1、近些年來，隨著我國資本市場的迅速發(fā)展，很多上市公司和大型集團公司的經營管理逐漸由資產經營為主轉變?yōu)橘Y本經營為主，進入了財務為導向的企業(yè)管理階段。在這種經濟背景下，企業(yè)財務管理將成為企業(yè)管理的核心問題。而財務管理中最重要的也就是在財務分析的基礎上進行風險的預測和管理。 我國飼料工業(yè)起步于70年代末，80年代中期進入了大發(fā)展時期。經過20多年的發(fā)展，飼料總產量躍居世界第二，僅次于美國。飼料工業(yè)已成為我國工業(yè)體系中重要的支柱產業(yè)之一，

2、對我國經濟的發(fā)展起著越來越重要的作用。而作為飼料企業(yè)中的佼佼者-飼料上市公司，雖然目前其在飼料行業(yè)中所占的比重不大，但已經具有一定的規(guī)模，而且大多數公司在一定的市場領域都具有很強的影響力，其發(fā)展和競爭能力直接影響著飼料工業(yè)的發(fā)展。本文從我國上市公司中選取以飼料行業(yè)為主業(yè)的正虹科技、新希望、通威股份、中牧股份四家公司，并以它們2005～2006年財務報告等財務資料為依據，進行了相關的財務和風險分析。其中財務分析的內容主要從償債能力、盈利能

3、力、獲取現金能力、成長能力、主營業(yè)務鮮明度五個方面進行。風險分析主要從定性和定量兩個方面進行，其風險定量分析模型主要采用了Z-SCORE和財務杠桿模型。 通過指標和模型的建立與計算得出：飼料行業(yè)上市公司的償債能力的財務指標低于一般的經驗值，償債能力有待進一步提高；盈利能力指標表明飼料行業(yè)上市公司的盈利能力相對比較強，但獲取現金的能力偏弱，需要加強；飼料行業(yè)上市公司的成長能力指標反映2005年呈現出穩(wěn)定的增長勢頭和良好的成長能力，

4、但2006年受重大動物疫病、原料價格大幅上漲、畜產品價格持續(xù)走低和行業(yè)周期性波動的多重影響，2006年飼料行業(yè)的業(yè)績明顯下滑，成長能力有所下降。這一切雖然存在一些客觀因素的影響，但與飼料行業(yè)上市公司經營管理的風險防范意識淡薄有關，我們從風險模型的計算結果也證實了這一點。另外，從整體情況來看目前飼料行業(yè)上市公司的主營業(yè)務鮮明度指標比較高即主業(yè)突出，但也同樣預示風險較高，從長遠來看，此項指標可以適度下調，合理地進行多元化經營，走規(guī)模經營的發(fā)

5、展道路。 結合上述分析本文具有針對性提出了飼料行業(yè)上市公司應加強負債和應收賬款的管理；擴大規(guī)模，實現規(guī)模經濟；堅持技術創(chuàng)新，創(chuàng)立自己的技術研發(fā)中心；加強對從業(yè)人員的培訓工作，提高企業(yè)員工的整體素質，加強高級管理人員的考評及激勵機制等措施，從而促進提高企業(yè)財務管理水平和風險防范能力。 在利用財務指標及相關資料對公司進行微觀分析基礎上，結合近幾年我國經濟發(fā)展的宏觀層面對飼料行業(yè)進行客觀評析得出：目前中國只是一個飼料大國還不是