1、有關(guān)國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革問題的爭論從未平息過。眾多學(xué)者圍繞是否進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革，如何進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革以保證經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)行了大量研究。本文試圖從經(jīng)濟(jì)增長這一結(jié)果出發(fā)，通過對經(jīng)濟(jì)增長動因的分析，來討論產(chǎn)權(quán)在經(jīng)濟(jì)增長中的地位作用。在分析方法上，本書主要采用了規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法，對經(jīng)濟(jì)增長、投資效率和產(chǎn)權(quán)的關(guān)系進(jìn)行了剖析。 回顧經(jīng)典經(jīng)濟(jì)增長理論可以發(fā)現(xiàn)，投資始終是經(jīng)濟(jì)增長中的活躍因素，而有效率的經(jīng)濟(jì)增長必然伴隨投資效率的提高。從我國的實(shí)際

2、情況來看，經(jīng)濟(jì)波動、過冷或過熱的頻繁出現(xiàn)，其背后的深層次原因是投資效率的低下。那么如果產(chǎn)權(quán)性質(zhì)能夠決定投資效率，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，則產(chǎn)權(quán)改革對經(jīng)濟(jì)增長是有效的，反之就不能將我國的經(jīng)濟(jì)問題都?xì)w咎于產(chǎn)權(quán)。 但是，在市場經(jīng)濟(jì)資源配置過程中，產(chǎn)權(quán)的影響范圍終究是有限的。產(chǎn)權(quán)激勵提供了理性人追求利益的動力，而整個社會投資效率的提高需要通過市場的配置作用來實(shí)現(xiàn)，配置的效率則取決于不同的市場結(jié)構(gòu)。在高度計(jì)劃下的公有產(chǎn)權(quán)也能夠帶來高投資效率，

3、而私有產(chǎn)權(quán)在存在市場失靈的情況下也出現(xiàn)低效率的情形。不僅如此，市場競爭還直接對經(jīng)營者構(gòu)成激勵。競爭使價(jià)格和信息更加透明，也使企業(yè)成本和管理者的努力程度更易于評估，當(dāng)企業(yè)處于激烈的競爭環(huán)境而面臨市場份額萎縮時(shí)，管理者將提高對企業(yè)的關(guān)注度并改進(jìn)企業(yè)績效，市場競爭越激烈，所產(chǎn)生的激勵作用就越大。 通過考察產(chǎn)權(quán)西方國家的產(chǎn)權(quán)改革實(shí)踐，可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)改革能否成功實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，取決于企業(yè)所在市場結(jié)構(gòu)是否有利于提高資源配置效率。脫離市場基礎(chǔ)，

4、認(rèn)為產(chǎn)權(quán)改革能夠解決一切問題的觀點(diǎn)是危險(xiǎn)的。 就我國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況來看，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對企業(yè)績效的影響是不確定的。本文以滬市上市公司作為績效評價(jià)的樣本點(diǎn)，對處于同一資本市場的樣本企業(yè)進(jìn)行比較以排除其他因素的影響。與通常認(rèn)為的私有產(chǎn)權(quán)擁有更高的激勵效果相反，非民營企業(yè)在總體經(jīng)營績效上要好于民營企業(yè)，這說明我國企業(yè)對產(chǎn)權(quán)激勵并不敏感。從國有企業(yè)改革的績效來看，以國有控股方式改制的社會效果好一些，而非國有控股方式下的經(jīng)濟(jì)效果更好。改制后企業(yè)的