1、1995年7月5日,日本五十鈴和伊藤忠商事株式會(huì)社以協(xié)議方式,一次性購(gòu)買了北旅公司總股本25％的非國(guó)有法人股,成為外資并購(gòu)中國(guó)上市公司的首例.受當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)和法律環(huán)境不成熟的影響,為防止國(guó)有資產(chǎn)流失,同年9月,國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證券監(jiān)督委員會(huì)"關(guān)于暫停將上市公司國(guó)家股和法人股轉(zhuǎn)讓給予外商請(qǐng)示"的通知,暫停了此類并購(gòu)國(guó)務(wù).之后雖然仍有外資經(jīng)審批以此種方式獲得國(guó)內(nèi)上市公司的股權(quán),但是猶如"零星細(xì)雨".2001年1114日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于上市公司

2、涉及外商投資有關(guān)問題的若干意見》指出,符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定的外資企業(yè)可以申請(qǐng)上市或者采取受讓上市公司非流通股等方式進(jìn)行入中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng),拉開了中國(guó)本地資產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)外開放的序幕.隨著有關(guān)法律、法規(guī)和政策相繼出臺(tái),外資并購(gòu)、外資參與國(guó)內(nèi)上市公司資產(chǎn)重組和治理已然成為當(dāng)前和未來證券市場(chǎng)的熱點(diǎn).中國(guó)加入WTO后,逐步放寬外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的限制已是必然趨勢(shì).在這一大背景下,中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)之一,必將成為外資進(jìn)入的重點(diǎn)地區(qū),而上市公

3、司作為中國(guó)各行業(yè)中的佼佼者,自然是外資進(jìn)入的重點(diǎn)之重領(lǐng)域.基于此,未來幾年外資并購(gòu)將會(huì)是中國(guó)證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要契機(jī).當(dāng)前需要解決的問題是,如何以更開放的心態(tài)和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來對(duì)待這個(gè)現(xiàn)實(shí),并且在政策、法律和操作的幾個(gè)層面上推動(dòng)其進(jìn)程.隨著經(jīng)濟(jì)全球化和中國(guó)加入WTO,外資(包括港澳臺(tái),下同)并購(gòu)對(duì)于中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響越來越大,證券市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的"明雨表",也深切地感受到外資并購(gòu)浪潮的激蕩.該文旨在分析外資并購(gòu)的方式及其對(duì)證券市場(chǎng)影響