1、過去30年，物價穩(wěn)定成為大多數(shù)國家最重要的貨幣政策目標。在各國通貨膨脹得到有效控制的同時，以股票價格為代表的資產價格波動卻日益加劇。無論是20世紀90年代初日本股票、房地產價格泡沫的破滅、1997年東南亞金融危機，或是2008年由美國次貸危機引發(fā)的此次波及全球的金融經濟危機，都對相關國家的政治、經濟格局產生了劇烈沖擊。從我國看，股票市場自誕生之日起的近20年間，股票價格的暴漲暴跌也已屢見不鮮。在資產證券化擴張的背景下，資產價格已逐漸成為

2、貨幣政策傳導的潛在渠道，中央銀行的貨幣政策面臨嚴峻挑戰(zhàn)。
　　 文章以股票作為資產的代表，重點選擇貨幣政策的股票價格傳導渠道，作為研究股票價格波動與貨幣政策關系問題的切入點，在借鑒國內外學者研究成果的基礎上，分別從貨幣政策調整對股票價格的影響以及股票價格波動作用于實體經濟兩階段對該渠道進行考察。首先通過闡述股票價格波動的成因、貨幣政策的股票價格傳導渠道、股票價格波動與貨幣政策的反應三方面，構建起全文的理論框架。采用平穩(wěn)性檢驗、G