匱乏。隨著市場化競爭的加劇，競爭戰(zhàn)略對一個企業(yè)的生存與發(fā)展至關重要，高管在戰(zhàn)略的制定與實施中舉足輕重，如何引導高管的行為，薪酬是關鍵因素之一。高管薪酬應當與競爭戰(zhàn)略相匹配，促使高管為競爭戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)而努力奮斗。
　　我國的國有企業(yè)和民

2、營企業(yè)有著產權屬性的根本不同，區(qū)分不同產權性質，研究競爭戰(zhàn)略對高管薪酬業(yè)績敏感性的影響，能夠得到更科學、合理的結論。因此，本文以2009至2014年滬深A股制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)為樣本，區(qū)分民營與國有兩種不同的產權性質，研究公司競爭戰(zhàn)略對高管薪酬業(yè)績敏感性的影響。結果發(fā)現(xiàn)，對國企而言，差異化戰(zhàn)略相比于成本領先戰(zhàn)略，顯著降低了高管薪酬會計業(yè)績敏感性和高管薪酬市場業(yè)績敏感性。而對民企而言，差異化競爭相比于成本領先戰(zhàn)略，顯著提高了高管薪酬市場業(yè)