1、新巴塞爾資本協(xié)議從2007年起在全球范圍內(nèi)開始實施，而美國次貸危機也正是在這一年爆發(fā)，這一歷史性的巧合使人們更加關注金融危機對銀行風險管理的影響。次貸危機的爆發(fā)并沒有否認信用風險內(nèi)部模型開發(fā)的必要性，反而進一步凸顯了其重要性和緊迫性。本次金融危機充分驗證了Frye（2000）的結(jié)論，即違約概率與違約損失率之間存在相關性，然而在新巴塞爾資本協(xié)議中的IRB模型中卻假定它們是相互獨立的，因此其存在一定的缺陷。 本文在上述IRB模型的基

2、礎上作了兩個方面的改進。首先，在模型建立過程中，考慮了違約概率與違約損失率之間的相關性。其次，本文分別建立了單資產(chǎn)的連續(xù)模型以及多資產(chǎn)的多時段模型，將原有的靜態(tài)模型加以動態(tài)化。 在單資產(chǎn)連續(xù)模型的建立過程中，本文利用Kolmogorov定理得到了違約概率滿足的偏微分方程，并由此求得違約概率密度函數(shù)。之后利用全概率公式得到未來損失的概率密度函數(shù)，利用此函數(shù)計算特定置信度下的VaR值以及期望損失；對于多資產(chǎn)的情況，由于各資產(chǎn)之間存在

3、相關性，且違約概率與違約損失率之間也存在相關性，因此，在單資產(chǎn)的連續(xù)模型的框架下得到多資產(chǎn)的損失概率分布函數(shù)比較困難，所以本文主要計算了在離散多時段條件下投資組合未來損失的概率分布。首先，給定每個離散點上的系統(tǒng)風險因子的值，計算在此條件下該投資組合的條件損失，并證明當一個投資組合由相當數(shù)量的貸款組成，且每一個貸款份額相對整個投資組合來說都非常微小時，條件損失變量可近似等于其期望，即條件違約概率與條件違約損失率的乘積。然后利用全概率公式計