1、《經(jīng)濟(jì)師》2002年第2期●經(jīng)濟(jì)師論壇摘要：建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵和國(guó)有企業(yè)改革的核心。要真正解決在國(guó)有資產(chǎn)終極所有權(quán)不可轉(zhuǎn)讓的條件下實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”和國(guó)有產(chǎn)權(quán)的“人格化”等問(wèn)題，就必須將“信托”——信托財(cái)產(chǎn)的法律財(cái)產(chǎn)權(quán)(或其特定支配權(quán))相對(duì)轉(zhuǎn)移而最終所有權(quán)并沒(méi)有根本轉(zhuǎn)讓——這一特殊的財(cái)產(chǎn)制度引入國(guó)有資產(chǎn)管理中來(lái)，構(gòu)建新的管理模式。關(guān)鍵詞：國(guó)有資產(chǎn)管理信托模式研究中圖分類(lèi)號(hào)：砣70文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文

2、章編號(hào)：1004—4914(2002)02—259—02我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵和國(guó)有企業(yè)改革的核心就是建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。探索科學(xué)的國(guó)有資產(chǎn)管理模式能夠?yàn)榉€(wěn)固社會(huì)主義制度和建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制鋪平道路，有助于“社會(huì)主義公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相容性”、“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中公有制的實(shí)現(xiàn)形式”等重大理論問(wèn)題的解決，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革實(shí)現(xiàn)突破、走出困境，有著重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。一、國(guó)有資產(chǎn)信托管理模式的提出我國(guó)作為社會(huì)主

3、義國(guó)家必然以生產(chǎn)性資源歸全體勞動(dòng)者所有的全民所有制為主體，并由國(guó)家代表全體成員行使公共產(chǎn)權(quán)，同時(shí)國(guó)有資產(chǎn)或資本的形態(tài)可以轉(zhuǎn)換流動(dòng)但其根本所有權(quán)(剩余控制權(quán))不可轉(zhuǎn)讓，否則就有悖于社會(huì)主義國(guó)有制的本質(zhì)。我國(guó)原有的國(guó)有資產(chǎn)管理形成了兩種主要的委托代理關(guān)系：行政代理和經(jīng)濟(jì)代理。這兩種代理關(guān)系交互混合，國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)條塊分割、縱橫肢解，造成國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)缺位和懸空，出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)無(wú)人關(guān)心、無(wú)人負(fù)責(zé)的局面。在原有的國(guó)有資產(chǎn)委托代理過(guò)程中，由于國(guó)有資

4、產(chǎn)目標(biāo)的多元性、代理環(huán)節(jié)較多、委托人和代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致、信息的不完全和不對(duì)稱等，必然需要支付高昂的組織成本和信息成本，激勵(lì)成本●劉書(shū)印較高，監(jiān)督約束弱化，效率低下，代理人機(jī)會(huì)主義行為和“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象普遍，非經(jīng)濟(jì)性影響因素干預(yù)過(guò)大。我國(guó)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理問(wèn)題的研究主要是圍繞國(guó)有企業(yè)如何改革而具體展開(kāi)的，并一直是近年來(lái)人們普遍關(guān)注的熱點(diǎn)之一。理論工作者對(duì)此進(jìn)行了較為廣泛的探討，見(jiàn)仁見(jiàn)智，爭(zhēng)論頗多，大都認(rèn)識(shí)到：國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)模糊、虛位，

5、應(yīng)予以明晰、落實(shí)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的“人格化”；應(yīng)分解、凈化政府職能實(shí)行“政企分開(kāi)”；應(yīng)加快國(guó)有企業(yè)的股份制改造，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度；國(guó)有企業(yè)“代理人問(wèn)題”嚴(yán)重，代理成本較高，應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)督制約機(jī)制，完善企業(yè)家的培育、進(jìn)出、制約機(jī)制；國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，逐漸退出一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，退守基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及其他市場(chǎng)調(diào)節(jié)失效的領(lǐng)域等等。但沒(méi)有真正解決如何在國(guó)有產(chǎn)權(quán)不可轉(zhuǎn)讓的條件下實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”、國(guó)有產(chǎn)權(quán)的“人格化”及“代理人問(wèn)題”等，也沒(méi)有提出和形成真正

6、令人信服而普遍認(rèn)同的理論觀點(diǎn)。實(shí)踐中，各有關(guān)部門(mén)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革也進(jìn)行了許多有益的嘗試。主要經(jīng)歷了“放權(quán)讓利”、“效益承包”、“建立現(xiàn)代企業(yè)制度”、“抓大放小”等階段，先后采取了“放權(quán)讓利”、“承包”、“租賃”、“股份制改造”、“企業(yè)托管”、“產(chǎn)權(quán)重組”等措施，也曾一度設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理局后又并入財(cái)政部，現(xiàn)在雖然實(shí)行了“特派員”制度，并修改《公司法》，要求國(guó)有獨(dú)資公司依法設(shè)立監(jiān)事會(huì)，但這只是在國(guó)有企業(yè)的管理和監(jiān)督機(jī)制層面上予以加強(qiáng)，而不是國(guó)

7、有資產(chǎn)管理體制的根本性改革，恐怕也難以甚至根本不可能解決終極問(wèn)題。針對(duì)國(guó)有企業(yè)目前面臨的諸多矛盾和困境，筆者認(rèn)為我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制必須進(jìn)行根本性創(chuàng)新，在戰(zhàn)略性調(diào)整基礎(chǔ)上采用信托管理模式應(yīng)是最佳選擇。信托是一種與代理根本不同的極其復(fù)雜的財(cái)產(chǎn)管理制度。信托意味著信托財(cái)產(chǎn)的法律財(cái)產(chǎn)權(quán)(或支配權(quán))的相對(duì)轉(zhuǎn)移而不是最終所有權(quán)的根本轉(zhuǎn)讓，受托人往往是專門(mén)的信托管理機(jī)構(gòu)，這就能夠在不轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)最終所有權(quán)的條件下滿足產(chǎn)權(quán)“人格化”的要求，使國(guó)有資產(chǎn)

8、的產(chǎn)權(quán)落到實(shí)處，真正有人負(fù)責(zé)，工商、產(chǎn)權(quán)、勞動(dòng)、統(tǒng)計(jì)等部門(mén)，共享個(gè)人信用情況資源；并建立一套權(quán)威、真實(shí)的對(duì)個(gè)人信用調(diào)查與評(píng)價(jià)的信用調(diào)查機(jī)構(gòu)；還要對(duì)惡意失信者采取懲戒措施，限制或禁止其在金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)信用活動(dòng)。4健全社會(huì)保障體制和法律體系。健全社會(huì)保障體帶l，可以減輕甚至消除居民進(jìn)行住房消費(fèi)的許多后顧之憂，因?yàn)榧词钩霈F(xiàn)最壞的情況即無(wú)力償還貸款，借款人的基本生活還是能得到保障。此外，應(yīng)建立完善的政府擔(dān)保制度。我國(guó)居民對(duì)政府是高度信賴的。這可

9、從近幾年國(guó)債一上市在短期內(nèi)就被搶購(gòu)一空看得出來(lái)。因此在我國(guó)，更適宜由國(guó)家來(lái)建立統(tǒng)一的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，國(guó)家擔(dān)保公司憑著國(guó)家信用，一定會(huì)得到銀行和老百姓的信任和歡迎。5增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，提高服務(wù)質(zhì)量。在上述個(gè)人信用體系缺乏及社會(huì)保障體制不完善的情況下，從銀行方面考慮，要立即簡(jiǎn)化消費(fèi)信貸手續(xù)還不太可能，但可以通過(guò)提高服務(wù)質(zhì)量來(lái)減少辦理手續(xù)的煩瑣。例如，銀行可以制作綜合指南手冊(cè)，指導(dǎo)貸款者以最合理的程序在最短時(shí)間辦理消費(fèi)信貸手續(xù)；對(duì)于一些本為銀行職責(zé)的事

10、項(xiàng)，銀行應(yīng)負(fù)起己任而非要求貸款者去完成。發(fā)展個(gè)人住房消費(fèi)信貸對(duì)推動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)都有著非常現(xiàn)實(shí)的意義?，F(xiàn)在我們做的，就是為這項(xiàng)業(yè)務(wù)塑造一個(gè)寬松而安全的環(huán)境，實(shí)現(xiàn)其大力發(fā)展，使我國(guó)居民愿意買(mǎi)房，買(mǎi)得起房，實(shí)現(xiàn)居者有其屋的目標(biāo)，使人們安居樂(lè)業(yè)。(作者單位：深圳市公證處廣東518008)(責(zé)編：宜銘)一259—萬(wàn)方數(shù)據(jù)《經(jīng)濟(jì)師~2002年第2期.經(jīng)濟(jì)師論壇倫有資產(chǎn)國(guó)信托管理棋式摘要:建立與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制是我國(guó)經(jīng)濟(jì)

11、體制改革的關(guān)鍵和國(guó)有企業(yè)改革的核心。要真正解決在國(guó)有資產(chǎn)終極所有權(quán)不可轉(zhuǎn)讓的條件下實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)“和國(guó)有產(chǎn)權(quán)的“人格化“等問(wèn)題，就必須將“信托“一一信托財(cái)產(chǎn)的法律財(cái)產(chǎn)權(quán)(或其特定支配權(quán))相對(duì)轉(zhuǎn)移而最終所有權(quán)并沒(méi)有根本轉(zhuǎn)讓一一這一特殊的財(cái)產(chǎn)制度引入國(guó)有資產(chǎn)管理中來(lái)，構(gòu)建新的管理模式。關(guān)鍵詞:國(guó)有資產(chǎn)管理信托模式研究中圖分類(lèi)號(hào):F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):10044914(2002)0225902我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的關(guān)鍵和國(guó)有企業(yè)改革的核

12、心就是建立與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理體制。探索科學(xué)的國(guó)有資產(chǎn)管理模式能夠?yàn)榉€(wěn)固社會(huì)主義制度和建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制鋪平道路，有助于“社會(huì)主義公有制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相容性“、“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中公有制的實(shí)現(xiàn)形式“等重大理論問(wèn)題的解決，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革實(shí)現(xiàn)突破、走出困境，有著重大的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。一、國(guó)有資產(chǎn)信托管理模式的提出我國(guó)作為社會(huì)主義國(guó)家必然以生產(chǎn)性資源歸全體勞動(dòng)者所有的全民所有制為主體，并由國(guó)家代表全體成員行使公共產(chǎn)權(quán)，同時(shí)

13、國(guó)有資產(chǎn)或資本的形態(tài)可以轉(zhuǎn)換流動(dòng)但其根本所有權(quán)(剩余控制權(quán))不可轉(zhuǎn)讓，否則就有悖于社會(huì)主義國(guó)有制的本質(zhì)。我國(guó)原有的國(guó)有資產(chǎn)管理形成了兩種主要的委托代理關(guān)系:行政代理和經(jīng)濟(jì)代理。這兩種代理關(guān)系交互揭合，國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)條塊分割、縱橫肢解，造成國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)缺位和懸空，出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)元人關(guān)心、元人負(fù)責(zé)的局面。在原有的國(guó)有資產(chǎn)委托代理過(guò)程中，由于國(guó)有資產(chǎn)目標(biāo)的多元性、代理環(huán)節(jié)較多、委托人和代理人的目標(biāo)函數(shù)不一致、信息的不完全和不對(duì)稱等，必然需要支

14、付高昂的組織成本和信息成本，激勵(lì)成本.劉書(shū)印較高，監(jiān)督約束弱化，效率低下，代理人機(jī)會(huì)主義行為和“內(nèi)部人控制“現(xiàn)象普遍，非經(jīng)濟(jì)性影響因素干預(yù)過(guò)大。我國(guó)對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理問(wèn)題的研究主要是圍繞國(guó)有企業(yè)如何改革而具體展開(kāi)的，并一直是近年來(lái)人們普遍關(guān)注的熱點(diǎn)之一。理論工作者對(duì)此進(jìn)行了較為廣泛的探討，見(jiàn)仁見(jiàn)智，爭(zhēng)論頗多，大都認(rèn)識(shí)到:國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)模糊、虛位，應(yīng)予以明晰、落實(shí)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的“人格化應(yīng)分解、凈化政府職能實(shí)行“政企分開(kāi)應(yīng)加快國(guó)有企業(yè)的股份制

15、改造，建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度國(guó)有企業(yè)“代理人問(wèn)題“嚴(yán)重，代理成本較高，應(yīng)強(qiáng)化監(jiān)督制約機(jī)制，完善企業(yè)家的培育、進(jìn)出、制約機(jī)制國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，逐漸退出一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，退守基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)及其他市場(chǎng)調(diào)節(jié)失效的領(lǐng)域等等。但沒(méi)有真正解決如何在國(guó)有產(chǎn)權(quán)不可轉(zhuǎn)讓的條件下實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)“、國(guó)有產(chǎn)權(quán)的“人格化“及“代理人問(wèn)題“等，也沒(méi)有提出和形成真正令人信服而普遍認(rèn)同的理論觀點(diǎn)。實(shí)踐中，各有關(guān)部門(mén)對(duì)國(guó)有企業(yè)改革也進(jìn)行了許多有益的嘗試。主要經(jīng)歷了“放權(quán)讓利“

16、、“效益承包“、“建立現(xiàn)代企業(yè)制度“、“抓大放小“等階段，先后采取了“放權(quán)讓利“、“承包“、“租賃“、“股份制改造“、“企業(yè)托管“、“產(chǎn)權(quán)重組“等措施，也曾一度設(shè)立國(guó)有資產(chǎn)管理局后又并人財(cái)政部，現(xiàn)在雖然實(shí)行了“特派員“制度，并修改《公司法，要求國(guó)有獨(dú)資公司依法設(shè)立監(jiān)事會(huì)，但這只是在國(guó)有企業(yè)的管理和監(jiān)督機(jī)制層面上予以加強(qiáng)，而不是國(guó)有資產(chǎn)管理體制的根本性改革，恐怕也難以甚至根本不可能解決終極問(wèn)題。針對(duì)國(guó)有企業(yè)目前面臨的諸多矛盾和困境，筆者認(rèn)

17、為我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體制必須進(jìn)行根本性創(chuàng)新，在戰(zhàn)略性調(diào)整基礎(chǔ)上采用信托管理模式應(yīng)是最佳選擇。信托是一種與代理根本不同的極其復(fù)雜的財(cái)產(chǎn)管理制度。信托意味著信托財(cái)產(chǎn)的法律財(cái)產(chǎn)權(quán)(或支配權(quán))的相對(duì)轉(zhuǎn)移而不是最終所有權(quán)的根本轉(zhuǎn)讓，受托人往往是專門(mén)的信托管理機(jī)構(gòu)，這就能夠在不轉(zhuǎn)移國(guó)有資產(chǎn)最終所有權(quán)的條件下滿足產(chǎn)權(quán)“人格化“的要求，使國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)落到實(shí)處，真正有人負(fù)責(zé)，工商、產(chǎn)權(quán)、勞動(dòng)、統(tǒng)計(jì)等部門(mén)，共享個(gè)人信用情況資源并建立一套權(quán)威、真實(shí)的對(duì)個(gè)人信

18、用調(diào)查與評(píng)價(jià)的信用調(diào)查機(jī)構(gòu)還要對(duì)惡意失信者采取懲戒措施，限制或禁止其在金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)信用活動(dòng)。4.健全社會(huì)保障體制和法律體系。健全社會(huì)保障體制，可以減輕甚至消除居民進(jìn)行住房消費(fèi)的許多后顧之憂，因?yàn)榧词钩霈F(xiàn)，錄壞的情況即無(wú)力償還貸款，借款人的基本生活還是能得到保障。此外，應(yīng)建立完善的政府擔(dān)保制度。我國(guó)居民對(duì)政府是高度信賴的，這可從近幾年國(guó)債一上市在短期內(nèi)就被搶購(gòu)一空看得出來(lái)。因此在我國(guó)，更適宜由國(guó)家來(lái)建立統(tǒng)一的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，國(guó)家擔(dān)保公司憑著國(guó)

19、家信用，一定會(huì)得到銀行和老百姓的信任和歡迎。5.增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)，提高服務(wù)質(zhì)量。在上述個(gè)人信用體系缺乏及社會(huì)保障體制不完善的情況下，從銀行方面考慮，要立即簡(jiǎn)化消費(fèi)信貸手續(xù)還不太可能，但可以通過(guò)提高服務(wù)質(zhì)量來(lái)減少辦理手續(xù)的煩瑣。例如，銀行可以制作綜合指南手冊(cè)，指導(dǎo)貸款者以最合理的程序在最短時(shí)間辦理清費(fèi)信貸手續(xù)對(duì)于一些本為銀行職責(zé)的事項(xiàng)，銀行應(yīng)負(fù)起己任而非妥求貸款者去完成。發(fā)展個(gè)人住房消費(fèi)信貸對(duì)推動(dòng)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)乃至整體經(jīng)濟(jì)都有著非?，F(xiàn)實(shí)的意義

20、?，F(xiàn)在我們做的，就是為這項(xiàng)業(yè)務(wù)塑造一個(gè)寬松而安全的環(huán)境，實(shí)現(xiàn)其大力發(fā)展，使我國(guó)居民愿意買(mǎi)房，買(mǎi)得起房，實(shí)現(xiàn)居者有其屋的目標(biāo)，使人們安居樂(lè)業(yè)。(作者羊位:深圳市公證處廣東518008)銘盧且蟲(chóng)叮』拍一●經(jīng)濟(jì)師論壇《經(jīng)濟(jì)師》2002年第2期同時(shí)也能夠在政府與有國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)之間建立一道屏障，避免政府對(duì)企業(yè)的行政性干預(yù)，真正實(shí)現(xiàn)“政企分開(kāi)”。信托目的、種類(lèi)、形式、契約要求等多種多樣，能夠滿足國(guó)有資產(chǎn)目標(biāo)多樣1生的需要。受托人處在委托人、受益人

21、、法律、信托契約、社會(huì)及內(nèi)部的嚴(yán)密監(jiān)督制約之下，就促使受托人必須恪守契約、忠實(shí)責(zé)任、審慎管理，實(shí)現(xiàn)委托人設(shè)定信托的對(duì)信托財(cái)產(chǎn)保管、經(jīng)營(yíng)管理或處理的特定目的。信托管理模式能夠滿足社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)體制對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理的基本要求和解決國(guó)有資產(chǎn)管理中的所有矛盾的問(wèn)題。二、國(guó)有資產(chǎn)信托管理的基本框架及關(guān)系分析依據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理與信托理論，國(guó)有資產(chǎn)信托管理總的基本框架應(yīng)設(shè)定為：全國(guó)人大(全國(guó)公民)——中央政府——國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)——有國(guó)有資產(chǎn)的企

22、業(yè)。其中，代表全民的全國(guó)人大與國(guó)家政府之間是第一層次的信托關(guān)系。全國(guó)公民是國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者和最終受益人，全民所有的特點(diǎn)就必然要求國(guó)家所有，國(guó)家所有的產(chǎn)權(quán)不等于政府所有的產(chǎn)權(quán)，國(guó)家的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是全國(guó)人民代表大會(huì)，國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的真實(shí)代表應(yīng)是全國(guó)人大國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)。國(guó)家政府是權(quán)力機(jī)構(gòu)的執(zhí)行機(jī)關(guān)，必然負(fù)有受托管理國(guó)有資產(chǎn)的職責(zé)，“政資分開(kāi)”只是剝離了政府的資產(chǎn)所有權(quán)，并沒(méi)有剝奪其資產(chǎn)管理權(quán)，如果國(guó)有資產(chǎn)管理框架中缺少了政府這一環(huán)

23、節(jié)，由全國(guó)人大跳過(guò)政府直接委托國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，一方面難以操作，因?yàn)閲?guó)家代表和行使公共產(chǎn)權(quán)畢竟是以國(guó)家政權(quán)為依托、以行政權(quán)為基礎(chǔ)的；另一方面也會(huì)導(dǎo)致全國(guó)人大的行政化，侵害和削弱政府的行政管理權(quán)和宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)督調(diào)控權(quán)。這一層信托關(guān)系完全可以在強(qiáng)化監(jiān)督制約的基礎(chǔ)上依靠我國(guó)的人民代表大會(huì)制度和我國(guó)現(xiàn)有的政體機(jī)制完成。中央政府與國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)之間是第二層信托關(guān)系，這是整個(gè)信托管理模式中的中心環(huán)節(jié)。國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以是政府的某些職能部門(mén)

24、，也可以是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司。非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)宜由政府有關(guān)職能部門(mén)具體受托管理，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)則由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司受托經(jīng)營(yíng)管理。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司與國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)之間并不是嚴(yán)格的信托關(guān)系，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司以國(guó)有資產(chǎn)受托人的身份在信托契約的授權(quán)范圍內(nèi)行使法津財(cái)產(chǎn)權(quán)，對(duì)企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)運(yùn)作，就像股東與股份公司之間的關(guān)系一樣。有國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)則是獨(dú)立法人，和其他股份制公司一樣進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而企業(yè)職工與企業(yè)之間就是單純的雇傭勞動(dòng)關(guān)系，

25、職工作為全國(guó)公民使國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者的一部分(而且只是一部分)，他們的所有者權(quán)益只能通過(guò)人民代表大會(huì)制度來(lái)行使。三、國(guó)有資產(chǎn)信托管理的操作安排根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)的不同形態(tài)、目標(biāo)要求，確定不同的信托目的，設(shè)立相應(yīng)的信托類(lèi)型、信托形式，簽訂不同的信托契約，采用不同的信托收益、風(fēng)險(xiǎn)處理方式。對(duì)于為社會(huì)免費(fèi)提供純公共產(chǎn)品的非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)如軍隊(duì)國(guó)防、公安系統(tǒng)、國(guó)家機(jī)關(guān)占用的國(guó)有資產(chǎn)等，由政府向相應(yīng)的職能部門(mén)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理信托，在努力保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的完整

26、安全、維護(hù)財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀、不變更財(cái)產(chǎn)的用途和存在方式或形態(tài)的基礎(chǔ)上，力求發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)最大效用，為社會(huì)提供最好服務(wù)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)一般應(yīng)由政府委托資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司管理。經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)又有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域之分，處于基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)，宜采用收益滾入本金的限定性經(jīng)營(yíng)管理信托，以維持和壯大國(guó)有控股地位。我國(guó)還存在著大量帶有一定經(jīng)營(yíng)性質(zhì)向消費(fèi)者提供收取一定費(fèi)用的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的國(guó)有資產(chǎn)如公立學(xué)校、公立醫(yī)院、自來(lái)水、電、煤

27、氣、郵政電信等。我們應(yīng)加快社會(huì)福利制度和保障制度的改革，變暗補(bǔ)為明補(bǔ)，還原和增強(qiáng)該部分國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)一260一性質(zhì)，將其納入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信托管理。對(duì)一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)實(shí)行資本化，以追求資產(chǎn)保值增值和收益最大化為目的，宜采用保留收益權(quán)的完全授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理信托，授予國(guó)有資產(chǎn)信托管理公司信托財(cái)產(chǎn)代位權(quán)，以便于信托管理公司對(duì)受托管理的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)運(yùn)作，而其收益應(yīng)由委托人決定，沒(méi)必要一概滾入本金，以便于國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和實(shí)施經(jīng)濟(jì)管理。四、

28、國(guó)有資產(chǎn)信托管理公司的運(yùn)作作為最關(guān)鍵的受托人——資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司是信托管理模式的支點(diǎn)，它不僅要能夠受托擔(dān)當(dāng)起國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的高效經(jīng)營(yíng)管理，而且當(dāng)其管理失誤時(shí)還應(yīng)能夠真正承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。受托管理國(guó)有資產(chǎn)的公司應(yīng)是受人之托、代人理財(cái)?shù)膶ｉT(mén)信托機(jī)構(gòu)，具有獨(dú)立的法人地位，經(jīng)國(guó)家特許批準(zhǔn)設(shè)立的有一定的資本最低限額要求股份制公司或基金，要真正具有專家高效理財(cái)?shù)乃刭|(zhì)能力，并能夠承擔(dān)經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有資產(chǎn)的責(zé)任。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司應(yīng)全部由私人資本組成，如果

29、仍由國(guó)有資本組成，不僅這些國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)代表和管理又會(huì)成為問(wèn)題，而且以一部分國(guó)有資產(chǎn)為另一部分國(guó)有資產(chǎn)負(fù)責(zé)也是不合適的。也許有人對(duì)將國(guó)有資產(chǎn)委托給私人股份公司或基金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理這一觀點(diǎn)難以接受，事實(shí)上，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)雖然其最終所有權(quán)歸全體公民所有，但作為資本完全具備資本所有的性質(zhì)和特征，也是以利潤(rùn)最大化為目的的，將其委托給私人性質(zhì)的信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理并不必然損害其國(guó)有性質(zhì)，世界上許多以公益為目的的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)尤其各類(lèi)公益基金的具體運(yùn)作大

30、都是以信托形式進(jìn)行的。管理公司運(yùn)作的國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)是以股權(quán)形式為主的國(guó)有資本，極少的才是具體實(shí)物資產(chǎn)。受托管理國(guó)有資產(chǎn)的公司所得到的是傭金，而不得享有信托利益，信托利益尤其收益受益人應(yīng)是全國(guó)公民或作為其代表的全國(guó)人大，信托受益的處置分配和實(shí)際使用應(yīng)由全國(guó)人大批準(zhǔn)決定，就像政府財(cái)政預(yù)算決算方案由全國(guó)人大通過(guò)一樣。信托財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和成本由最終受益人承擔(dān)，但對(duì)由于受托人失職或失誤所造成的損失，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司作為受托人應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。我國(guó)已

31、建立了“長(zhǎng)城”等四家資產(chǎn)管理公司，受托管理原國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款“債轉(zhuǎn)股”后的資產(chǎn)運(yùn)作管理，深圳、上海、武漢、長(zhǎng)春等地也曾成立過(guò)相應(yīng)的資產(chǎn)投資管理公司探索國(guó)有資產(chǎn)的委托管理，取得了一定的經(jīng)驗(yàn)。五、國(guó)有資產(chǎn)信托管理的監(jiān)督制約機(jī)制及成本比較國(guó)有資產(chǎn)信托管理的監(jiān)督制約，在第一層信托關(guān)系中，通過(guò)完善和加強(qiáng)全國(guó)人民代表大會(huì)制度的監(jiān)督制約機(jī)制是完全可以完成的，并不需要付出額外的監(jiān)督成本。在第二層信托關(guān)系中，政府的有關(guān)職能部門(mén)受托管理非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)

32、，在政權(quán)內(nèi)部行政性授權(quán)和分權(quán)的基礎(chǔ)上又增加了信托關(guān)系，就在我國(guó)政體制約機(jī)制和政府制約機(jī)制之外又增加了信托制約機(jī)制，隨著政體的完善和政府體制改革，應(yīng)該沒(méi)有任何問(wèn)題，而且監(jiān)督成本也不會(huì)增加；經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的目標(biāo)相對(duì)單一，利用信托關(guān)系既有的監(jiān)督制約機(jī)制就足夠了，作為初始委托人和最終受益人的全國(guó)公民、全國(guó)人大及作為中間委托人的政府都有監(jiān)督權(quán)利，又受到法律和信托契約的約束，委托人有權(quán)撤銷(xiāo)信托和更換受托人，這種市場(chǎng)進(jìn)出淘汰機(jī)制、失誤賠償和責(zé)任追究制

33、等都會(huì)強(qiáng)化國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督，降低監(jiān)督成本。至于對(duì)有國(guó)有資產(chǎn)企業(yè)這一層面的是監(jiān)督激勵(lì)制約，這是所有企業(yè)管理中所面臨的共同問(wèn)題，并不是國(guó)有資產(chǎn)管理中所特有的，更不是采用信托管理模式而帶來(lái)的。(本文系河南省社科規(guī)劃重點(diǎn)資助課題《國(guó)有資產(chǎn)信托管理模式研究》的階段性成果之一)(作者單位：河南大學(xué)管理學(xué)院河南開(kāi)封475001)(責(zé)編：許山)萬(wàn)方數(shù)據(jù).經(jīng)濟(jì)師論壇同時(shí)也能夠在政府與有國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)之間建立道屏障，避免政府對(duì)企業(yè)的行政性干預(yù)，真正實(shí)現(xiàn)“

34、政企分開(kāi)“。信托目的、神類(lèi)、形式、契約要求等多種多樣，能夠滿足國(guó)有資產(chǎn)目標(biāo)多樣性的需要。受托人處在委托人、受益人、法律、信托契約、社會(huì)及內(nèi)部的嚴(yán)密監(jiān)督制約之下，就促使受托人必須恪守契約、忠實(shí)責(zé)任、審慎管理，實(shí)現(xiàn)委托人設(shè)定信托的對(duì)信托財(cái)產(chǎn)保管、經(jīng)營(yíng)管理或處理的特定目的。信托管理模式能夠滿足社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)體制對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理的基本要求和解決國(guó)有資產(chǎn)管理中的所有矛盾的問(wèn)題。二、固有資產(chǎn)倍托管理的基本框架及關(guān)系分析依據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理與信托理論，

35、國(guó)有資產(chǎn)信托管理總的基本框架應(yīng)設(shè)定為:全國(guó)人大(全國(guó)公民)一一中央政府一一國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)一一有國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)。其中，代表全民的全國(guó)人大與國(guó)家政府之間是第一層次的信托關(guān)系。全國(guó)公民是國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者和最終受益人，全民所有的特點(diǎn)就必然要求國(guó)家所有，國(guó)家所有的產(chǎn)權(quán)不等于政府所有的產(chǎn)權(quán)，國(guó)家的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是全國(guó)人民代表大會(huì)，國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)所有者的真實(shí)代表應(yīng)是全國(guó)人大國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)。國(guó)家政府是權(quán)力機(jī)構(gòu)的執(zhí)行機(jī)關(guān)，必然負(fù)有受托管理國(guó)有資

36、產(chǎn)的職責(zé)政資分開(kāi)“只是剝離了政府的資產(chǎn)所有權(quán)，并沒(méi)有剝奪其資產(chǎn)管理權(quán)，如果國(guó)有資產(chǎn)管理框架中缺少了政府這一環(huán)節(jié)，由全國(guó)人大跳過(guò)政府直接委托國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，一方面難以操作，因?yàn)閲?guó)家代表和行使公共產(chǎn)權(quán)畢竟是以國(guó)家政權(quán)為依托、以行政權(quán)為基礎(chǔ)的另一方面也會(huì)導(dǎo)致全國(guó)人大的行政化，侵害和削弱政府的行政管理權(quán)利宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)督調(diào)控權(quán)。這→層信托關(guān)系完全可以在強(qiáng)化監(jiān)督制約的基礎(chǔ)上依靠我國(guó)的人民代表大會(huì)制度和我國(guó)現(xiàn)有的政體機(jī)制完成。中央政府與國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)

37、營(yíng)管理機(jī)構(gòu)之間是第二層信托關(guān)系，這是整個(gè)信托管理模式中的中心環(huán)節(jié)。國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以是政府的某些職能部門(mén)，也可以是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司。非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)宜由政府有關(guān)職能部門(mén)具體受托管理，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)則由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司受托經(jīng)營(yíng)管理。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司與國(guó)有資產(chǎn)的企業(yè)之間并不是嚴(yán)格的信托關(guān)系，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司以國(guó)有資產(chǎn)受托人的身份在信托契約的授權(quán)范圍內(nèi)行使法津財(cái)產(chǎn)權(quán)，對(duì)企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)運(yùn)作，就像股東與股份公司之間的關(guān)系一樣。有國(guó)有資

38、產(chǎn)的企業(yè)則是獨(dú)立法人，和其他股份制公司一樣進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而企業(yè)職工與企業(yè)之間就是單純的雇傭勞動(dòng)關(guān)系，職工作為全國(guó)公民使國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者的一部分(而且只是一部分)，他們的所有者權(quán)益只能通過(guò)人民代表大會(huì)制度來(lái)行使。三、固有資產(chǎn)僧托曹理的撮作安排根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)的不同形態(tài)、目標(biāo)要求，確定不同的信托目的，設(shè)立相應(yīng)的信托類(lèi)型、信托形式，簽訂不同的信拒契約，采用不同的信托收益、風(fēng)險(xiǎn)處理方式。對(duì)于為社會(huì)免費(fèi)提供純公共產(chǎn)品的非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)如軍隊(duì)

39、國(guó)防、公安系統(tǒng)、國(guó)家機(jī)關(guān)占用的國(guó)有資產(chǎn)等，囪政府向相應(yīng)的職能部門(mén)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)管理信托，在努力保護(hù)國(guó)有資產(chǎn)的完整安全、維護(hù)財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)狀、不變更財(cái)產(chǎn)的用途和存在方式或形態(tài)的基礎(chǔ)上，力求發(fā)揮國(guó)有資產(chǎn)最大效用，為社會(huì)提供最好服務(wù)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)一般應(yīng)由政府委托資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司管理。經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)又有基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域之分，處于基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)，宜采用收益灌入本金的限定性經(jīng)營(yíng)管理信托，以維持和壯大國(guó)有控股地位。我國(guó)還存

40、在著大量帶有一定經(jīng)營(yíng)性質(zhì)向消費(fèi)者提供收取一定費(fèi)用的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的國(guó)有資產(chǎn)如公立學(xué)校、公立醫(yī)院、自來(lái)水、電、煤氣、郵政電信等。我們應(yīng)加快社會(huì)福利制度和保障制度的改革，變暗補(bǔ)為明補(bǔ)，還原和增強(qiáng)該部分國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)260一《經(jīng)濟(jì)師2002年第2期性質(zhì)，將其納入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信托管理。對(duì)一般競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)實(shí)行資本化，以追求資產(chǎn)保值增值和收益最大化為目的，宜采用保留收益權(quán)的完全授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理信托，授予國(guó)有資產(chǎn)信托管理公司信托財(cái)產(chǎn)代位權(quán)，以便于信托

41、管理公司對(duì)受托管理的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)運(yùn)作，而其收益應(yīng)由委托人決定，沒(méi)必要一概滾入本金，以便于國(guó)家調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和實(shí)施經(jīng)濟(jì)管理。四、國(guó)有資產(chǎn)倍托管理公司的運(yùn)作作為最關(guān)鍵的受托人一一資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司是信托管理模式的支點(diǎn)，它不僅要能夠受托擔(dān)當(dāng)起國(guó)有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的高效經(jīng)營(yíng)管理，而且當(dāng)其管理失誤時(shí)還應(yīng)能夠真正承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。受托管理國(guó)有資產(chǎn)的公司應(yīng)是受人之托、代人理財(cái)?shù)膶ｉT(mén)信托機(jī)構(gòu)，具有獨(dú)立的法人地位，經(jīng)國(guó)家特許批準(zhǔn)設(shè)立的有一定的資本最低限額要求

42、股份制公司或基金，要真正具有專家高效理財(cái)?shù)乃刭|(zhì)能力，并能夠承擔(dān)經(jīng)營(yíng)管理國(guó)有資產(chǎn)的責(zé)任。資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司應(yīng)全部由私人資本組成，如果仍由國(guó)有資本組成，不僅這些國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)代表和管理又會(huì)成為問(wèn)題，而且以一部分國(guó)有資產(chǎn)為另一部分國(guó)有資產(chǎn)負(fù)責(zé)也是不合適的。也許有人對(duì)將國(guó)有資產(chǎn)委托給私人股份公司或基金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理這一觀點(diǎn)難以接受，事實(shí)上，經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)雖然其最終所有權(quán)歸全體公民所有，但作為資本完全具備資本所有的性質(zhì)和特征，也是以利潤(rùn)最大化為目的的

43、.將其委托給私人性質(zhì)的信托機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理并不必然損害其國(guó)有性質(zhì)，世界上許多以公益為目的的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)尤其各類(lèi)公益基金的具體運(yùn)作大都是以信托形式進(jìn)行的。管理公司運(yùn)作的國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)是以股權(quán)形式為主的國(guó)有資本，極少的才是具體實(shí)物資產(chǎn)。受托管理國(guó)有資產(chǎn)的公司所得到的是傭金，而不得享有信托利益，信托利益尤其收益受益人應(yīng)是全國(guó)公民或作為其代表的全國(guó)人大，信托受益的處置分配和實(shí)際使用應(yīng)由全國(guó)人大批準(zhǔn)決定，就像政府財(cái)政預(yù)算決算方案由全國(guó)人大通過(guò)一樣。信托

44、財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)和成本由最終受益人承擔(dān)，但對(duì)由于受托人失職或失誤所造成的損失，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司作為受托人應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。我國(guó)已建立了“長(zhǎng)城“等四家資產(chǎn)管理公司，受托管理原國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款“債轉(zhuǎn)股“后的資產(chǎn)運(yùn)作管理，深圳、上海、武漢、長(zhǎng)春等地也曾成立過(guò)相應(yīng)的資產(chǎn)投資管理公司探索國(guó)有資產(chǎn)的委托管理，取得了一定的經(jīng)驗(yàn)。五、固有資產(chǎn)倍托管理的監(jiān)督制的機(jī)制及成本比較國(guó)有資產(chǎn)信托管理的監(jiān)督制約，在第一層信托關(guān)系中，通過(guò)完善和加強(qiáng)全國(guó)人民代表大

45、會(huì)制度的監(jiān)督制約機(jī)制是完全可以完成的，并不需要付出額外的監(jiān)督戚本。在第二層信托關(guān)系中，政府的有關(guān)職能部門(mén)受托管理非經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)，在政權(quán)內(nèi)部行政性授權(quán)和分權(quán)的基礎(chǔ)上又增加了信托關(guān)系，就在我國(guó)政體制約機(jī)制和政府制約機(jī)制之外又增加了信托制約機(jī)制，隨著政體的完善和政府體制改革，應(yīng)該沒(méi)有任何問(wèn)題，而且監(jiān)督成本也不會(huì)增加經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)的目標(biāo)相對(duì)單一，利用信托關(guān)系既有的監(jiān)督制約機(jī)制就足夠了，作為初始委托人和最終受益人的全國(guó)公民、全國(guó)人大及作為中間委

46、托人的政府都有監(jiān)督權(quán)利，又受到法律和信托契約的約束，委托人有權(quán)撤銷(xiāo)信托和更換受托人，這種市場(chǎng)進(jìn)出淘汰機(jī)制、失誤賠償和責(zé)任追究制等都會(huì)強(qiáng)化固有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的監(jiān)督，降低監(jiān)督成本。至于對(duì)有國(guó)有資產(chǎn)企業(yè)這一層面的是監(jiān)督激勵(lì)制約，這是所有企業(yè)管理中所面臨的共同問(wèn)題，并不是國(guó)有資產(chǎn)管理中所特有的，更不是采用信托管理模式而帶來(lái)的。(本文系河南省社科規(guī)劃l重點(diǎn)資助課題《鷗有資產(chǎn)信托管理模式研究》的階段性成果之一)(作者單位:河南大學(xué)管理學(xué)院河南開(kāi)封475(