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文檔簡介
1、我國資本市場處于發(fā)展的初期,大眾的投資理念還相當(dāng)不成熟,因此對(duì)現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究,不但理論意義重大,而且有顯著的現(xiàn)實(shí)意義。企業(yè)價(jià)值評(píng)估是企業(yè)外部投資者進(jìn)行投資分析的必要工具,同時(shí)也是一種企業(yè)內(nèi)部管理者常用的管理工具。企業(yè)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造出來的財(cái)富,它是公司價(jià)值評(píng)估體系中最為重要的環(huán)節(jié)之一,其在衡量公司經(jīng)營業(yè)績及投資價(jià)值上的表現(xiàn)更是優(yōu)于凈利潤、市盈率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等指標(biāo),能夠有效刻畫上市公司基于價(jià)值創(chuàng)造能力的長
2、期發(fā)展?jié)摿ΑF髽I(yè)的價(jià)值等于該企業(yè)以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率所折現(xiàn)的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。折現(xiàn)現(xiàn)金流量法是評(píng)估企業(yè)價(jià)值的常用方法,本文在前人分析的基礎(chǔ)上,嘗試研究如何運(yùn)用折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型具體評(píng)估出企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)未來自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值與企業(yè)價(jià)值具有正的相關(guān)關(guān)系,企業(yè)未來自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值越大,企業(yè)的價(jià)值就越大,即企業(yè)的股價(jià)就應(yīng)該越高。企業(yè)發(fā)展的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化,影響企業(yè)價(jià)值的因素有很多,行業(yè)不同,類別不同,企業(yè)價(jià)值的主決定因素各不同。哪
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