1、利率是我國調控貨幣政策的主要工具之一。而目前我國的利率正在逐步實行利率市場化改革，并于2013年7月全面放開金融機構貸款管制，這意味著我國的利率正在逐步的實現(xiàn)隨市場資金供給不斷變動的市場利率，將面臨著更多的利率調整。而調整利率不僅影響貨幣供應量的變動，同時對資本的收益率、企業(yè)的資金財務狀況等都會產(chǎn)生影響，對股票市場也會造成一定的影響。所以利率的變動對貨幣市場和資本市場都將產(chǎn)生重要的影響。那么利率調整究竟對股市產(chǎn)生了什么樣的影響？兩者的波

2、動是否相關？這些問題一直是國外經(jīng)濟學領域研究的熱點，面對中國市場的迅速發(fā)展，國內也應該更加重視相關研究。
　　由于我國的股票市場成立僅有20幾年，而目前國內對該領域的研究多是選取幾年或者是十幾年的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性，這些數(shù)據(jù)選擇的局限性不利于研究我國利率和股票市場的長期均衡關系。所以本文選取了從我國股票市場成立以來自1991年4月21日到2012年7月6日共30次利率調整的利率與股票價格指數(shù)數(shù)據(jù)，并進行了實證分析，分析了我國利

3、率變動對股票市場的長期影響和短期影響。本文不僅在數(shù)據(jù)的選擇方面有所進步，在數(shù)據(jù)處理方面更加科學和合理。本文的股價指數(shù)選取的是一個利率水平對應的一段時期的股指平均數(shù)，而不是以往學者選擇的利率變動當天的股指指數(shù)，這樣的處理方式有助于避免一些短期波動帶來的影響，更有助于研究長期關系，使得實證結果更具有說服力。
　　本文主要包括以下幾個方面:首先，整理已有相關文獻，學習相關研究的理論知識與實證分析方法，并進行歸納總結。其次，從理論上分析了