1、家庭作為社會(huì)的基本組成細(xì)胞，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要參與者。家庭為社會(huì)生產(chǎn)提供勞動(dòng)力以及部分資本，獲取工資報(bào)酬及資本回報(bào)，進(jìn)行消費(fèi)，進(jìn)而刺激企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，家庭財(cái)富迅速積累。家庭在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中扮演的作用也越來越重要。然而傳統(tǒng)的投資理論并沒有對(duì)家庭的資產(chǎn)配置給予足夠的重視。直到2007年美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，才讓市場(chǎng)認(rèn)清了家庭資產(chǎn)配置對(duì)于整個(gè)資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)作用。家庭的資產(chǎn)配置將直接影響往房、股票以及保險(xiǎn)等市場(chǎng)的表現(xiàn)。同時(shí)，作為

2、私有企業(yè)的擁有者，家庭通過創(chuàng)業(yè)的行為選擇其在工商業(yè)資產(chǎn)上的投資，對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及就業(yè)市場(chǎng)都有較為顯著的影響。研究家庭資產(chǎn)配置有助于深刻理解資本市場(chǎng)以及勞動(dòng)力市場(chǎng)，全面把握可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。
　　影響家庭資產(chǎn)配置的因素主要包括外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，具體包括信貸政策，市場(chǎng)利率水平、社會(huì)保障情況以及財(cái)產(chǎn)稅收政策等（Carroll& Dunn，1997;Aron& Muellbauer,2000; Campbell& Cocco,2003;

3、Debelle,2004）以及家庭自身的因素，具體包括人口結(jié)構(gòu)、家庭收入狀況，家庭成員工作狀況，風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，戶主受教育程度以及健康程度等(Jones，1995; Leece，2000;Worthington,2006; Campbell& Hereowitz,2005)。
　　但與此同時(shí)值得我們注意的是，中國(guó)作為一個(gè)傳統(tǒng)關(guān)系型國(guó)家(Yang，1994; Bian，1997)，社會(huì)關(guān)系在人們的生活中扮演著重要的角色。人們依靠社會(huì)關(guān)系網(wǎng)

4、絡(luò)分享信息、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，平滑消費(fèi)等。家庭在進(jìn)行各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)決策的時(shí)候，可以利用家庭社會(huì)資本，尤其是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)獲取信息以及經(jīng)濟(jì)支持等其他資源。與此同時(shí)中國(guó)社會(huì)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，自改革開放之后，物質(zhì)生活發(fā)生了翻天覆地的變化，建立于物質(zhì)生活之上的社會(huì)文化也發(fā)生著較大的變化。社會(huì)資本對(duì)于家庭的影響是否仍然顯著，是否會(huì)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷弱化，這是我們值得深入討論的問題。本文正是基于這樣的時(shí)代背景，嘗試對(duì)我國(guó)家庭資產(chǎn)的配置進(jìn)行深入的研究。本文討論了社

5、會(huì)資本對(duì)于家庭資產(chǎn)配置的影響，尤其是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)家庭資配置的影響。家庭資產(chǎn)配置方面具體包括家庭在股票資產(chǎn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)，住房資產(chǎn)以及工商業(yè)資產(chǎn)這幾項(xiàng)占家庭資產(chǎn)比例較高的資產(chǎn)種類上的配置情況。
　　本文的研究的數(shù)據(jù)主要是中國(guó)家庭金融調(diào)查2013年的數(shù)據(jù)，此次調(diào)查涵蓋了中國(guó)除新疆、西藏、港澳臺(tái)外共29個(gè)省、直轄市及自治區(qū)，共計(jì)28143個(gè)樣本，其中農(nóng)村地區(qū)樣本占比33.5％，城鎮(zhèn)地區(qū)樣本占比66.5％（未加抽樣權(quán)重調(diào)整）。調(diào)查的內(nèi)容涉及家庭

6、的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出及家庭人口學(xué)基本特征等方面非常全面的信息。這些信息為研究家庭資產(chǎn)配置提供了非常好的數(shù)據(jù)支持。本文采用的計(jì)量方法主要為二值選擇模型以及工具變量離散選擇模型等計(jì)量模型。
　　從研究?jī)?nèi)容來看，本文的研究主要分為四大部分。首先本文研究了社會(huì)資本對(duì)于家庭股票市場(chǎng)參與的影響。其次，研究了社會(huì)資本對(duì)于家庭商業(yè)保險(xiǎn)的購(gòu)買的影響。本文的第三部分從家庭創(chuàng)業(yè)的角度研究了中國(guó)家庭在工商業(yè)資產(chǎn)方面的配置情況。本文的第四部分主要從住房

7、購(gòu)買力的角度研究了社會(huì)資本對(duì)于中國(guó)家庭住房資產(chǎn)配置的影響。
　　本文的主要研究結(jié)論如下:
　　第一、對(duì)于家庭股票市場(chǎng)參與，利用家庭轉(zhuǎn)移性支出衡量家庭社會(huì)網(wǎng)絡(luò)時(shí)，研究發(fā)現(xiàn)家庭轉(zhuǎn)移性支出顯著影響家庭的股票參與。同時(shí)，同在一個(gè)城市直系親屬的數(shù)量對(duì)于家庭參與股票市場(chǎng)也有顯著的影響。研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)移性支出更高的家庭，因?yàn)橄嚓P(guān)知識(shí)限制而不參與股票市場(chǎng)的可能性更小，由于資金限制而不參與股市的可能性也更小。據(jù)此，可以得出社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為家庭股

8、票市場(chǎng)參與的提供了知識(shí)及資金支持。但同時(shí)我們也發(fā)現(xiàn)了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的負(fù)向影響。它增加了家庭因?yàn)閾?dān)心風(fēng)險(xiǎn)而不參與股票市場(chǎng)的可能性，這可能源于失敗例子的示范作用。
　　第二、對(duì)于家庭商業(yè)保險(xiǎn)參保率，研究發(fā)現(xiàn)社會(huì)資本對(duì)于家庭的商業(yè)保險(xiǎn)參保率有顯著的正向作用。通過比較社會(huì)資本對(duì)于不同種類保險(xiǎn)的影響，我們認(rèn)為社會(huì)資本主要通過提高家庭接觸擁有商業(yè)保險(xiǎn)的家庭以及商業(yè)保險(xiǎn)的銷售人員，從而提高了家庭持有商業(yè)保險(xiǎn)的可能性。此外，我們還討論了家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及

9、戶主特征對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)參與度的影響。
　　第三、對(duì)于家庭創(chuàng)業(yè)行為的研究，我們發(fā)現(xiàn)社會(huì)資本對(duì)于家庭的創(chuàng)業(yè)確實(shí)有顯著的正向作用。但是這一影響對(duì)機(jī)會(huì)型創(chuàng)業(yè)與生存型創(chuàng)業(yè)的家庭影響有差異。對(duì)于生存型創(chuàng)業(yè)，作為社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的衡量指標(biāo)的人情禮支出回歸系數(shù)雖然為正，但是不顯著。同時(shí)同一城市的直系親屬數(shù)量回歸結(jié)果也不顯著。而對(duì)于機(jī)會(huì)型創(chuàng)業(yè)，人情禮支出顯著正向影響家庭的創(chuàng)業(yè)決策。同一城市的直系親屬數(shù)量的回歸系數(shù)也為正，且在1％的水平上顯著。生存型創(chuàng)業(yè)及機(jī)會(huì)型