1、加強再保險引導防范保險業(yè)系統(tǒng)性風險加強再保險引導防范保險業(yè)系統(tǒng)性風險20101109【字體：大中小】【打印本頁】【關閉窗口】一、防范系統(tǒng)性風險需加強宏觀審慎監(jiān)管按照國際貨幣基金組織（IMF）、金融穩(wěn)定委員會（FSB）和國際清算銀行（BIS）的定義，金融業(yè)的系統(tǒng)性風險是指：因部分或全部金融系統(tǒng)受到破壞所引發(fā)的，導致金融服務的流程被破壞或中斷，并對實體經濟產生潛在而嚴重負面影響的風險。系統(tǒng)性風險主要體現(xiàn)在兩個方面，一是導致金融服務暫時中斷，

2、或是服務成本大幅提高；二是對實體經濟有顯著的溢出效應。長期以來，金融監(jiān)管機構通過監(jiān)管金融機構個體，實現(xiàn)防范金融業(yè)系統(tǒng)性風險的主要目標，即微觀審慎監(jiān)管，包括建立指標評價體系、明確運行規(guī)則、確保金融機構個體安全等。其核心假設在于通過確保監(jiān)管對象個體穩(wěn)定，從而實現(xiàn)金融系統(tǒng)整體穩(wěn)定。從此次金融危機的情況看，微觀審慎監(jiān)管雖然努力使金融機構作為個體與外生風險相隔離，但難以有效防范內生風險。同時，它還忽視了個別金融機構特別是大型金融機構對金融業(yè)乃至實

3、體經濟的影響力和破壞力。因此，微觀審慎并不能完全避免系統(tǒng)性風險的產生。保險業(yè)和保險監(jiān)管也面臨同樣的問題。由于市場相互關聯(lián)，個別保險公司出現(xiàn)的問題能夠通過一些特定機制在行業(yè)內擴散蔓延，造成嚴重危害。理性經營的保險公司，在既定的監(jiān)管政策和風險偏好下也可能形成對某類風險的趨同判斷，大量開展此類業(yè)務，最終導致系統(tǒng)性偏差或泡沫產生。宏觀審慎監(jiān)管將金融系統(tǒng)作為一個整體看待，認為金融市場的風險絕非是個別金融機構風險的隨機分布或簡單積累，還包括了由于集

4、體行為而導致的內生性風險。特別是在市場關聯(lián)性和趨同性的共同作用下，金融機構的非理性行為可能引發(fā)系統(tǒng)性危機。同時，由于金融外部效應的存在，金融危機所造成的社會成本遠大于金融機構本身的損失。后危機時代金融監(jiān)管改革的中心就是加強宏觀審慎監(jiān)管，如美國國會今年7月15日通過的《2010年華爾街改革和消費者保護法》（《多德弗蘭克法案》），就把重點放在控制金融體系的系統(tǒng)性風險上。2009年10月，國際保險監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）發(fā)布的《系統(tǒng)性風險及保險

5、》報告指出：當市場承保能力減少或消失時，保險業(yè)的系統(tǒng)性風險會增加。承保能力減少的主要原因包括：保險公司因經營失敗而停止為部分業(yè)務提供保障；因錯誤判斷和不準確的風險評估導致嚴重的承保損失；賠付準備和資產估值不足；再保險公司倒閉等。2010年3月，國際保險智庫日內瓦協(xié)會（GenevaAssociation）發(fā)布《保險業(yè)的系統(tǒng)風險》特別報告，從企業(yè)角度闡述了對保險業(yè)系統(tǒng)性風險的認識，提出了防范系統(tǒng)性風險的五點意見，包括對保險集團實施全面系統(tǒng)的

6、監(jiān)管；加強流動性管理；規(guī)范金融信用保險產品；制定合理的宏觀審慎監(jiān)管指標；加強風險管理實踐等。二、再保險有利于防范系統(tǒng)性風險再保險經營本身就具有宏觀性和系統(tǒng)性。與直保公司關注標的個體風險不同，再保險公司更加關注系統(tǒng)性風險，特別是市場發(fā)展趨勢、行業(yè)盈利能力、保險公司779%。在傳統(tǒng)業(yè)務領域，過量的承保能力追逐相對有限的保費，必然加劇價格競爭，導致承保效益下滑。近年來，產險業(yè)承保連續(xù)虧損，行業(yè)經營風險加大，與再保險供給失衡不無關聯(lián)。二是放大經

7、營誤差。在實際經營中，再保險承擔的責任遠大于直保公司自身承擔的責任。以市場最常見的溢額分保為例，再保險公司的賠償限額一般等于直保公司自留額（retention）乘以合同線數(shù)（lines）。如果直保公司自留額為1億，線數(shù)為10，則再保險公司承擔的責任為10億。由于國內市場惡性競爭，風險管控不嚴和定價不足的現(xiàn)象非常普遍，再保險為追求業(yè)務規(guī)模不加選擇地接受承保條件，實際上等同于將直保公司的經營誤差放大了數(shù)倍。三是強化趨同性。再保險市場的業(yè)務偏

8、好會使得某類業(yè)務更容易獲得承保能力支持以及較高的分保手續(xù)費，促使直保公司大量開展此類業(yè)務。這在一定程度上強化了業(yè)務選擇的趨同性，使得同類業(yè)務風險在市場廣泛傳導并不斷累積，不僅會弱化行業(yè)對風險的判斷標準，而且一旦產生偏差就容易引發(fā)系統(tǒng)性危機。四、加強再保險引導，防范保險業(yè)系統(tǒng)性風險一是要堅持穩(wěn)健的經營原則，最大限度地確保自身經營安全。再保險公司擁有眾多交易對手，是事實上的風險集合與分散的“節(jié)點”，如果經營失敗將導致多家保險公司失去風險保障

9、，形成巨大的財務和經營壓力，甚至造成保險服務的中斷。二是要合理分配承保能力。將承保能力向理性規(guī)范的公司傾斜，不僅有助于提高行業(yè)整體的經營效益，也有利于抑制非理性行為。同時，要努力改變傳統(tǒng)業(yè)務領域承保能力過度集中的狀況，在風險可控的前提下積極向新興業(yè)務領域配置，緩解市場的結構性供求矛盾。三是要加強風險選擇。再保險業(yè)雖然遵循“共命運原則”，但并不意味著無條件接受分保。堅持嚴格的業(yè)務選擇，對市場承保條件加以引導，對不合理的定價進行修正，確保保

10、費與風險合理匹配，才能避免錯誤的承保決策通過再保險進一步放大。四是要利用再保險的技術和信息優(yōu)勢，幫助保險公司科學承保和有效分散風險，通過管理與技術的正向推動，提高保險公司和行業(yè)自身的穩(wěn)定性，從根本上降低經營失敗的概率。五是要加強對風險的整體規(guī)劃，提供科學的分散機制。即使在定價合理的情況下，過大的風險累積也是行業(yè)安全的重大隱患。在巨災事故頻發(fā)和社會物質財富增長的雙重作用下，風險分布不均衡的矛盾日益突出，敞口越來越大。再保險應最大限度地進行