1、20世紀(jì)90年代以來的經(jīng)濟(jì)全球化和跨國并購新浪潮，已成為世界經(jīng)濟(jì)不可逆轉(zhuǎn)的發(fā)展趨勢。并購作為企業(yè)的主要外部性成長方式，在西方國家已有100多年的歷史，在我國也發(fā)展了十幾年。在企業(yè)并購過程中，企業(yè)價值評估扮演著舉足輕重的角色。
　　 在我國核電行業(yè)中，核電項目通常是通過專門的項目公司來實施的，其唯一目標(biāo)就是建設(shè)和運營項目。隨著國內(nèi)核電市場的逐步開放，外資企業(yè)開始進(jìn)入中國核電市場，如何更好地評估項目公司收購兼并的價值及保證國有資產(chǎn)不

2、流失，適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)價值評估方法極為重要。
　　 本文對國際及國內(nèi)的企業(yè)并購歷史以及發(fā)展情況做了簡單的回顧，指出企業(yè)并購的核心是項目價值評估，并對成熟的DCF模型進(jìn)行了詳細(xì)的研究，特別是對基于CAPM理論的DCF估值模型及參數(shù)選擇問題進(jìn)行了著重的解析，通過某核電企業(yè)實例進(jìn)行了公司價值及權(quán)益價值的評估和分析，并對項目價值相關(guān)的影響因素進(jìn)行了分析。
　　 基于CAPM理論的DCF模型可以更加公允科學(xué)地確認(rèn)核電企業(yè)和權(quán)益的價值，更