1、投資活動作為獲取利潤，提高競爭力的重要手段，在保險機構經(jīng)營中的地位日益重要。但保險投資資金來源的特殊性，決定了保險機構投資必須遵循安全性、流動性和收益性原則，并以安全性為首要原則。近年，隨著我國保險投資渠道的逐步擴大，保險機構可通過直接或間接方式進入資本市場，且在資本市場投資監(jiān)管比例放寬的條件下，保險機構資本市場投資的自主性也在加大，由此可能加大投資風險，影響保險經(jīng)營穩(wěn)定性。理論上資本市場波動對保險投資行為會產(chǎn)生影響，現(xiàn)實中是否如此，需

2、要進一步進行實證檢驗。
　　論文共分為六章。第一章導論著重介紹了論文研究的背景及意義，梳理歸納了國內(nèi)外有關資本市場波動和保險機構投資行為的研究現(xiàn)狀。第二章為理論分析，以投資組合理論、有效市場理論和資產(chǎn)負債管理理論為基礎，闡述了資本市場波動對保險機構投資行為影響的機理。第三章分別從保險機構投資規(guī)模、投資結構和投資收益的角度概述了保險機構投資行為。第四章運用GARCH模型，測算了中國資本市場波動率，結果顯示樣本期間我國資本市場顯示出高

3、波動性的特征。第五章為論文的重點，該部分以資本市場波動率為解釋變量，固定收益類投資占比、國債投資占比、金融債投資占比、企業(yè)債投資占比、權益類投資占比、股票投資占比、證券投資基金占比和其他類投資占比為被解釋變量，運用時間序列回歸方法實證檢驗了資本市場波動對保險機構投資行為的影響，結論是資本市場波動與固定收益類投資呈現(xiàn)負相關關系，其中與國債投資和企業(yè)債投資呈現(xiàn)負相關關系，與金融債投資呈現(xiàn)正相關關系；與權益類投資呈現(xiàn)正相關關系，且與股票投資和