1、股權激勵作為一種長期激勵方式，被用于解決由于信息不對稱和不完全契約產(chǎn)生的委托代理問題。近幾年來我國越來越多的企業(yè)爭相推出股權激勵計劃。然而，股權激勵在我國企業(yè)尤其是房地產(chǎn)企業(yè)的實施過程中由于各種因素的存在并不一帆風順。許多企業(yè)的股權激勵計劃在實施過程中因業(yè)績、股價不達標等無法行權而終止，更有一些股權激勵計劃還未實施就因各種因素而不得不被撤銷，本文將以上這兩種情況界定為股權激勵“失敗”,圍繞這兩種情形展開研究。
　　美好集團作為以房

2、地產(chǎn)業(yè)為主營業(yè)務的上市公司，為了響應國家股權激勵政策、提升業(yè)績、留住人才、提高企業(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)中的競爭力，于2008年至2012年期間接連三次推出股權激勵計劃。然而實施過程中由于外部因素的影響以及自身問題導致三次激勵均以失敗告終，并伴隨業(yè)績不振、股價下滑、高管離職等問題。這些問題，在其他房地產(chǎn)企業(yè)的股權激勵實施過程中也時常發(fā)生。因此，本文以美好集團為例，嘗試研究房地產(chǎn)企業(yè)股權激勵的失敗問題。
　　本文主要運用案例分析的研究方法，從

3、微觀企業(yè)、中觀政策、宏觀環(huán)境三個層面入手，結合委托代理理論、激勵理論和股權激勵契約結構觀，對美好集團股權激勵屢次失敗的原因與存在的問題進行分析，得出其屢次激勵失敗與股權激勵契約設計的合理性、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、地產(chǎn)行業(yè)調控政策以及金融危機下的宏觀環(huán)境有關。接著以上述理論為指導，從其失敗的原因出發(fā)，結合房地產(chǎn)行業(yè)的特征，從優(yōu)化股權激勵契約設計、合理制定經(jīng)營戰(zhàn)略、順應行業(yè)調控政策調整業(yè)務布局、把握宏觀經(jīng)濟環(huán)境適時推出激勵方案幾個方面相應地提出房地