1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p><b>　?。?0_ _屆）</b></p><p>　　浙江省金融發(fā)展與對外貿易關系的實證研究</p><p>　　所在學院 </p><p>　　專業(yè)班級 國際經濟

2、與貿易 </p><p>　　學生姓名 學號 </p><p>　　指導教師 職稱 </p><p>　　完成日期 年 月 </p><p><b>　　摘 要</b><

3、/p><p>　　金融發(fā)展被認為是優(yōu)化資本配置、推動國民經濟增長的動力之一；對外貿易被認為是國民經濟增長的引擎，對國民經濟有直接的貢獻。中國實行改革開放以來，對于浙江省以外向型經濟為主導的沿海開放區(qū)域而言，在經過較長時期的融合滲透后，浙江省的金融發(fā)展與對外貿易之間究竟呈現出怎樣的關系，業(yè)已成為促進浙江省金融尤其是外貿發(fā)展的重要議題。</p><p>　　本文遵循理論與實證分析結合的研究思路，第

4、一部分擬從中國金融與對外貿易的發(fā)展背景出發(fā)，以國內外相關理論研究為基礎，從理論層面闡述金融發(fā)展與對外貿易關系；第二部分將以各項金融和對外貿易指標為依托，綜合描述浙江省金融和外貿的發(fā)展現狀；第三部分將在實證分析層面上，運用計量經濟學方法；著重分析研究浙江省經濟發(fā)展中金融發(fā)展與對外貿易的關系，從而闡明發(fā)展金融體系、優(yōu)化金融結構對于對外貿易發(fā)展的影響及作用；最后一部分則通過研究分析第三部分實證研究，對于浙江省的如何利用金融發(fā)展與對外貿易關系，

5、建立雙贏政策、深入有效發(fā)展金融和對外貿易給予建議。</p><p>　　關鍵詞：金融發(fā)展；對外貿易；實證分析；對策建議</p><p><b>　　Abstract</b></p><p>　　Deepening of financial development is considered to optimize the allocation

6、of capital, and one of the engines to promote the national economy; foreign trade is considered to be the engine of the national economy, and there is a direct contribution to the national economy. Since China adopted re

7、form and opening up, Zhejiang Province, led by export-oriented economy of the coastal open areas, what kind of link exactly Zhejiang Province financial development and foreign trade shows? The subject has</p><

8、p>　　Therefore, this article follow the combination of the theoretical and empirical analysis of research ideas, the first part would start with the background of China’s financial and foreign trade, base on the domest

9、ic and international research-based theories, elaborated form a theoretical relationship between financial developments and foreign trade; The second part would be the various financial and foreign trade indicators as th

10、e basis, comprehensive description of the current situation of Zhej</p><p>　　Keywords: Financial development; Foreign Trade; Demonstration analysis; Policy and advice目 錄</p><p>　　1 金融發(fā)展與對外貿易的理論

11、1</p><p>　　1.1 金融發(fā)展與對外貿易的基本概念1</p><p>　　1.1.1 金融發(fā)展的概念1</p><p>　　1.1.2 對外貿易的概念2</p><p>　　1.2 金融發(fā)展與對外貿易關系的形成與發(fā)展3</p><p>　　1.3 有關金融發(fā)展與對外貿易關系的研究綜述4</p

12、><p>　　2 浙江省金融發(fā)展與對外貿易狀況7</p><p>　　2.1 浙江省金融發(fā)展狀況7</p><p>　　2.2 浙江省對外貿易狀況10</p><p>　　3 浙江省金融發(fā)展與對外貿易關系的實證分析13</p><p>　　3.1 指標選取和數據來源13</p><p>　

13、　3.1.1 指標的選取及意義13</p><p>　　3.1.2 數據來源13</p><p>　　3.2 數據分析13</p><p>　　3.2.1 數據的平穩(wěn)性檢驗13</p><p>　　3.2.2 VAR（向量自回歸模型）估計15</p><p>　　3.2.3 數據的協(xié)整檢驗17</p&

14、gt;<p>　　3.2.4 數據線性回歸檢驗——OLS參數估計18</p><p>　　3.2.5 格蘭杰因果關系檢驗19</p><p>　　3.3 分析及簡評20</p><p>　　3.3.1 實證分析小結20</p><p>　　3.3.2 浙江省對外貿易中存在的問題20</p><p&g

15、t;　　4 從金融角度推進浙江省對外貿易發(fā)展的對策22</p><p>　　4.1 擴寬融資渠道22</p><p>　　4.2 提高浙江省金融機構運行效率23</p><p>　　4.3 加強金融體系風險監(jiān)管23</p><p><b>　　結 論25</b></p><p><

16、;b>　　參考文獻26</b></p><p>　　隨著現今世界經濟全球化和一體化程度的不斷發(fā)展和加深，金融以及全球貿易已逐漸成為現代經濟的核心及關鍵，兩者之間以相互關聯、滲透、牽制、促進的形態(tài)存在并共同推動著全球經濟市場的形成和發(fā)展。中國隨著改革開放的實施和加深以及加入WTO以來，對外貿易在國民經濟中所占地位不斷上升，尤其是浙江省作為東南沿海經濟區(qū)域在對外貿易方面的發(fā)展，對于我國市場經濟發(fā)展

17、發(fā)揮了重大作用；改革開放以來，浙江省也隨之建立了金融市場、完善和健全金融體系，擴大金融規(guī)模，使之更好地服務于經濟發(fā)展，尤其是占浙江經濟很大比例的對外貿易。2008年的經濟危機之后，浙江省的外向型企業(yè)遭受重創(chuàng)，國家及地方的一系列政策大多是從銀行和金融體系出發(fā)，對相關產業(yè)進行扶持，以期從金融部門的政策改革來支持浙江省的外向型經濟部門的穩(wěn)固和恢復。由此可見，研究浙江省的金融發(fā)展與對外貿易的相互關系，深入了解并掌握利用其關系，對于浙江省的經濟全

18、面發(fā)展、實施全球經濟戰(zhàn)略、提高世界市場地位等都至關重要。</p><p>　　1 金融發(fā)展與對外貿易的理論</p><p>　　1.1 金融發(fā)展與對外貿易的基本概念</p><p>　　1.1.1 金融發(fā)展的概念</p><p>　　有關于金融發(fā)展的概念或定義，目前國際學術界尚沒有一個統(tǒng)一公認的界定，目前只有幾個早期研究學者的觀點為人們所接受

19、。國外對于金融發(fā)展的提出和深化大多集中于上世紀六七十年代，此前較早提出金融發(fā)展思想的是熊彼特（J· A· Schumpeter），他（1911）提出了獨具特色的金融因素與產業(yè)資本相結合的經濟增長理論，指出尤其在經濟發(fā)展初期，銀行信用是金融活動的主要形式；他還認為發(fā)展具有完備功能的銀行體系，可以支持和激勵創(chuàng)新，進而促進經濟增長。美國經濟學家格利（John· Gurley）和肖(Edward· Sha

20、w)（1960）對金融發(fā)展的定義是指金融資產的增多和金融機構的設立，其表現是各種非貨幣金融資產和非銀行中介機構的建立和發(fā)展。美國經濟學家雷蒙德·戈德史密斯（Goldsmith· Raymond· W）(1969)作為金融發(fā)展理論的先驅，他將金融發(fā)展定義為“金融結構的變化”，“金融結構即各種金融工具和金融機構的相對規(guī)模，隨時間而變化的方式在各國亦不盡相同” 。隨后，麥金農（Ronald· McKin

21、non）和肖（Edward· Shaw）(1973) 以對“金融抑制體制”批判為基礎，拓展</p><p>　　隨著國內經濟領域學術的發(fā)展，國內的學者對于金融發(fā)展的定義也相繼地發(fā)表了不同的觀點，但這些觀點大多將金融視為一種資源配置，從整個金融體系出發(fā)。談儒勇（2000）認為金融發(fā)展主要包括了金融資產、金融機構和金融市場的發(fā)展。李平（2008）認為金融發(fā)展是金融體系整體功能的動態(tài)優(yōu)化，不斷創(chuàng)新、優(yōu)化、組合

22、與完善，從而實現金融對經濟資源配置效率最大化和配置成本最小化的一個過程；“金融發(fā)展是數量增長與質量提高的統(tǒng)一”。</p><p>　　目前而言，對于“金融發(fā)展”這一概念的普遍認識是：金融發(fā)展是一個國家的金融結構整體的優(yōu)化，是金融資本、金融機構等的量變和金融制度、金融自由化程度等的質變的結合，是隨時間變化而產生變化并最終達到優(yōu)化資源配置的動態(tài)過程。</p><p>　　1.1.2 對外貿易的

23、概念</p><p>　　許多情況下，人們通常會將對外貿易與國際貿易等同，但事實上，兩者之間是存在差別的。國際貿易（International Trade）是指世界各國（或地區(qū)）之間進行的商品交換活動，包括有形商品（實物商品）和無形商品（勞務、技術等）。對外貿易（Foreign Trade）是指在國際貿易活動中，一國（或地區(qū)）同其他國家（或地區(qū)）所進行的商品、勞務和技術等的交換活動的總和 。</p>

24、<p>　　對于對外貿易的概念包含了三個層次：首先，對外貿易的基礎內涵是一國（或地區(qū)）對世界其他國家（或地區(qū)）的進出口活動活動；其次，對外貿易的發(fā)展或延伸性內涵是指一國對外商品交換和服務（商品貿易以外的勞務輸出輸入、工程承包、技術貿易、國際旅游、國際金融與保險、國際通信服務、國際運輸等等）的交換活動；第三，對外貿易的擴大內涵是指對外貿易服務業(yè)，包括對外貿易活動相關的咨詢、廣告、包裝、倉儲、裝卸、翻譯等等 。無論是國際貿易還是

25、對外貿易，其作用，尤指對于經濟的作用是普遍被認同的，國際貿易在經濟學領域被認為是帶動經濟增長的“三駕馬車”之一。</p><p>　　1.2金融發(fā)展與對外貿易關系的形成與發(fā)展 </p><p>　　（1）早期對金融與外貿發(fā)展的理論探討</p><p>　　有關金融與外貿關系的研究最早可追溯到14世紀，法國學者尼科爾·奧雷斯姆在其著作《論貨幣的最初發(fā)明》中指

26、出，當時減少貨幣重量和降低貨幣成色的行為不利于貨幣兌換和貿易發(fā)展，當商人得知該國貨幣劣質，則不愿再提供其優(yōu)質商品和貨幣 。16世紀法國的卡羅律斯·莫利諾斯則認為經營資金的不足對貿易活動的進行產生不利，因此，借貸、融資活動應運而生。</p><p>　　此外，借由新大陸的發(fā)現和西歐各國世界航線的開辟，國際貿易隨之迅速擴展，資本主義世界市場開始形成。當時，西方資本主義世界普遍推崇重商主義，資本家認為，對外貿

27、易向國外輸出商品、換回金銀，增加國內貨幣量，利于資本累計和再投入。而對于金銀資本的輸出與否，重商主義者卻存在分歧。早期重商主義者認為，為了保證國內貨幣量，應盡量少進口；較為極端的代表人物是馬林斯，他主張政府實施貨幣管制，禁止金銀輸出。晚期重商主義者則認為要保持貿易差額，擴大商品輸出，限制商品輸入，而非禁止?？梢钥闯觯@一時期的思想是貨幣產生貿易，貿易增多貨幣，貨幣在貿易的不斷運行過程中累計增加，但國家要保持進出口的平衡，以確保通過對外貿

28、易手段達到貨幣積累的目的。</p><p>　?。?）古典經濟學對金融與貿易關系的探討</p><p>　　18世紀，英法古典經濟學興起發(fā)展，最具代表性的人物是現代經濟學之父亞當·斯密?！柏敻挥韶泿呕蚪疸y構成，這一流行觀念自然而然地產生是由于貨幣具有兩種功能——交易媒介和價值尺度” 。他認為對于任何國家，貯存金銀將是致富的捷徑，銀行活動可以提高資本利用率，還可以節(jié)約流通費用用以增

29、加生產要素的投入，有利于經濟發(fā)展；但是他并不認同對重商主義的進口限制體制。</p><p>　　另一個主張自由貿易的是18世紀中期的英國古典政治經濟學家休謨。他從匯率方面進行了論述，指出匯率對進出口貿易存在調節(jié)作用，各國只要相互保持貿易關系，則一國在對外貿易中的貨幣收支差額將自動調節(jié)，匯率變動也可通過價格機制調節(jié)貿易收支。</p><p>　　（3）20世紀經濟學家的相關探討</p&

30、gt;<p>　　20世紀初著名的經濟學家馬歇爾曾以有形貿易為研究主體，分析影響有形貿易差額的因素時指出，國際間資本流通、資本利息、利潤的匯入匯出等均會產生影響。而另一位重要的經濟學家凱恩斯則對馬歇爾就貿易自由化的觀點提出了自己的看法。他認為一國財富在迅速增加時，若在放任自由的情況下，這種樂觀的態(tài)勢將因為從事新投資的動機不足而停止。假設利潤動機決定總投資量的多少，則在國內的長期投資機會決定于國內利率的高低，而國際貿易順差的

31、大小會決定對外投資的多少。因而，他主張國家在不能從事直接投資的情況下，有必要關注國內利率和貿易差額 。</p><p>　　1.3 有關金融發(fā)展與對外貿易關系的研究綜述</p><p>　　Levine（1997）在傳統(tǒng)的H-O模型和比較優(yōu)勢理論基礎上，衍生出H-O-S模型，認為資源稟賦條件的差異以及各種不同的生產技術系數是國際貿易中各國比較優(yōu)勢的基本原因，也是對外貿易的決定因素，一國應出

32、口密集使用其豐裕要素的商品而進口密集使用其貧乏要素的商品。金融部門作為一個重要而特殊的部門，金融系統(tǒng)具有降低風險、有效配置資源、促進儲蓄、便利交易和加強監(jiān)管等功能。</p><p>　　Rajan和Zingales（1998）認為在金融發(fā)展水平較低的國家，外部融資的成本較高，使用更高比例外部融資的公司也必須承擔更高的借款成本；Beck（2002）利用56個國家36個產業(yè)1980～1990年期間的數據，研究發(fā)現使用

33、更多外部資金的產業(yè)的平均出口額在金融發(fā)達國家更高。</p><p>　　肖（1988）認為在金融抑制戰(zhàn)略下，“通過減少國內儲蓄，金融淺短導致了貿易方面的扭曲”。國內金融資產在金融抑制下實際收益率低而不穩(wěn)定，理性的經濟人會減少儲蓄，將之轉移到進口消費品、有較多進口組件的消費品以及有出口潛力的國內商品上。另外，他還認為，補貼性貸款對發(fā)展中國家造成一系列貿易扭曲，他舉證了印度、韓國的出口增長已達到了一定限度，以致其出口

34、投資的社會收益很低甚至為負，原因之一便是這些國家的儲蓄太容易。</p><p>　　Manova（2005）認為金融發(fā)展水平的提高對貿易量有正的影響，尤其是對于高度依賴外部資金的產業(yè)及企業(yè)。并且，在任何水平上，金融發(fā)展自由化都提高了外部資本的可得性，自由化對貿易結構的影響進一步提供了金融發(fā)展獨立于其他制度的證據。</p><p>　　Bernard和Wagner(2001)對德國的研究、B

35、ernard和Jensen（2004）對美國的研究以及Becker和Greenberg（2004）的研究都得出相似結論，固定成本很大時，金融發(fā)展對出口的邊際效應更高。也就是說，固定成本的融資程度決定了出口邊際效益，進而影響出口量。此外，資本的流通性限制也對國際貿易產生影響。Gertler和Gilchrist（1994）指出，當貨幣緊縮時，小公司的生產也短縮，限制了出口；Campa和Shaver（2001）則使用90年代西班牙制造公司的面

36、板數據，分析表明出口商的現金流比非出口商穩(wěn)定，受到的流動性限制也小，原因在于國外銷售所提供的穩(wěn)定現金流放松了對出口商的流動性限制。</p><p>　　除此之外，匯率的波動對國際貿易具有負面影響。Arize（1996）運用誤差修正模型對八個歐洲國家進行的研究結果表明，不論在長期還是短期，實際匯率波動的增加對一國的出口需求都有顯著的負面影響。Doroodian（1999）運用（G）ARCH模型分析了印度、韓國和馬來

37、西亞的數據也表明，匯率的不確定性對貿易量有顯著的負面影響。</p><p>　　這些學者的研究更為細化和深化，不同的金融部門的變化對于國際貿易的影響具有不同的表現和程度，積極和消極兩方面都有所分析和研究，并且還對于實際經濟中的金融決策作了相關的對策和指導性研究。但是同樣的，這部分的研究也是基于金融深化對對外貿易的方向的研究，缺少逆向的研究探索。</p><p>　　國內的相關研究相對較集中

38、在實證數據分析研究驗證上，其中有不少學者的研究為我國的金融發(fā)展和國際貿易方面的關系研究還是提供了不少寶貴的研究資料。</p><p>　　白當偉（2004）選取1965～2000年，77個國家的經濟數據，采用橫截面數據統(tǒng)計、面板數據統(tǒng)計及其相關性檢驗、跨國回歸分析，表明金融發(fā)展導致了貿易自由化，貿易自由化對金融發(fā)展也有影響。另外，他還對我國1978年以來的數據進行了分析，同樣得出了上述的結論。他認為：金融抑制會扭

39、曲資源配置，同樣也會扭曲對外貿易；金融發(fā)展對國際貿易通過企業(yè)利用資金、利用規(guī)模效益以及金融發(fā)展對貿易政策、匯率的影響有激勵作用。</p><p>　　徐建軍、汪浩翰（2007）對不同區(qū)域金融發(fā)展對國貿的短期動態(tài)影響進行實證分析比較，運用了動態(tài)面板數據分析模型、動態(tài)面板冠以矩估計分析進行分析檢驗，表明在中、東、西三個區(qū)域，金融發(fā)展對國際貿易依存度的影響存在顯著性，其中東部地區(qū)明顯大于中西部地區(qū)；但短期內，東部金融發(fā)

40、展促進了進出口，但中西部的卻制約了其進出口的發(fā)展。</p><p>　　曲建忠、張戰(zhàn)梅（2008）運用變量相關性分析、變量平穩(wěn)性檢驗、變量間協(xié)整關系分析、變量間因果關系檢驗，表明：金融發(fā)展的相關指標分別與國際貿易的相關指標存在長期均衡關系。他們認為： 首先，金融發(fā)展影響國際貿易結構；提高企業(yè)的國際競爭力；金融政策影響國際貿易條件和格局。其次，國際貿易可以影響匯率以及金融市場；貿易政策是金融調整的重要手段；國際貿易

41、發(fā)展對金融深化具有重要的促進作用。</p><p>　　從國內外眾多學者的研究可以看出，金融發(fā)展無論是對于經濟增長還是國際貿易方面，都存在重要影響。隨著我國經濟和世界經濟的發(fā)展，國際分工不斷細化、貿易結構不斷分化優(yōu)化，各經濟體之間的相互聯系也越來越密切深入。金融發(fā)展、金融結構的優(yōu)化于一國的對外貿易和國內經濟增長的短期或者長期影響都在加劇，且不斷變化。而不論國內還是國外的研究，由于選取的經濟體、經濟數據、經濟指標不

42、同，研究成果還是相對較為分散。因而，對于還處于發(fā)展中國家的中國而言，尤其是東南沿海外向型經濟發(fā)展地區(qū)，必須要把握金融發(fā)展與國際貿易之間的聯系，建立和完善相關金融制度以優(yōu)化對外貿易，盡量發(fā)揮兩者之間的正面的作用，促進經濟區(qū)域優(yōu)化均衡發(fā)展。</p><p>　　2 浙江省金融發(fā)展與對外貿易狀況</p><p>　　浙江省由于地理區(qū)位優(yōu)勢和歷史因素，在金融和經濟發(fā)展上一直走在前列。隨著改革開放和

43、中國入世，浙江的發(fā)展步伐不斷加快。1978年到2009年，浙江省GDP始終以平均13%的速度增長。1978年浙江省生產總值為123.72億元，到2009年全省生產總值為22990.35億元；其中金融業(yè)生產總值1899.33億元，進出口總值超過1877億美元，占全國8.5%。經初步核算，2010年浙江省GDP為27227億元，比上年增長11.8%，占全國6.84；人均GDP為7690美元，增長10.1%。2010年1-12月浙江進出口總額

44、為2534.73億美元，同比增長35%。</p><p>　　2.1 浙江省金融發(fā)展狀況</p><p>　　截止2010年12月末，金融機構本外幣存款和貸款余額為54478億元和46939億元，分別比上年末增長20.5%和19.7%。此外，2010年全年浙江省新增上市公司56家，其中境內上市45家，境外上市11家；到2010年末，全省共有境內上市公司186家，位居全國第三，累計融資182

45、0億元。本節(jié)將利用各項金融指標加以詳述。</p><p>　?。?）金融深化程度。談及金融發(fā)展指標，戈德史密斯（1969）提出的金融相關率(Financial Interrelation Ratio, FIR)也稱戈氏指標。FIR=全部金融資產/GDP=（存款額+貸款額）/GDP（見表1和圖1）。另一個指標是麥金農（1973）運用廣義貨幣M2與GDP之比。但是，由于地區(qū)性廣義貨幣統(tǒng)計數據的缺乏，且在金融多方面發(fā)展

46、的當下，貨幣化指標已不足以反映金融發(fā)展程度，因而，本文選取FIR作為評價指標。此外，以2004年為基準，05年至09年浙江省金融業(yè)對GDP的貢獻增加值指數也大幅上升，分別為1.285、1.667、2.070、2.554和2.967。</p><p>　?。?）金融發(fā)展效率。有關指標有兩個，分別是PRIV（貸款總額/GDP）和SLR（信貸轉換率=貸款余額/存款余額）。這兩個指標分別衡量了貸款運用效率和存款轉化為貸款

47、效率，兩個指標共同運用對存貸款運用轉化的整體過程做出評估。</p><p>　　2006年以后，浙江省的金融深化程度和發(fā)展效率都表現出了較為穩(wěn)定的總體上升態(tài)勢，這也就意味著，近幾年浙江的金融部門發(fā)展穩(wěn)健，保持了較為良好的發(fā)展速度，并且在金融深化方面取得了一定程度的成效。尤其是FIR指數，增幅最大，達到了0.81，表現在實際金融數值上的結果就是2010年存貸款額較2006年的翻了一番。同樣的，貸款運用和信貸轉化效率

48、在近幾年也有所提高，金融部門的發(fā)展效率同樣得到了一定程度的發(fā)展（見表1和圖1）。</p><p>　　表1 浙江省金融深化及發(fā)展指標</p><p>　　注：上表顯示存貸款余額為金融機構年末人民幣存貸款余額</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　　圖1 浙江省金融深化及發(fā)展指標柱狀

49、圖</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　?。?）金融發(fā)展開放度。鑒于國際貿易的發(fā)展，國外資本不斷地進入，使得金融部門也不斷對外開放，因而，國外資本的投資和外資的利用程度對于評價一個地區(qū)的金融發(fā)展程度也做出了反映。本文選取浙江省近年的實際利用外資額與金融機構信貸總支出的比重作為金融開放度（OPEN）指標。在2001年到2009年

50、間，浙江省的金融開放度分別在2002年出現低谷、2005年出現頂峰，在2008年和2009年探底（見表2），出現小幅波動；2008年之后的下降原因是經濟危機引發(fā)的美元貶值、經濟動蕩等造成進入中國市場的外資減少。但是，僅就實際利用外資額而言，2001年以來這一數字都在逐年增長，表明期間外資投入的增多；同樣的，期間金融機構的支出也在不斷增加，意味著浙江省的金融部門有著很大的量的變化。</p><p>　　表2 浙江省

51、金融開放度指標</p><p>　　注：上表匯率換算采用中國人民銀行理念人民幣中間價數據</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒</p><p>　?。?）非貨幣金融工具指標。即有價證券發(fā)行收入占金融機構總收入的比重，衡量了有價證券的發(fā)展程度。近年來，浙江省的證券市場引起了很大的關注，股市在2006左右出現了牛市，期間金融機構的有價證券也達到最大值，

52、但隨后漸漸下滑，尤其是2008年經濟遭受創(chuàng)傷，進入證券市場的資金縮水。而非貨幣工具發(fā)行系數在這幾年顯示出逐年下降的趨勢（見表3），這表明浙江省的新興金融部門得到了一定程度的發(fā)展，使得有價證券市場的金融貢獻相對于金融機構而言比例有所下降（見表3和圖2）。</p><p>　　表3 浙江省非貨幣工具指標</p><p>　　數據來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒</p><p&

53、gt;　　圖2 浙江省非貨幣工具指標折線圖</p><p>　　數據來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒</p><p>　　2.2 浙江省對外貿易狀況</p><p>　　隨著改革開放和中國入世，浙江省因其有利的沿海地理位置，成為中國對外貿易起步早、發(fā)展迅速的重要經濟區(qū)域。改革開放以來，浙江省的對外貿易規(guī)模不斷刷新記錄：進出口總值從1995年突破100億美元，到2000

54、年突破200億美元，再到2005年歷史性地創(chuàng)造將近1074億美元的記錄，直至2008年超過2111億美元， 是1986年12.92億美元的160倍以上，2010年更是創(chuàng)造了超過2500億美元的產值。</p><p>　　雖然受到金融危機影響，但浙江省的對外貿易在全國行業(yè)的地位依然不斷提高。在“十一五”時期，浙江省外貿年均增速達8.7%，比全國年均增速高出2.8個百分點；2010年浙江外貿占全國的8.5%，與200

55、5年相比高出0.9個百分點。本節(jié)將利用各項外貿指標加以詳述。</p><p>　?。?）對外貿易速度。浙江省自92年起，截至08年，進出口總額和進、出口額都基本呈現上升趨勢；期間由于亞洲金融風暴和全球金融危機造成增速下降或出現負增長，但都很快恢復（見表4）。</p><p>　　表4 浙江省對外貿易統(tǒng)計數據 單位：萬美元</p><p>&l

56、t;b>　　續(xù)表</b></p><p>　　數據來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　　圖3 浙江省外貿增長率折線圖</p><p>　　數據來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　?。?）貿易依存度。該指標包括外貿依存度、出口依存度和進口依存度，分

57、別以進出口總值、出口額和進口額與浙江省生產總值之比為計量值，用以衡量浙江省對外貿易各方面的發(fā)展規(guī)模（見圖4）。</p><p>　　浙江省的外貿依存度總體呈現上升趨勢，到2007年達到71.7%，另外兩個值也均在這一年達到峰值。隨著2008年金融危機，使得以外向型經濟為依托的浙江省對外貿易產業(yè)受到一定程度的打擊，出現較大幅度的下跌，但2009年隨著經濟回溫，各項數據也開始回升。</p><p&

58、gt;　　圖4 浙江省外貿依存度柱狀圖</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒</p><p>　?。?）對外貿易結構。本文著重研究外貿商品結構，計算工業(yè)制成品分別在對外貿易總值、進口和出口中所占比重，借以衡量外貿結構的變化趨勢。選自2001年起，浙江省對外貿易中出口的工業(yè)制成品比例基本呈增長趨勢；相反地，進口的工業(yè)制成品比例趨勢線下傾，尤其是03年至08年降幅明顯（見圖5

59、）。</p><p>　　圖5 浙江省外貿結構指數折線、趨勢線圖</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒</p><p>　　3 浙江省金融發(fā)展與對外貿易關系的實證分析</p><p>　　3.1 指標選取和數據來源</p><p>　　3.1.1 指標的選取及意義</p><p&g

60、t;　　基于現有的可獲得的數據，本文選取的金融方面的指標主要為FIR金融相關率指標，借以評估金融發(fā)展深化程度；SLR信貸轉換率指標，借以評估浙江省金融機構信貸使用情況和金融效率。對外貿易方面的指標主要為TD外貿依存度，即進出口額占國民產值比例，借以評估浙江省對外貿易的發(fā)展規(guī)模；TI即外貿商品結構指數，借以評估浙江省對外貿易結構的變化。本文將綜合運用以上四個指標數據（選用年份為1992～2010），利用EViews 6.0數據分析軟件對浙

61、江省金融發(fā)展與對外貿易關系進行實證分析，以分析評價兩者關系和存在的問題并給出相應建議。</p><p>　　3.1.2 數據來源</p><p>　　上述金融和外貿指標的數據，分別采用了全國統(tǒng)計年鑒、浙江省統(tǒng)計年鑒、中華人民共和國2010年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報、浙江省2010年國民經濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報、中國人民銀行年/月度金融數據。數據來源為中國統(tǒng)計局統(tǒng)計數據庫、浙江統(tǒng)計局數據庫和

62、中國人民銀行杭州支行金融數據庫。然后利用EXCEL對所選取的金融和外貿數據進行初步匯總計算得出實證分析所需要的各項指標。</p><p><b>　　3.2 數據分析</b></p><p>　　3.2.1 數據的平穩(wěn)性檢驗</p><p>　　圖6及圖7為FIR、SLR、TD、TI四個指標的趨勢圖和增長率折線圖。由圖6可以看出，自2001年以

63、來浙江省的金融發(fā)展深化程度和外貿依存度、外貿結構指數的趨勢線總體向上，基本變化趨勢相似且變化周期較為吻合。為避免非平穩(wěn)時間序列出現偽回歸，則要在數據分析的最初先進行平穩(wěn)性檢驗。</p><p>　　圖6 FIR、SLR、TD、TI趨勢圖</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　　圖7 FIR、SLR、TD、

64、TI增長率折線圖</p><p>　　資料來源：浙江省2010年統(tǒng)計年鑒、浙江省2010年統(tǒng)計公報</p><p>　　首先，分別將四個指標數據作自然對數化處理以防出現異方差：LFIR=㏑(FIRt) ，LSLR=㏑(SLRt) ，LTD=㏑(TDt) ，LTI=㏑(TIt) 。</p><p>　　圖8 指標自然對數趨勢圖</p><p>

65、　　鑒于僅憑觀察無法確定各序列是否平穩(wěn)，因而要對時序數列進行平穩(wěn)性檢驗。本文在各種平穩(wěn)性檢驗方法中選用ADF檢驗方式，檢驗所選用方程為不含截距項和趨勢項，滯后長度為2（見下表5）。</p><p>　　表5 ADF檢驗結果</p><p>　　注：上表帶*的為1%顯著水平臨界值，帶**的為5%顯著水平臨界值</p><p>　　時序變量是否平穩(wěn)則需要看其ADF檢驗值

66、的絕對值是否超過某水平對應的檢驗值的絕對值。由上表可看出， 上述四個時序數列均顯示為一階平穩(wěn)。</p><p>　　3.2.2 VAR（向量自回歸模型）估計</p><p>　　向量自回歸是指系統(tǒng)內每個方程都有相同的包括了所有內生變量滯后值的右側變量，當各變量都對其他變量起到預測作用時，則這些變量可以用VAR模型表示。VAR的數學形式可變現為：</p><p>　　

67、Yt=A1Yt-1+…+AnYt-n+BXt+εt</p><p>　　其中，Yt是內生變量向量，是外生變量向量，A1，…，An和B是待估的系數矩陣，εt是誤差向量。例如，若兩個時序數列由一個向量自回歸模型決定，則這兩個時序數列為內生變量，時間趨勢t是唯一的外生變量，并引入內生變量的滯后期。</p><p>　　在建立VAR模型前，需要先確定最大滯后期k——k太小則誤差項的自相關會過于嚴重

68、導致非一致的參數估計；k太大則又會使自由度減小，也會對參數估計的有效性產生影響。一般對于年度數據建立VAR(3)模型便足以消除隨機誤差項的自相關性（張曉峒，2004），但鑒于本文所選用樣本數量較小，故擬建立VAR(2)模型。為考察浙江省金融發(fā)展對對外貿易的影響，擬構造VAR(2)模型：LTD=f (LFIR, LSLR)、LTI=f (LFIR, LSLR)，并且選取AIC和SC最小的為最佳滯后期數，從最大滯后期3開始（見下表6、7）。

69、</p><p>　　表6 LTD的VAR模型最佳滯后階數檢驗結果</p><p>　　注：*表示所標注的數值所在行對應的滯后期為該數值所在列的檢驗推薦最佳滯后期</p><p>　　表7 LTI的VAR模型最佳滯后階數檢驗結果</p><p>　　注：*表示所標注的數值所在行對應的滯后期為該數值所在列的檢驗推薦最佳滯后期</p>

70、<p>　　由上表檢驗結果可以看出，對于LTD的VAR(2)模型采用最大滯后期為2；對于LTI的VAR(2)模型采用最大滯后期為3。根據上面的結論，再通過VAR(2)模型得出回歸方程，并通過檢驗可決系數R²查看回歸參數的擬合程度。</p><p>　　表8 LTD、LFIR、LSLR的VAR(2)估計結果</p><p>　　由上表所示輸出結果可得出以下回歸方程：&

71、lt;/p><p>　　LTD=-0.302242*LFIR(-1)+1.226730*LFIR(-2)+0.952810*LSLR(-1)</p><p>　　-0.835370*LSLR(-2)+0.439452*LTD(-1)-0.192303*LTD(-2)+2.227403</p><p>　　此外，三個回歸參數的R²分別為0.973364、0.98

72、4140和0.889377，說明三者擬合很好。</p><p>　　表9 LTI、LFIR、LSLR的VAR(2)估計結果</p><p>　　由上表所示輸出結果可得出以下回歸方程：</p><p>　　LTI=-0.051364*LFIR(-1)-0.340666*LFIR(-2)+0.558154*LFIR(-3)</p><p>　　+

73、0.741831*LSLR(-1)-0.599921*LSLR(-2)-0.313643*LSLR(-3)</p><p>　　-0.591458*LTI(-1)-0.420650*LTI(-2)-0.027010*LTI(-3)+8.996010</p><p>　　此外，三個回歸參數的R²分別為0.945185、0.9771320和0.990970，說明三者擬合很好。<

74、/p><p>　　3.2.3 數據的協(xié)整檢驗</p><p>　　由上文的ADF檢驗結果可看出，本文所選用的指標序列均為一階平穩(wěn)，即同階平穩(wěn)滿足進行協(xié)整檢驗的條件。由于協(xié)整檢驗是對無約束VAR模型一階差分變量的滯后期進行約束檢驗，在對VAR方程進行協(xié)整檢驗時，一般考慮兩種情況：即VAR模型中不包含截距項，則協(xié)整方程中可以不包含趨勢、僅含有截距作為顯著因子；VAR模型中包含截距項，則協(xié)整方程應包

75、含截距和趨勢。本文選用前一種檢驗條件即Eviews的Johansen檢驗默認條件，結果如下：</p><p>　　表10 LFIR、LTD協(xié)整檢驗結果</p><p>　　表11 LFIR、LTI協(xié)整檢驗結果</p><p>　　表12 LSLR、LTD協(xié)整檢驗結果</p><p>　　表13 LSLR、LTI協(xié)整檢驗結果</p>

76、<p>　　在Johansen協(xié)整檢驗中，當跡統(tǒng)計量大于臨界值時，則在其所在零假設條件下的協(xié)整關系。由上表可見，對于LFIR和LTD的協(xié)整檢驗結果中，以5%水平判斷，跡統(tǒng)計量的值27.25>15.41且1.43<3.76，故兩者存在一個協(xié)整關系；以1%水平判斷，跡統(tǒng)計量的值27.25>20.04且1.43<6.65，故兩者存在一個協(xié)整關系。其他三組根據相同的判斷依據，可以看出LFIR 和LTI在5%

77、顯著水平上存在一個協(xié)整關系，在1%顯著水平上不存在協(xié)整關系；LSLR和LTD在5%顯著水平上存在兩個協(xié)整關系，在1%顯著水平上存在一個協(xié)整關系；LSLR和LTI在5%顯著水平上存在一個協(xié)整關系，在1%顯著水平上不存在協(xié)整關系。</p><p>　　3.2.4 數據線性回歸檢驗——OLS參數估計</p><p>　　上述的時序變量之間除了存在可能的協(xié)整關系，還可能存在較為直觀的線性相關性，時

78、序數列估計一個方程，可以采用多種方式如最小二乘法（OLS）、兩段最小二乘法（TSLS）、廣義矩估計（GMM）、ARCH等，本文將采用OLS回歸模型，對上文的協(xié)整關系作出補充，雙向分析浙江省金融發(fā)展與對外貿易的相關性及其強弱，結果如下：</p><p>　　表14 OLS估計結果</p><p><b>　　續(xù)表</b></p><p>　　注：

79、括號內數值為對應的t檢驗值。</p><p>　　根據OLS估計的檢驗結果顯示，LFIR對 LTD和LTI分別存在較弱和較強的正相關；LSLR對LTD存在很弱的正相關、對LTI存在較強的負相關。另一方面，LTD對LFIR和LSLR分別存在較強和較弱的正相關；LTI對LFIR存在較弱的正相關和較弱的負相關。</p><p>　　3.2.5 格蘭杰因果關系檢驗</p><p

80、>　　通過上文的實證檢驗，我們能得出結論證明LFIR、LSLR、LTD和LTI之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系及簡單的線性關系，但并不能判斷短期內它們是否構成因果關系，因而還需要進行進一步的檢驗。本文擬利用Granger因果關系檢驗法對此進行驗證。</p><p>　　表15 Granger因果關系檢驗結果</p><p>　　由上表可見，短期內，在5%置信水平上，無論滯后階數是2或3，L

81、FIR是LTD的格蘭杰原因，相反不成立；當滯后階數為3時，LFIR是LTI的格蘭杰原因，相反不成立，而滯后2期時兩者互不為格蘭杰原因；當滯后2期時，LSLR和LTD互為格蘭杰原因，而滯后3期時結論相反；當滯后2期時，LSLR和LTI互不為格蘭杰原因，滯后3期時LSLR是LTI的格蘭杰原因。 </p><p><b>　　3.3 分析及簡評</b></p><p>　　

82、3.3.1 實證分析小結</p><p>　　綜合以上各項檢驗可以得到以下幾項結論：</p><p>　?。?）LTD的VAR模型顯示，其與LFIR、LSLR的回歸參數擬合較好。OLS估計顯示三者存在線性關系，其中LFIR和LTD相互存在正相關性，且LTD對LFIR的相關性影響強于反方向的；LSLR和LTD相互存在相對較弱的正相關性。LTD和LFIR、LSLR均存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關系。此外

83、，LTD顯示為LFIR的格蘭杰原因，而LTD和LSLR則互為格蘭杰原因。</p><p>　?。?）LTI的VAR模型顯示，其與LFIR、LSLR的回歸參數相較于上一組時序數列擬合更佳。OLS估計顯示三者存在線性關系，其中LFIR和LTI相互存在正相關性，且LFIR對LTI的相關性影響強于反方向的；LSLR和LTI相互存在負相關性，且LSLR對LTI的相關性影響強于反方向的。LTI和LFIR、LSLR均存在長期穩(wěn)

84、定的協(xié)整關系。此外，LFIR和LSLR均顯示為LTI的格蘭杰原因。</p><p>　　3.3.2 浙江省對外貿易中存在的問題</p><p>　　實證分析表明：浙江省的金融發(fā)展深化規(guī)模和金融效率確實對浙江的對外貿易規(guī)模長期相關并產生影響，反映了浙江省金融發(fā)展對對外貿易發(fā)展的重要性。但是，首先，在一定程度上，目前金融發(fā)展水平對外貿規(guī)模的影響還不是很明顯，在實證分析中表現為各項回歸系數的值都

85、不高，相關性表現不強烈。相反地，貿易開放程度在對于金融深化的影響更強些且在短期內表現出了對金融深化程度的決定性作用。其次，浙江省的金融效率雖然對外貿規(guī)模有長期的均衡影響，而這種相互作用同樣也表現較弱。另一方面，金融效率和外貿規(guī)模也呈現出相互作用的關系，但其影響程度相對于金融深化程度的影響而言更為微弱。再有就是金融效率和對外貿易的商品結構之間則呈現出一定程度的相互抑制關系，也就是說，金融效率的提高對于外貿商品結構指數反而是引起其下降。&l

86、t;/p><p>　　以上分析結論表明，對于浙江省的對外貿易而言，金融發(fā)展深化和金融效率所產生的影響還很小，尚不足以成為拉動其發(fā)展的有力因素，甚至會在某些情況下產生一定的制約。例如，當金融機構提高其存貸款轉換的效率時，浙江省的工業(yè)制成品進出口比例反而出現了一定程度的下降，這主要是由于存貸款效率提高，事實上無論對于生產企業(yè)還是外貿企業(yè)而言都有利于其運營資本的獲得，但出口企業(yè)資本運行加快而產生的出口價值增速和因此而減少的

87、進口價值不成比例。換言之，資本運行效率提高對于出口方面的帶動作用還遠遠不夠。金融效率提高對于對外貿易的推動作用沒有隨之提高的另一個可能原因是，雖然浙江省的融資渠道日益多元化，但較多地流向了國有企業(yè)或私人部門，而外貿企業(yè)尤其是中小型企業(yè)的融資難問題依舊沒有得到改善。</p><p>　　4 從金融角度推進浙江省對外貿易發(fā)展的對策</p><p>　　由上文可以看出，浙江省金融產業(yè)的發(fā)展對于外

88、貿產業(yè)而言產生的影響多為正面的推進作用。盡管改革開放以來，尤其是入世之后，浙江省金融產業(yè)的發(fā)展加速，但由于政府對于金融系統(tǒng)特別是銀行的嚴格管制，例如存款利率和貸款條件中的存款準備金率的調整等，不僅對金融行業(yè)產生影響，也連帶地影響了對資本或者可以說是流動資本要求較高的外貿產業(yè)。這種影響不僅包括外貿規(guī)模和結構，還有外貿企業(yè)的國際競爭力等。因而如何改善浙江省的金融行業(yè)發(fā)展狀況，有效利用金融體系以促進對外貿易發(fā)展和結構優(yōu)化，形成良好有效的循環(huán)，

89、對于發(fā)展浙江省國民經濟而言相當重要。</p><p>　　4.1 擴寬融資渠道</p><p>　　對于外貿行業(yè)而言，融資保證成為其發(fā)展的重要制約因素。浙江省近年來貿易結構優(yōu)化，逐漸過渡到資本密集型產業(yè)和高新技術產業(yè)，對于資本的要求不斷提高。此外，浙江省未上市的中小型企業(yè)比重較大，無法通過證券融資（可參見上文關于有價證券發(fā)行系數的表述），銀行融資的依賴性就更大。</p>&l

90、t;p>　　2011年4月初，央行又一次將準備金率上調，目的是為了保證企業(yè)融資的還貸質量，但也使得許多原本就融資不易的企業(yè)更為擔心。首要嘗試的就是拓寬融資渠道，適當推動并有效監(jiān)管浙江的股票債券市場良好有序發(fā)展；提供更為多樣性的金融投資工具和渠道；優(yōu)化金融市場結構；適當鼓勵和支持企業(yè)利用發(fā)放有價證券等來自身融資方法，例如近兩年來鼓勵創(chuàng)業(yè)板上市。企業(yè)和銀行可以適當地擴大信貸規(guī)模，在確保資金利用率的情況下為企業(yè)提供融資保障，并且可以積極

91、有效地提高外資的利用率，將外資投入有效融入到金融-企業(yè)-貿易的資本循環(huán)中。</p><p>　　融資渠道的多樣性不僅影響外貿產業(yè)的總量規(guī)模和發(fā)展速度，同樣對外貿產業(yè)的結構也有影響。因而要重點加大對創(chuàng)新型高新技術型中小企業(yè)的金融支持。浙江省要優(yōu)化提升外貿商品結構，需要大量的資本投入到技術改革和創(chuàng)新開發(fā)環(huán)節(jié)，推動高新技術產品和工業(yè)制成品的生產效率提升，使得其出口比例提高，同時由于國內市場有了足夠的供給，相應地進口比例

92、就有所下降，從而進一步優(yōu)化貿易結構。</p><p>　　此外，除了加快發(fā)展國有金融機構的發(fā)展，非國有金融機構的強化和發(fā)展，同樣對加速外貿總量的發(fā)展有很大的助力。例如浙江省境內的義烏，原先以地下小額私人信貸為途徑的資本融通，在經過政府的合法化改革后，利用國有銀行和非國有商業(yè)銀行以及資本持有量達到規(guī)定額度的企業(yè)或個人的合作，專門成立了許多針對農村及小型企業(yè)的專項短期小額貸款，更為了解小規(guī)模企業(yè)的經營狀況，從而很大程

93、度上緩解了這一困境。</p><p>　　4.2 提高浙江省金融機構運行效率</p><p>　　從金融規(guī)模上看，浙江省的存貸款增速不斷提高，資金動員規(guī)模相當大，但是就資金配置角度來分析，不難看出目前配置效率還不高，具體狀況可見上文對浙江省金融發(fā)展狀況分析中的SLR(信貸轉換率)。相較于PRIV（貸款規(guī)模）而言，這一指標則小得多，也就意味著目前浙江省金融機構的存款轉化為貸款的效率還不高，貸

94、款融資效率不足，對外貿行業(yè)的資金規(guī)模產生一定程度的金融抑制。針對這一情況，銀行作為信貸實施機構，需要有效加強相關的業(yè)務運行和追蹤、管理。一方面要有效利用存款，提高資金配置，提高企業(yè)的資金利用效率，縮短循環(huán)周期，例如增加小額短期貸款，以及提供高速有效的供貸和結算，適當壓縮簡化銀行的相關操作流程和手續(xù)，進而縮短企業(yè)獲得資金和結算的時間，加速資本運行和貿易運作；另一方面也要追蹤企業(yè)貸款使用，調控貸款，防止資金過多地流入償還能力低的企業(yè)。200

95、8年美國次貸危機一定程度上就是因為債務方償還能力不足，導致貸款停滯。對于外貿企業(yè)而言，快速有效地獲得金融服務的支持，從根本上解決資金融通限制問題，意味著其自身的生產運作速度和效率能夠得到充分的提高，及時把握住市場變化、確保市場份額。</p><p>　　另一方面，從上文所述的非貨幣工具發(fā)行系數來看，浙江省的證券行業(yè)規(guī)模小，其對金融部門資本配置的作用小、效率低，沒有起到對金融主體融資的平衡作用。有價證券作為一種融資

96、工具來看，目前浙江省股市的低流動性，對部分運營績效較好的非國有企業(yè)反而形成了制約。因而要提高有價證券市場的流通效率，提高企業(yè)自身在資本市場的交易效率。</p><p>　　4.3 加強金融體系風險監(jiān)管</p><p>　　除了以上幾個方面，金融風險也是制約外貿產業(yè)發(fā)展的因素之一，特別是經歷了2008年由美國次貸危機引起的全球金融風暴，該因素的重要性可見一斑。良好有效的金融監(jiān)管除了能保證金融

97、產業(yè)的健康發(fā)展外，還能為外貿產業(yè)的發(fā)展提供一個安全平穩(wěn)的金融環(huán)境和有效保障。這點可以通過建立完善有效的監(jiān)管機制、實時關注掌握市場信息并及時反映、建立健全相關監(jiān)管法律法規(guī)、追蹤控制金融體系內各方面參與者的金融行為等等來實現。另外，還要共同加強金融機構和外貿行業(yè)的風險意識，加強風險防范措施，正確引導企業(yè)的金融行為。</p><p>　　對于外貿企業(yè)而言，自身也要提高風險意識，合理選擇和利用金融工具來規(guī)避和化解市場風險

98、。例如匯率結算風險，08年以來美元貶值，雖然幅度不大但頻率較高，而2011年以來，歐元兌人民比價格快速反彈，有部分企業(yè)開始盲目選擇使用歐元結算。但事實上，歐元的匯率波動大，周期短，并不是一個好的結算選擇。面對這樣的情況，外貿企業(yè)可以選擇鎖定匯率、投保出口信用險、加強應收賬管理以盡量避免或減少損失。企業(yè)也可以選擇一定程度的匯率變動范圍及時提高出口報價來防止美元貶值帶來的利潤縮水。此外，部分銀行和企業(yè)也開始推廣人民幣結算，雖然數額較少，但對

99、于小型企業(yè)而言也是一個可以考慮的選擇。浙江省內，寧波市就已開始由金融辦和外經貿局、進出口銀行合作推進跨境貿易人民幣結算試點專項活動。</p><p>　　不僅外貿企業(yè)面臨著市場和交易風險，金融機構也同樣面臨著來自企業(yè)的風險，這種風險自2008年美國次貸危機后更為明顯地表現為銀企信任危機。由于銀企信任危機，使得銀行在選擇放貸對象時，尤其是外貿貸款對象時更為謹慎，因而影響了銀行的資金運作，使得外貿企業(yè)融資更加困難。因

100、而，除了較為傳統(tǒng)保險的財產抵押、擔保抵押或有價證券質押等固定形式外，銀行也應該適當地結合企業(yè)的經營狀況、資金運用效率等較為機動變化的因素來綜合考量企業(yè)的貸款能力。或者銀行還可采用其它更為靈活的擔保抵押形式，例如外貿企業(yè)申請用于單筆合同運作貸款時，銀行也可采用商業(yè)合同或結算合同質押的方式，確保該筆交易完成后，企業(yè)先還付或承諾還付貸款的全部或部分后才可從銀行結算獲得交易資金。這樣對于銀行而言能夠獲得更多樣化形式的保障，對于企業(yè)尤其是中小規(guī)模

101、外貿企業(yè)而言，能更加容易獲得短期內急需的成本融資。</p><p><b>　　結 論</b></p><p>　　本文主要通過在國內外現有的研究金融發(fā)展與對外貿易關系的理論研究基礎上進行整合；收集浙江省金融發(fā)展和對外貿易的指標數據，運用實證分析研究浙江省金融發(fā)展與對外貿易的作用關系；發(fā)現浙江省對外貿易在金融支持方向上存在的問題，并對此提出相關對策。本文得出以下結論

102、：</p><p>　　1、國內外有關金融發(fā)展與對外貿易關系的理論和研究認為，金融發(fā)展與對外貿易存在相輔相成的互相連結、滲透關系，金融發(fā)展可以作為外貿發(fā)展的基礎支撐，推進外貿規(guī)模擴大和結構優(yōu)化，進而利用貿易帶動金融部門深化；金融部門也可能在沒有充分得到發(fā)展的情況下抑制外貿發(fā)展和結構優(yōu)化。</p><p>　　2、從對浙江省金融和外貿兩個經濟部門的現狀研究和相關指標的數據統(tǒng)計看，浙江省的金融

103、和外貿自改革開放尤其是入世以來發(fā)展迅猛，總量和結構都得到了很大的發(fā)展，在浙江省乃至全國國民經濟中的地位有所提升。但相對而言，浙江省的金融效率和結構還有待進一步加強提升。</p><p>　　3、通過實證研究，證實了浙江省金融發(fā)展與對外貿易不僅存在直接因果關聯，同時也存在長期的均衡關系：金融相關率及金融效率與外貿總量存在相互促進作用，而與外貿商品結構之間既有積極的推動作用，也有抑制作用。</p>&l

104、t;p>　　4、浙江省金融發(fā)展程度和運行效率較低，外貿企業(yè)無法有效快速地獲得金融支持和保障，對外貿產業(yè)的推動作用有限。 因此，從金融角度來講，要積極拓寬融資渠道、提高金融部門的資本配置效率、加強金融體系風險監(jiān)管，為外貿產業(yè)提供全方位、迅速有效的金融服務，更為有力地推動浙江省對外貿易的發(fā)展以及結構的優(yōu)化改革。</p><p>　　本文雖然通過研究得出一些相關數據和結論，但由于筆者學識有限，且限于數據和指標的局

105、限性，無法全面構建相關模型并修正，望其他專家學者予以指正。</p><p><b>　　參考文獻</b></p><p>　　[1]Arize.Real Exchange Rate Volatility and Trade Flows: the Experience of Eight European Economies[J]. International Reiew