1、隨著中國整體實力的日益加強，媒體行業(yè)也有著長足的發(fā)展，作為信息傳播的中介，媒體在社會中所扮演的角色越來越重要。媒體并不只是傳播信息，更是同立法、行政、司法一樣可以對社會各界起到監(jiān)督的作用。媒體的健康發(fā)展不僅關系到國際政治、社會民生，同時也會對公司的治理水平產生影響，因此，越來越多的學者投入到有關媒體治理的研究當中。資本成本作為公司重要的財務指標，一直以來都是學術界所關注的重點及熱點問題，它在企業(yè)項目決策、投資者的投資決策等領域中都起到重

2、要的作用。資本成本的影響因素有很多，作為外部環(huán)境治理因素的媒體是否會對公司的資本成本產生影響呢？媒體治理與資本成本之間的關系又如何呢？
　　為了探究上述問題，本文將根據公司治理及資本成本的相關理論，將企業(yè)權益資本成本和債務資本成本作為表征資本成本的切入點進行實證檢驗，探究媒體治理這一外部環(huán)境因素對上市公司資本成本的影響。媒體治理的代理變量將使用媒體關注度，即上市公司被報道次數，資本成本將通過權益資本成本及債務資本成本分別作討論。本

3、文將以中國滬深A股2008年至2012年五年非金融類上市公司作為樣本總體，并根據一定的篩選標準，最終得到1423個觀察值作為研究樣本，在對一系列諸如貝塔系數、流動性等可以影響資本成本的控制變量進行控制后，利用最小二乘法對媒體治理與權益資本成本及債務資本成本間的關系進行實證檢驗。研究結果發(fā)現:(1)媒體治理可以降低公司的資本成本，也就是說被媒體報道次數越多的企業(yè)的資本成本就越低。(2)本文通過進一步研究發(fā)現，在媒體報道中所出現的負面報道可