1、高管薪酬激勵(lì)一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究的熱點(diǎn)問題,但近年來更為人所關(guān)注的是高管薪酬分配的公平與效率問題,即高管內(nèi)部的薪酬差距,因?yàn)樾匠杲Y(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)可能對(duì)組織的影響更為重要。國(guó)外對(duì)高管薪酬差距的研究比較成熟,可歸結(jié)為基于錦標(biāo)賽理論和行為理論這兩個(gè)持相反觀點(diǎn)的檢驗(yàn)研究以及對(duì)影響高管薪酬差距的因素進(jìn)行分析。在我國(guó),由于2005年以前對(duì)上市公司高管薪酬信息披露方面存在嚴(yán)重的滯后性,2005年修訂的《年度報(bào)告準(zhǔn)則》首次要求薪酬的披露細(xì)化到人,因此高管薪酬

2、差距的研究仍處于起步階段,國(guó)內(nèi)學(xué)者主要集中在對(duì)上市公司薪酬差距與企業(yè)績(jī)效之間關(guān)系的研究,少數(shù)涉及高管薪酬差距的影響因素,而且結(jié)論并不一致。本文使用中國(guó)A股三個(gè)行業(yè)的634家上市公司數(shù)據(jù),對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)特征與高管薪酬差距之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,同時(shí)驗(yàn)證錦標(biāo)賽理論在中國(guó)是否適用,彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)相關(guān)研究的空白,豐富已有研究成果。
　　 研究結(jié)果表明:(1)所有權(quán)結(jié)構(gòu)特征對(duì)高管薪酬差距的影響顯著,國(guó)有上市公司的高管薪酬差距顯著低于非國(guó)有上

3、市公司,股權(quán)越集中,高管薪酬差距越小;(2)董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征中,僅董事會(huì)規(guī)模與高管絕對(duì)、相對(duì)薪酬差距負(fù)相關(guān),設(shè)有薪酬委員會(huì)的公司高管薪酬異質(zhì)性程度較小;(3)CEO影響力對(duì)高管薪酬差距的影響顯著,當(dāng)CEO與董事長(zhǎng)兩職分離時(shí),高管薪酬差距較小,CEO任期越長(zhǎng),對(duì)董事會(huì)的影響越大,高管薪酬差距越大。(4)本研究選取了房地產(chǎn)業(yè)、高科技行業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)三個(gè)行業(yè)進(jìn)行對(duì)比研究,方差分析表明高管絕對(duì)薪酬差距行業(yè)間差距顯著,相對(duì)薪酬差距和薪酬異質(zhì)性程度則

4、無(wú)明顯差別。(5)此外,本文還發(fā)現(xiàn)高管薪酬差距的三種衡量方法中,僅絕對(duì)薪酬差距對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的積極影響,相對(duì)薪酬差距與薪酬異質(zhì)性程度雖然對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是正向的,但并不顯著,而分行業(yè)檢驗(yàn)薪酬差距對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,結(jié)果也有所差異,高科技行業(yè)的實(shí)證結(jié)果與其他兩個(gè)行業(yè)明顯不同,表現(xiàn)在:高管絕對(duì)薪酬差距對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響不顯著,高管相對(duì)薪酬差距和薪酬異質(zhì)性程度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是負(fù)向的。
　　 針對(duì)本文的實(shí)證研究結(jié)果,進(jìn)行了結(jié)果總結(jié)與原因