1、隨著全球經(jīng)濟高速發(fā)展，由此引發(fā)的環(huán)境問題成為當代尖銳又復雜的矛盾體。企業(yè)作為經(jīng)濟活動中的最基本單位，向利益相關者披露決策有用的環(huán)境信息是其經(jīng)營過程中不可推卸的責任。事與愿違的是，目前我國企業(yè)環(huán)境信息披露整體質(zhì)量不佳，多數(shù)企業(yè)更多地將其理解為強制性的義務，而不是從公司戰(zhàn)略層面出發(fā)解決信息不對稱。而政府的行為恰恰與此相反，為保障社會公眾福利，監(jiān)管部門不斷提高企業(yè)實施環(huán)境管理的標準。環(huán)境信息披露是將企業(yè)與環(huán)境聯(lián)系起來的紐帶，研究環(huán)境信息披露與

2、其經(jīng)濟后果之間究竟是協(xié)同還是妥協(xié)，對企業(yè)的指導才更為有理有據(jù)。本文對我國上市公司環(huán)境信息披露與企業(yè)價值之間的相關性進行研究，同時考察政府監(jiān)管對二者之間關系的調(diào)節(jié)效應，一方面，能夠提高對上市公司環(huán)境信息披露引導行為的說服力，另一方面，也可以加強我國企業(yè)環(huán)境保護的執(zhí)行力，促進證券市場的可持續(xù)發(fā)展。
　　本文首先基于對以往學術成果的研讀，同時結合環(huán)境信息披露的動因理論，對環(huán)境信息披露與企業(yè)價值的內(nèi)在關聯(lián)和作用機理進行闡述，從而推導出研究

3、假設。接下來選取滬深兩市重污染行業(yè)的1164家上市公司作為研究樣本，實證檢驗我國上市公司環(huán)境信息披露的價值相關性。在總結以往學者經(jīng)驗的基礎上，采用托賓Q值度量企業(yè)價值，作為被解釋變量;通過對年度報告、社會責任報告、環(huán)境報告書以及可持續(xù)發(fā)展報告進行內(nèi)容分析，得到環(huán)境信息披露指數(shù)，作為解釋變量;選用“中國污染源監(jiān)管信息公開指數(shù)”，作為衡量調(diào)節(jié)變量政府監(jiān)管的指標;結合我國特殊研究背景，將公司規(guī)模、財務杠桿、盈利能力、前十大股東持股比例等作為控