1、為了構(gòu)筑多層次的資本市場(chǎng)并解決中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)的融資困境，我國(guó)先后成立了中小板和創(chuàng)業(yè)板，不僅為中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)提供了融資的平臺(tái)和渠道，也推動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展。但是，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司迅速發(fā)展的背后也存在著一定的缺陷。為了解決現(xiàn)代企業(yè)制度下經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離所帶來(lái)的委托代理問(wèn)題，股權(quán)激勵(lì)被認(rèn)為是解決委托代理問(wèn)題的有效方法之一，在我國(guó)已經(jīng)有一定的發(fā)展歷史。然而，近年來(lái)我國(guó)資本市場(chǎng)上出現(xiàn)了高管大肆減持的現(xiàn)象，在中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司

2、中表現(xiàn)得尤為明顯。盡管我國(guó)法律早已對(duì)上市公司高管減持進(jìn)行了限定，但高管減持的現(xiàn)象還是不斷涌現(xiàn)。根據(jù)自利人假設(shè)，高管減持往往是為了獲得個(gè)人利益。基于信息優(yōu)勢(shì)，上市公司的高管在減持前有理由和能力為爭(zhēng)取更多利益對(duì)公司盈余進(jìn)行操縱。這種行為不僅擾亂了資本市場(chǎng)秩序、損害公司的健康發(fā)展，還會(huì)打擊廣大投資者的信心。在此背景下，我們有必要對(duì)高管減持背后的盈余管理行為進(jìn)行研究，并制定有效的對(duì)策措施規(guī)范高管減持的行為，為資本市場(chǎng)的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了良好的環(huán)

3、境。
　　本文采用規(guī)范研究和實(shí)證分析的方法，結(jié)合我國(guó)上市公司高管減持的實(shí)際狀況對(duì)高管減持和盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。本文主要運(yùn)用了委托代理理論、信息不對(duì)稱理論和內(nèi)部人交易理論對(duì)本文進(jìn)行了理論分析，并選取在2013年12月31日以前上市的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司為樣本，以2010-2014年為事件研究窗口，對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司高管減持過(guò)程中的盈余管理行為進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，高管減持公司進(jìn)行正向盈余管理的傾向和程