1、自1958年著名的MM定理問世以來,對公司資本結構的研究一直是公司金融領域研究的熱點,受到了經濟/金融學家們的廣泛關注。本文在回顧資本結構理論的發(fā)展歷程和國內外已有的經驗研究結果的基礎上,考慮我國上市公司自身特點和所處的制度環(huán)境,對我國上市公司資本結構的影響因素從理論和和經驗兩方面進行了分析。
　　 理論研究方面,基于委托代理理論和信息不對稱理論,并結合我國上市公司所處的特殊制度環(huán)境,運用非線性規(guī)劃方法,建立了一個以公司價值最大

2、化為目標的的動態(tài)廠商行為模型。通過對模型進行比較靜態(tài)分析,證明了公司資本結構與各影響因素間存在非線性關系,并且當公司負債水平較高(接近允許的最高負債水平)時,同一因素對公司資本結構的影響可能與公司負債水平較低時有所不同,甚至完全相反。
　　 經驗分析方面,選取多種變量度量指標,并區(qū)分我國上市公司的產權性質,運用分位數(shù)回歸方法對樣本進行統(tǒng)計分析。與傳統(tǒng)的OLS估計方法相比,分位數(shù)回歸方法不再局限于對公司財務杠桿分布的中心趨勢(條件