1、摘要廣／當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”時(shí)代，我國(guó)也逐步通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整不斷提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量，這離不開高科技產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。但是目前我國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)化還存在著不少問題和困難。從美國(guó)等西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，高科技企業(yè)的發(fā)展離不開成熟發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)，只有先進(jìn)的技術(shù)與現(xiàn)代的資本市場(chǎng)相結(jié)合，才可能促進(jìn)高科技企業(yè)的健康成長(zhǎng)。)／7萬(wàn)本論文正是為研究高科技企業(yè)與資本市場(chǎng)如何進(jìn)行有效融合而展開論述的。首先在第一章對(duì)高科技產(chǎn)品，企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的

2、概念做了界定，分析了三者生命周期的特征，并就高科技企業(yè)與融資決策相關(guān)的一些主要特征進(jìn)行了探討。第二章將社會(huì)投融資體系中的主要投資主體與融資渠道做了分析，并論述了其各自與高科技企業(yè)之間的關(guān)系。第三章根據(jù)高科技企業(yè)生命周期各階段的特征與資金需求類型，提出了不同階段相應(yīng)的融資戰(zhàn)略。第四章通過(guò)大量實(shí)證資料對(duì)我國(guó)高科技企業(yè)融資的現(xiàn)狀及后果做了分析。最后一章則是一些改善高科技企業(yè)融資狀況的對(duì)策分析。關(guān)鍵字：高科技企業(yè)資本市場(chǎng)社會(huì)投資主體式筍≮生命周

3、期引言文章背景當(dāng)今出現(xiàn)的新經(jīng)濟(jì)，實(shí)際上是現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和現(xiàn)代金融體系(尤其是資本市場(chǎng))相結(jié)合的產(chǎn)物美國(guó)在進(jìn)入90年代以后，重點(diǎn)投資于高科技產(chǎn)業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的比重加大，取代了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，高科技產(chǎn)業(yè)占美國(guó)GDP的62％，成為僅次確LJk健康服務(wù)業(yè)的第二大產(chǎn)業(yè)部門。1993—1995年，美國(guó)GDP增長(zhǎng)的27％是由高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出來(lái)的，1996年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)上升到33％，在以信息和電子技術(shù)為主的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下，美國(guó)經(jīng)

4、濟(jì)進(jìn)入所謂“新經(jīng)濟(jì)”時(shí)代，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)了7年(3％一5％)，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)后持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次增長(zhǎng)，1997年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更是達(dá)到38％，增幅為過(guò)去9年之最。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)同時(shí)伴隨著低通貨膨脹(3％以下)和低失業(yè)率(45％一5％)。這是讓傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論站不住腳的時(shí)代。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入“知識(shí)經(jīng)濟(jì)”時(shí)代，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)正在逐步由資源或供給約束型的短缺經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)需求約束型的非短缺經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌在這種經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整依賴經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量，

5、市場(chǎng)上傳統(tǒng)的產(chǎn)品已供過(guò)于求。因此，為實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，必須大力發(fā)展我國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)，并逐步實(shí)現(xiàn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、升級(jí)。一場(chǎng)偉大的知識(shí)創(chuàng)新高潮也正在中國(guó)興起。但是，目前我國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)化還存在不少問題和困難例如，科技成果的產(chǎn)業(yè)化率低，發(fā)展速度慢，規(guī)模小，后勁不足，缺少資金支持，脫離資本市場(chǎng)等等目前，高科技產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的狀況往往是：”有技術(shù)的沒錢”，”有錢的沒技術(shù)”在高科技產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)之間，缺少必要的中介