1、近幾年保險行業(yè)發(fā)展十分迅速，在2007年到2015年這幾年間，我國保險資金運用余額的增長幅度平均達到10％以上。截止到2015年底，保險資金運用余額到達11.18萬億，比年初增長了19.81%。如此巨大的保險資金運用金額，并且大部分具有長期性，與基礎設施建設所需要的資金特性正好符合，因此基礎設施可以成為保險資金投資的一個渠道。監(jiān)管機構逐漸對保險資金投資渠道放開，2013年保監(jiān)會制定了《關于債權投資計劃注冊有關事項的通知》，指出將保險債權

2、計劃發(fā)行備案制改成注冊制，使債券計劃的設立程序更加簡化。十幾年間，政府和保監(jiān)會不斷放開保險資金投資基礎設施的條件，使保險資金投資基礎設施建設得到了政策支持。正是應保險資金投資以及城鎮(zhèn)化進程和經濟發(fā)展的需求，以國家為代表開始鼓勵其投資于基礎設施建設。這樣不僅可以緩解政府財政資金壓力，還可以實現(xiàn)保險資金配置優(yōu)化和改善投資收益。
　　保險資金投資基礎設施一般是有政府隱性承諾提供銀行擔保，或者是有專項償債支持等多方面的保障，但隨著地方債務

3、風險逐漸浮出水面，使地方財政持續(xù)發(fā)展存在一定的隱患，優(yōu)質基礎設施項目逐漸減少，再加上在2013年第一個保險資金無擔保投資基礎設施項目設立后，保險機構開始逐步涉水無擔?；A設施項目，保險資金投資基礎設施從多方面都存在著風險隱患。雖然保險資金投資基礎設施存在著風險，但是也不能否認其具有可行性。因此保險機構在進行投資基礎設施時，應該加強風險管理。
　　本文首先對險資投資基礎設施的必要性和可行性分析，再結合整個保險投資的現(xiàn)狀和問題，以及投

4、資基礎設施的現(xiàn)狀問題進行了深入研究，從流動性風險、收益風險和信用風險等方面進行深入分析。最后利用VaR對保險資金投資基礎設施進行實證分析，通過計算VaR以及邊際VaR、成分VaR和增量VaR，得出在股票、債券、基礎設施、銀行存款和基金這五種資產中投資基礎設施的風險最大，新增加基礎設施投資對整個投資組合風險的影響也是比較大的，并且投資基礎設施的風險占投資組合整體風險的貢獻最大。雖然VaR在一定程度上存在局限性，但是通過VaR的簡單計算，亦