1、本文認為研究消費問題應該回歸到現(xiàn)代經濟學的起點，即亞當·斯密的《國富論》。亞當·斯密在探尋國民致富的奧秘時，發(fā)現(xiàn)資產的唯一目的就是求得目前的消費，這一發(fā)現(xiàn)也開啟了對資產、消費兩者關系的研究。本世紀初，我國居民家庭房產和金融資產的規(guī)模不斷擴大，金融市場和房地產市場的發(fā)展不斷完善。以金融市場為例，我國的資本市場和貨幣市場在近些飛速發(fā)展，這增加了居民持有的金融資產的多樣性和流動性。國家政策的支持推進了居民金融資產和房產的持有比例，這有利于發(fā)揮

2、金融資產和住房資產對消費的拉動作用。在這樣的背景下探討資產對消費的影響，能夠給我們帶來很多啟發(fā)性的思路。
　　基于此，本文首先梳理了國內外關于居民家庭資產對消費影響的已有學術研究成果，回顧了資產和消費關系的現(xiàn)代經濟學理論和行為金融學理論，詳細分析了居民家庭資產影響消費的機制。其次，本文采用中國健康與養(yǎng)老追蹤調查2012年的預調查數(shù)據(jù)，在區(qū)分耐用品消費和非耐用品消費的基礎上測算房產和金融資產價值的變化使得消費變化的具體數(shù)值，并測算資

3、產扣除債務后的凈資產價值的變化使得消費變化多少，并將這些變化值進行比較并分析原因。經過研究得出，中等收入家庭的資產增加對消費的拉動作用要大于低收入家庭和高收入家庭資產增加對消費的拉動作用，其中，年人均收入為0.5-3萬元的家庭的房產和金融資產增加對消費的拉動作用最大:在這些家庭中房產價值和金融資產值各增加100元，消費將分別增加9.55元和8.46元。家庭房產增值對消費的拉動作用要比金融資產增值對消費的拉動作用，房產價值對消費的彈性在0

4、.04-0.05之間，即房產增加100元將帶來消費的增長為4-5元，而金融資產值對消費的彈性在0.02上下波動，即金融資產增加100元將帶來消費增長為2元;房貸通過影響資產值對消費也有影響，但金融借款對消費的影響不大。從家庭年齡結構的總體趨勢來看，老年家庭資產變化對消費的影響要低于中壯年家庭，具體而言，隨著家庭戶主年齡結構的不斷變化，房產和金融資產的價值的變化對消費的影響在不斷的減弱，以房產總值為例，年齡在45-50歲的戶主家庭，房產價

5、值增加1％將帶來消費4％的增長，而與此同時年齡在70歲以上的戶主家庭的房產價值增加1％只會帶來消費1％的增長;值得注意的是，由于替代效應，在中青年家庭中金融資產存在微弱的“擠出效應”。收入方面，老年家庭的收入增長對消費的影響要大于年輕家庭，老年家庭的收入增長1％將帶來消費增加6％，而年輕家庭的收入增長1％帶來消費的增長為5％。針對得出的結論，本文提出的宏觀建議是:推進房地產市場持續(xù)健康發(fā)展，加快金融市場改革的力度，關注人口年齡結構對居民