1、在國家弘揚科學發(fā)展觀，推進產業(yè)結構轉型的大背景下，深圳創(chuàng)業(yè)板正在成為創(chuàng)新經濟新的推動力，代表了未來一段時間國內經濟轉型升級的方向，是國家政策扶持發(fā)展的重點所在。但是，國內學術界的研究絕大多數聚焦于主板市場的研究，對創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的研究少之又少。2013年以來，創(chuàng)業(yè)板股價持續(xù)走高，高管紛紛減持套現，創(chuàng)業(yè)板高管持股偏高、董事長一股獨大等特點開始緩解，高管內部結構的變更在所難免。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多是高科技中小企業(yè)，具有高成長性、高創(chuàng)新性、高風

2、險性等特點，因此迫切需要吸引和激勵優(yōu)秀的管理人才并發(fā)揮他們的管理才能。但由于企業(yè)上市時間短、規(guī)模較小等原因，公司內部治理結構和薪酬激勵制度尚不完善，由此產生的一系列不合理現象層出不窮。
　　本文針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的特點和現實情況，以委托代理理論、人力資本理論和激勵理論為理論基礎，結合國內外相關研究，從公司特征、公司治理、高管特征、外部環(huán)境等四個方面對影響高管薪酬的因素進行了文獻綜述。在此基礎上，綜合比較了創(chuàng)業(yè)板和深圳主要板塊各項指

3、標的差異，著重從創(chuàng)業(yè)板的差異點出發(fā)，以創(chuàng)業(yè)板上市公司的高管薪酬為因變量，公司規(guī)模、公司績效、研發(fā)投入、董事長持股、董事會規(guī)模等指標為自變量，從創(chuàng)業(yè)板上市公司2009年到2012年的年度報告中獲取數據作為研究樣本，運用描述性統(tǒng)計分析、相關分析和多元回歸分析對影響創(chuàng)業(yè)板高管薪酬的公司內外部因素進行了實證研究。研究發(fā)現:在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，公司規(guī)模、公司績效、研發(fā)投入、公司位于發(fā)達地區(qū)等指標對高管薪酬有顯著的正向影響，董事長持股比例對高管薪酬

4、水平有顯著的負向影響。而董事會規(guī)模和結構、薪酬委員會、高管個人特征等因素對高管薪酬的影響不顯著，董事會中獨立董事的存在、以及企業(yè)中機構投資者的存在、薪酬委員會的設立并沒有對高管薪酬起到應有的監(jiān)控作用，高管自身人力資本的價值沒有得到充分體現。由此發(fā)現，我國創(chuàng)業(yè)板上市公司在高管薪酬契約制定和董事會構成等公司治理方面還存在諸多欠缺和不合理的現象。針對這些現象，本文在實證研究結論的基礎上提出了有針對性的改進建議，以期為創(chuàng)業(yè)板上市公司薪酬政策的制