1、自1998年首批封閉式基金公開發(fā)行以來，我國的基金業(yè)在這短短的十三年中經(jīng)歷了飛躍式的發(fā)展，無論從市場規(guī)模還是產(chǎn)品結構上都發(fā)生了翻天覆地的變化。不僅如此，受到發(fā)達國家金融投資理論的影響，基金管理人的投資理念也逐漸走向成熟，投資策略從單一走向多元化發(fā)展，隨之出現(xiàn)了風格各異的基金產(chǎn)品。
　　基金風格作為基金經(jīng)理投資策略的一種體現(xiàn)，也是普通投資者根據(jù)自身條件選擇基金產(chǎn)品的依據(jù)，在基金招募說明書中一般有所約定。但在實際操作過程中，基金的投資

2、風格往往會發(fā)生偏離，即風格漂移現(xiàn)象。盡管導致基金風格漂移現(xiàn)象的因素較為復雜，對業(yè)績的影響也無法一概而論，但至少對普通投資者產(chǎn)生了誤導，并對基金業(yè)績評價與監(jiān)管造成困難。伴隨著我國基金業(yè)的發(fā)展，風格漂移現(xiàn)象也逐漸引起國內(nèi)學者的關注。
　　本文首先對投資風格的概念與相關理論做了梳理，在此基礎之上詳細地介紹了基于持倉與基于收益的兩種基金風格鑒定方法。在隨后的實證研究部分，本文選取2006年以前發(fā)行的53只股票型與偏股型基金為樣本，以Sha

3、rpe風格模型為基礎，根據(jù)市場走勢對樣本在不同階段的風格特點進行鑒定，發(fā)現(xiàn)我國基金風格在單邊市場走勢下存在很強的趨同性。同時，成長型基金在預期市場走強的情況下傾向于保持自身風格，在后市走弱的情況下，約50％的成長型基金轉向平衡型風格。而大部分價值型與平衡型基金長期表現(xiàn)為成長型風格。
　　其次，本文以創(chuàng)業(yè)板開設為切入點，對創(chuàng)業(yè)板開設期間基金風格的漂移現(xiàn)象進行研究。本文發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的開設引發(fā)了一波基金風格漂移現(xiàn)象，中小盤成長型投資風格有