1、本文采用1996年5月1日至2001年12月31日臺(tái)灣加權(quán)股票價(jià)格指數(shù)日度數(shù)據(jù)，對(duì)臺(tái)灣地區(qū)股指期貨推出前后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響進(jìn)行實(shí)證研究。通過(guò)加入虛擬變量的非對(duì)稱GARCH模型檢驗(yàn)得出了股指期貨推出增加了臺(tái)灣現(xiàn)貨市場(chǎng)的短期波動(dòng)；通過(guò)TGARCH和EGARCH模型分別對(duì)臺(tái)灣股指期貨推出前后現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)情況進(jìn)行實(shí)證研究，得出了股指期貨的推出使得信息傳遞到現(xiàn)貨市場(chǎng)的速度加快，市場(chǎng)的有效性增加，并提升了市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。 文章實(shí)證

2、分析部分在研究方法上進(jìn)行了創(chuàng)新的嘗試：在非對(duì)稱GARCH模型的標(biāo)準(zhǔn)型基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)了一個(gè)虛擬變量D，通過(guò)D的賦值界定了樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間特征，具有一定的學(xué)術(shù)價(jià)值。由于目前關(guān)于股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的研究成果大多集中于成熟市場(chǎng)，而對(duì)新興市場(chǎng)的研究還較少。基于中國(guó)大陸股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀與臺(tái)灣股指期貨推出前情況的相似性，通過(guò)臺(tái)灣這一新興市場(chǎng)股指期貨推出的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)為我國(guó)成功推出滬深300股指期貨，促進(jìn)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展和維護(hù)我國(guó)金融安全提