1、我國已進入基礎設施建設高速發(fā)展時期，投融資需求不斷增加，出現(xiàn)多種投融資模式。BT（Build-Transfer，建設-移交）模式因具有緩解融資困難、無運營風險等優(yōu)點而被廣泛運用。信用風險是指政府到期可支配財政無力回購導致的項目風險。近幾年 BT規(guī)模不斷擴大，BT項目成為政府第二大債務來源，同時政府財政收入增速放緩，信用風險成為BT模式的核心風險之一。因此，BT模式下信用風險的識別、量化和防范分析具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文構建了

2、 BT模式信用風險分析框架，從風險識別、風險量化和風險防范三個層次對信用風險進行研究。運用ISM（Interpretative Structural Modeling，解釋結構模型）分析各個風險源層級關系，確定信用風險在BT項目綜合風險中的關鍵地位。利用VaR（Value at Risk，在險價值）模型，建立 BT項目信用評估矩陣，構造違約概率轉換函數(shù)，運用蒙特卡洛模擬量化得到 BT模式回購方信用風險價值。改進金融信用風險KMV模型，分