1、分類號UDC密級單位代碼10151中國制造業(yè)上市公司并購績效評價及影響因素研究弓診日全乞了子白，e戶二1一指導教師陳雙喜職稱教授學位授予單位大連海事大學申請學位級別工商管理碩士學科與專業(yè)工商管理(MBA)論文完成日期2011年9月論文答辯日期2011年11月答辯委員會主席百丈‘中中文摘要摘習石3石作為我國工業(yè)經濟的支柱力量，制造業(yè)對經濟發(fā)展至關重要。在并購浪潮中，中國制造業(yè)日益奪目。制造業(yè)并購績效的提高有利于提高社會的整體福利。然而，中

2、國制造業(yè)上市公司并購后的績效是否得到提高是否為股東等利益相關者創(chuàng)造了更高價值如何衡量中國制造業(yè)上市公司的績效如果中國制造業(yè)上市公司的并購績效得到改善，那么中國制造業(yè)上市公司并購績效的改善主要受到哪些因素的影響等等，這些問題鮮有人研究。針對這些問題，本文在國內外己有的研究成果的基礎上，從我國制造業(yè)公司并購現(xiàn)狀出發(fā)，評價中國制造業(yè)上市公司的并購績效，并深入分析其影響因素。主要包括以下內容:簡介主流評價并購績效研究方法，構建評價企業(yè)并購績效的

3、新模型，采集上市制造業(yè)公司的相關數據，進行實證研究。本文采用經營業(yè)績對比與因子分析相結合的方法，構建綜合評價模型，并據此模型以2006年發(fā)生并購事件的中國制造業(yè)96家上市公司為樣本，選取十一項財務指標，在計算出各公司不同年度績效得分的基礎上，比較不同情況下的績效變化情況。結果表明:整體而言，并購僅使小部分制造業(yè)上市公司的績效得到改善ST類公司并購后產生的績效改善比非ST類公司明顯具有壟斷性質的行業(yè)、具有較小市場需求彈性的企業(yè)所在行業(yè)發(fā)生

4、并購后績效改善明顯，競爭性強的行業(yè)在并購后則未出現(xiàn)人們預想中的績效改善情況。分析主要影響并購績效的因素，構建并購績效影響模型，研究各因素對企業(yè)并購績效的影響。企業(yè)并購績效的影響因素有很多，不同因素對企業(yè)的并購績效具有不同的影響程度。本文采集我國制造業(yè)上市公司2005一2009年度的財務數據，提出可能影響并購績效的七種因素，對經濟統(tǒng)計數據進行處理，檢驗研究假設。實證結果表明:被并方資產規(guī)模與并購績效無顯著關系并購相對規(guī)模、國有股權所占比例