1、本文在借鑒已有資本結構理論研究成果的基礎上，立足于我國上市公司特殊的制度背景，主要從股權結構對資本結構的影響這一角度，對我國上市公司融資行為、資本結構的成因及影響了進行了比較系統(tǒng)的研究。 文章先回顧了西方資本結構理論，為分析我國上市公司資本結構做了充分的理論準備。然后比較分析了國際上兩種主要的融資模式，認為目前我國經濟正處于快速增長時期，上市公司面臨的市場潛力大，同時國內資本市場還不夠發(fā)達，上市公司資金來源應以外源資金為主，外源

2、資金適宜采取“間接為主，直接為輔”的融資方針。接下來針對我國上市公司融資行為和資本結構的現狀進行了統(tǒng)計分析，結論表明我國上市公司資本結構最突出的問題依然是股權融資偏好，針對“股權偏好”這一現象，本文認為國內資本市場的非均衡發(fā)展是股權融資偏好的直接原因；我國上市公司獨特的股權結構及其引發(fā)的“內部人控制”問題是導致股權融資偏好的根本原因。為此，文章進一步從股權集中度、股東性質等多角度實證研究了股權結構與資本結構的關系，實證結果表明我國上市公

3、司股權結構對資本結構具有重大影響，因此本文認為，只有實現股權結構和資本結構的雙重優(yōu)化才能最終解決好我國上市公司的資本結構問題。以企業(yè)價值最大化為優(yōu)化目標，文章在第6章著重從廣義的資本結構角度研究了資本結構與公司績效的關系：先分析了資本結構的財務杠桿效應與資本結構的治理效應，然后以我國上市公司為研究對象，實證分析了這兩種效應對上市公司財務績效產生的影響。研究發(fā)現上市公司財務杠桿與公司績效呈顯著負相關關系，其中股權融資偏好是造成這種現象的主

4、要原因，進一步說明上市公司股權融資偏好的不合理性。 本文最后的研究結論認為，造成我國上市公司資本結構不合理以及公司績效較差的根本原因在于上市公司股權結構不合理，也就說股權結構不合理導致內部人控制——內部人控制又造成股權融資偏好——股權融資偏好又是資本結構不合理的重要原因，股權結構和資本結構的不合理共同導致公司治理結構的失衡——公司治理結構的失衡又進一步加重了內部人控制，如此惡性循環(huán)，最終對公司績效產生重大不利影響。文章最后提出了