1、進入本世紀以來,各國經濟經受著嚴峻的考驗。2007年美國次貸危機爆發(fā),2008年金融海嘯席卷全球,百年一遇的全球性經濟危機使世界經濟舉步維艱,在危機的陰霾尚未完全散去之時,我們發(fā)現不同程度的債務危機又以不同程度的破壞力向歐洲各國襲去,其嚴重程度足以引起中國的重視,在這種新的情況下對我國國債問題進行研究有著重要的現實意義。
　　 國債是指以國家財政為債務人,以國家財政承擔還本付息為前提條件,通過借款或發(fā)行有價證券等方式向社會籌集資

2、金的信用行為。國債作為一種重要的宏觀調控手段,是財政政策與貨幣政策的很好結合,這就要求它能夠準確反映經濟健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長的需要,并為經濟的變化發(fā)展作出積極的貢獻。隨著世界經濟的發(fā)展,人們對國債的認識越來越全面,對國債的積極作用也予以了肯定。國債市場作為國家經濟的重要組成部分,在發(fā)展一國乃至世界經濟中起著舉足輕重的作用,但國債市場是否可以很好地發(fā)揮功能取決于政府的決策行為,為此本文對我國國債市場進行了研究,旨在通過對我國國債本質內涵的

3、研究以及國外國債發(fā)展經驗的總結,指出我國國債市場存在的問題并提出解決方案,希望能起到拋磚引玉的作用。
　　 論文首先從國內外經典的國債研究文獻、國債理論綜述出發(fā),對不同時期、不同學派學者的國債觀進行系統(tǒng)的梳理、回顧與總結,特別是對經濟學歷史上具有突出研究成果的理論進行分析,并結合西方各國相對成熟的國債發(fā)展經驗,從國債規(guī)模、品種、定價方式、流通性等多個方面對我國國債市場目前存在的問題進行歸納,并提出了相應的解決方法。論文采用了理論

4、分析和實證研究相結合的方法對與我國國債理論發(fā)展密切相關的問題進行分析,最終綜合運用了實證研究與經驗總結法,定量分析與數量研究相結合的方法對所存在的問題提出解決方案。論文的重點與創(chuàng)新之處在于對我國國債市場體系的研究,1988年,我國建立國債柜臺交易市場;1991年,交易所國債市場建立;1997年,商業(yè)銀行退出交易所,加入銀行間國債市場,銀行間債券市場和交易所債券市場并存的格局從此形成;2002年,我國又推出了商業(yè)銀行記賬式國債柜臺交易市場

5、。本文主要對銀行間債券市場和證券交易所債券市場的分割局面進行理論分析與實證檢驗,選取了在交易所國債市場和銀行間國債市場均有掛牌交易的三支國債,對比研究了他們在兩個不同市場的波動性,并且基于交易所國債指數和銀行間國債指數的周收益率,通過EGARCH-M模型分別對其波動率進行了實證分析,發(fā)現國債指數收益率分布呈現出顯著的非對稱性以及左偏、肥尾的特性,國債波動率在兩個市場有著顯著的不同,銀行間國債指數收益率的波動性要高于交易所國債指數收益率的