1、畢業(yè)論文（設計）開題報告題目：浙江省中小板上市公司盈余質量與資本結構關系的實證研究一、選題的背景、意義（一）背景（一）背景公司的資本結構理論自1958年以來一直為證券市場的熱點問題，MM定理指出，在無交易成本、稅負、無信息不對稱等條件下，公司的資本結構與公司的市場價值無關。MM定理描述的只是一種理想狀態(tài)。從二十世紀六十年代到九十年代，眾多學者在理論上又將MM定理向前進一步拓展。這些研究成果表明，在現(xiàn)實世界中，公司的價值與公司的資本結構是

2、密切相關的，公司的資本結構對公司治理結構具有決定性的影響，從而影響企業(yè)的盈余質量。上市公司披露的財務報告是利益相關者作出相應決策的最重要的依據(jù)。而會計盈余作為反映公司一年經(jīng)營成果的綜合性指標，無疑是財務報告中最為重要的財務指標，其質量問題的好壞將直接影響到投資、管理者績效考核、銀行對企業(yè)貸款的監(jiān)控等一系列的經(jīng)濟決策。因此盈余質量一直是人們關心的問題。近年來，由于受一系列重大舞弊案和違規(guī)案件的影響，“會計盈余質量的研究在國外學術界得到了空

3、前的重視。2002年1月，美國會計學會（AAA）專門設立盈余質量項目，聯(lián)合美國著名會計期刊如會計評論（TheAccountingReview）、會計時空（AccountingHizons），會計教育（AccountingEducation），對盈余質量的各個方面，甚至包括在大學教育中設置盈余質量課程等進行了廣泛和深入的研究。這些研究成果分別刊發(fā)在會計評論（Volume77，Supplement2002）、會計時空（Volume17，Su

4、pplement2003）及會計教育上。與國外如火如荼地關于盈余質量研究和宣傳相比，同樣深入會計信息失真泥塘的國內(nèi)學術界則相對冷清。國內(nèi)的大部分研究主要集中在會計信息質量的重要性、會計信息失真的原因及信息供應方的行為特征上，鮮有會計盈余質量評價等方面的研究成果?！保ǘ┮饬x（二）意義試圖從理論和實證的角度研究公司資本結構對盈余質量的影響，找出顯著影響息含量遭到削弱，盈余質量的增加將導致市場對股利增加的反映程度變小。他們發(fā)現(xiàn)在對股利變化、

5、信息環(huán)境、投資機會集合等因素進行控制后，市場對于高盈余質量相關聯(lián)的股利增加具有更低的反映，表明市場在一定程度上能夠區(qū)分盈余質量的高低。PatriciaM.DechowIliaD.Dichev(2002)通過對應計在會計上處理上的模型化分析，發(fā)現(xiàn)當前的應計可以用過去、現(xiàn)在以及將來的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和估計錯誤來表示，從而構建了著名的DD模型。由于長期應計跨度時間較長，可能跨越幾個甚至幾十個會計期間，因此無法用過去、現(xiàn)在以及將來的經(jīng)營

6、活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進行很好地回歸。所以在DD模型中只能以短期應計，也就是流動性應計作為因變量，通過回歸出的殘差來放映流動性應計中的估計錯誤數(shù)量。作者通過與流動性應計的絕對額比較，發(fā)現(xiàn)該殘差能夠更好地區(qū)分不同的長期應計前盈余持續(xù)性的企業(yè)。但是他們并沒有討論長期應計評估的錯誤問題，也未能闡述對流動性應計回歸出的殘差能在多大程度上反映應計總額的盈余質量。因為與長期應計前盈余相比，人們更多地關注應計總額的盈余質量。而且其采用的是單個企業(yè)的時間

7、序列數(shù)據(jù)的回歸，這需要一個相對較長的數(shù)據(jù)期間，由于中國證券市場成立時間較短，而且自從1998年才開始編制現(xiàn)金流量表，因此可用數(shù)據(jù)期間較短，不適合使用這種回歸方法。JenniferFrancisRyanLaFondPerOlssonKatherineSchipper(2003)認為以往的研究對于盈利模式的定價影響已經(jīng)考慮增加盈利，使盈利達到或超過分析師預測，并順利的收益。這項研究是以觀察為動力的，管理者似乎把重點放在維持這樣的模式。在這種

8、觀察的基礎上，我們探索管理者選擇加強應計收入或者削弱定價模式的意圖。在本節(jié)中，我們描述過去的研究并且討論為什么我們認為三盈利模式可能在經(jīng)濟上不同，而不是一個單一的表現(xiàn)形式的基礎建設，并討論盈利模式之間的聯(lián)系和收益質量。2.國外對于資本結構的研究成果及動態(tài)有關企業(yè)績效與資本結構的實證研究，國外研究的結果大都表明，企業(yè)價值與財務杠桿之間呈正相關關系。Masulis(1980、1983)研究證實：普通股股票價格的變動與企業(yè)財務杠桿的變動正相關