1、2024/3/27,中國化工集團跨國并購之道,2006年，中國化工集團密集地進行了三次跨國并購，均獲巨大成功。中國化工集團公司在“化工新材料”戰(zhàn)略定位的指導下，制訂了多層次的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，并在2006年成功實施對三家外國企業(yè)的全資并購，目標公司均是技術和市場“雙領先”的著名大集團下屬的公司/業(yè)務，其技術資源和管理資源與中國化工的生產(chǎn)資源和市場資源形成了互補的協(xié)同效應。,2024/3/27,,明晰的戰(zhàn)略定位“老化工，新材料”的戰(zhàn)略定

2、位將“化工新材料”作為主營業(yè)務范圍，并強調在關鍵技術領域和化工新材料行業(yè)體現(xiàn)控制力（擁有自主知識產(chǎn)權，掌握關鍵核心技術）、影響力（在若干細分市場占據(jù)主導地位）和帶動力（帶動下游產(chǎn)業(yè)及中國整個化學工業(yè)）。此外，這種戰(zhàn)略目標重視并購重組與改造的戰(zhàn)略功能，擁有“適當向上下游延伸”的戰(zhàn)略彈性。,2024/3/27,,中國化工2006年的三起跨國并購中國化工成立于2004年5月，是經(jīng)國務院批準，在藍星集團、昊華集團等原化工部所屬企業(yè)基礎上組建的

3、國有大型企業(yè)，以化工新材料和特種化學品為主營業(yè)務，任建新?lián)慰偨?jīng)理。中國化工擁有生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)l18家，24家科研院所，10多家上市公司。3年來中國化工銷售收入平均增長91%，利潤增長72%，2007年資產(chǎn)規(guī)模、銷售收入已超過1000億元。,2024/3/27,,2006年的一年內，中國化工完成了三起跨國并購，并且順利運營至今，這在中國企業(yè)實踐中是唯一的。這三起并購分別為：2006年1月、4月和10月先后完成法國安迪蘇公司（Adisseo

4、）、澳大利亞凱諾斯公司（Qenos）和法國羅地亞公司（Rhodia）有機硅和硫化物業(yè)務100%股權的收購。,2024/3/27,協(xié)同效應,在并購理論中，協(xié)同效應被認為是關鍵因素。中國化工的跨國并購同樣非常重視協(xié)同效應。首先，目標公司的主要業(yè)務符合并購方的戰(zhàn)略定位，被并購企業(yè)的業(yè)務都屬于中國化工“化工新材料”的業(yè)務范圍。其次，目標公司的核心技術是中國企業(yè)尚未掌握的。再次，目標公司的主要產(chǎn)品在中國市場有發(fā)展前景。,2024/3/27,

5、,目標公司：技術與市場都處于領先地位與其它中國企業(yè)并購標的大多數(shù)處于虧損或衰退期不同，中國化工并購的三個目標公司都擁有較高的技術地位和市場地位。,2024/3/27,精心設計的并購方案與過程,首先，三起跨國并購都是100%擁有公司股權和業(yè)務控制權，而沒有采取與原有股東或業(yè)務控制方合資經(jīng)營的方式。第二，并購方與目標公司互派高層管理人員，突破了跨國并購管理整合的傳統(tǒng)模式。第三，跨國并購與國內新建相結合。中國化工正在探索在特定的業(yè)務層面

6、，把跨國并購與國內新建兩種方式有機結合起來的新模式，這在中國企業(yè)實踐中較為少見。,2024/3/27,基于遠見與能力的并購戰(zhàn)略,并購實踐表明：并購戰(zhàn)略的成功主要取決于并購方的戰(zhàn)略遠見與服務機構專業(yè)能力的結合。中國化工的戰(zhàn)略遠見主要表現(xiàn)在：對行業(yè)特性與本質的認識、并購方的戰(zhàn)略準備與戰(zhàn)略時機把握和交易全過程（尤其是交易前）的文化融合上，這些正是中國企業(yè)其它跨國并購案例中，較為缺乏的戰(zhàn)略因素。,2024/3/27,基于現(xiàn)實的戰(zhàn)略設計,根據(jù)錢德

7、勒教授的研究，21世紀初期，化學工業(yè)不再成為真正的高技術產(chǎn)業(yè)，因為化學科學不再產(chǎn)生基本的新學識，以根本性地刺激新產(chǎn)品的商品化?；趯瘜W工業(yè)版圖的清晰認識，任建新為中國化工制訂了以跨國并購為主中國企業(yè)如何進入國際市場、如何融入國際社會，最好最快的辦法就是收購兼并國際知名的企業(yè)和品牌，但需要長期的準備和磨合。國際并購不僅僅是商業(yè)行為，而且是人的溝通，文化的融合。,2024/3/27,多層面、充分的戰(zhàn)略準備,中國化工的三起跨國并購都是在

8、充分的戰(zhàn)略準備基礎上進行的，主要體現(xiàn)在以下幾個層面：（1）整體規(guī)模和實力層面的戰(zhàn)略起點準備。在藍星集團時代，任建新就開始了跨國并購的戰(zhàn)略思考，但并沒有急于行動。其主要原因就在于當時藍星集團的整體規(guī)模和實力與跨國并購的主體資格要求之間存在較大的差距。因此，任建新以收購重組國內化工企業(yè)為主要任務，先把企業(yè)規(guī)模做大，同時積極推動中國化工集團的組建。,2024/3/27,,（2）組織機構設置層面的戰(zhàn)略人才準備。任建新在擔任藍星集團總經(jīng)理時就成

9、立了國際部、海外辦事機構專門負責海外市場和企業(yè)的調查研究工作，匯集了一批從事國際化經(jīng)營的優(yōu)秀人才，后來大多數(shù)成為中國化工開展國際業(yè)務的骨干力量。,2024/3/27,,（3）關于全球化學工業(yè)動態(tài)的戰(zhàn)略情報準備。 中國化工信息中心是中國化工所屬專業(yè)公司之一，是中國化工行業(yè)規(guī)模最大、最有實力的戰(zhàn)略/競爭情報研究機構。中國化工擁有的24家科研院所，大多是在各自技術領域中掌握著最前沿的技術情報。因此，能夠為中國化工的跨國并購提供強大的情報服務

10、和研究支持，尤其是在并購標的選擇的前期階段。,2024/3/27,,（4）關于目標公司及相關人員的戰(zhàn)略心理準備。安迪蘇和羅地亞公司都是與藍星集團和中國化工打過3年以上交道的外國企業(yè)。先是洽談技術轉讓，未果；接著商談組建合資經(jīng)營企業(yè)，未果；羅地亞公司與中國化工于2004年建立戰(zhàn)略聯(lián)盟合作關系。,2024/3/27,尋找、把握、創(chuàng)造并購時機,單項并購交易的時機把握藝術，在安迪蘇和羅地亞公司并購中表現(xiàn)較為明顯。因“非典”影響，全球家禽存欄量

11、和養(yǎng)殖量減少，安迪蘇公司的蛋氨酸產(chǎn)品產(chǎn)量、銷售和利潤受到較大的影響。中國化工認為這是降低收購成本的良機，于是主動出擊，在多年的溝通基礎上，促成雙方在2005年正式簽約，實現(xiàn)了低成本收購。羅地亞集團在2004年總體財務狀況發(fā)生困難，中國化工把握住這次難得的時機，促成了雙方在2006年10月正式簽約，既緩解了羅地亞集團的財務狀況，又使中國化工獲得了完整的有機硅業(yè)務。,2024/3/27,交易中的文化融合,融合的前提是尊重對方，視并購雙方為平

12、等關系，而整合則流露出“征服者”的氣勢。并購者往往被視為“成功者”，但并購者對此必須有清醒的認識：一旦自認為是“成功者”，成功率將大為降低。中國化工的文化融合并不限于在并購之后，而是貫穿于并購交易的全過程。這種交易前的文化融合是戰(zhàn)略準備的主要內容之一，主要體現(xiàn)在雙方核心人物的交流、溝通和相互認同上。,2024/3/27,,在三起并購案中，對外方人員的來訪，任建新總是親自接待，在獲取目標公司及主要人員動態(tài)信息的同時，不斷介紹和傳播中國化

13、工的企業(yè)愿景和戰(zhàn)略意圖；任建新還多次邀請對方到家里做客，在建立良好工作關系的同時，又建立起雙方主要人員之間的朋友關系。任建新說，并購不能有占領軍的心態(tài)，而要站在被并購企業(yè)管理人員和職工的角度來考慮問題、安排工作，讓他們感到是受尊重的，相互之間是平等的，從而贏得對方的理解和尊重。,2024/3/27,,戰(zhàn)略型企業(yè)家的謙和之道戰(zhàn)略型企業(yè)家是西方學界提出的一個新概念，其內涵是指“將企業(yè)家精神和戰(zhàn)略管理能力結合起來”。戰(zhàn)略家的本質是富有遠見

14、卓識，企業(yè)家的核心是創(chuàng)新能力，戰(zhàn)略型企業(yè)家集戰(zhàn)略家與企業(yè)家于一身。中國的戰(zhàn)略型企業(yè)家能力主要體現(xiàn)在三個方面：創(chuàng)業(yè)能力、行業(yè)重組能力和跨國經(jīng)營能力。,2024/3/27,,任建新正是一位戰(zhàn)略型企業(yè)家。1984年，任建新利用一項專利技術，借款1萬元，帶領7個半人創(chuàng)辦“ 藍星清洗”，開創(chuàng)了中國工業(yè)清洗行業(yè)和市場。1996年總部遷至北京之后，藍星集團開始了中國化工行業(yè)的重組，以多種方式并購重組了國內70多家化工企業(yè)。2004年5月，以藍星集

15、團和昊華集團為基礎的中國化工集團公司的成立，又在國內重組了30家企業(yè)，至此，任建新已經(jīng)有了重組107家國內企業(yè)的經(jīng)驗。,2024/3/27,組織學習的成功邏輯,早期國際化歷練形成的國際視野和基本能力。1991年8月，藍星清洗在蘭州成立中日合資的“藍星BC清洗技術有限公司”，同時在日本成立分公司；1992年4月，藍星清洗在烏克蘭的基輔成立“藍星—波羅米尼清洗技術有限公司”；1993年11月，藍星清洗與美國美西環(huán)境集團公司在洛杉磯合資成立“

16、美國藍星公司”……這些早期的國際化歷練是許多中國企業(yè)所缺乏的，它所形成的國際視野及其基本能力成為中國化工跨國經(jīng)營的“基因”。,2024/3/27,,基于國內并購重組經(jīng)驗的并購及整合能力。自1996年兼并江西星火化工廠開始，到2007年底，藍星集團與中國化工在國內并購重組了100多家生產(chǎn)企業(yè)，接收了24家科研院所，如此大規(guī)模、高密度和高成功率的并購重組活動，使藍星及中國化工積累了豐富的直接經(jīng)驗，培養(yǎng)和鍛煉出一大批具有并購及整合能力的高級管