1、公司的成長(zhǎng)性是公司管理者、投資者等相關(guān)利益者共同關(guān)心的問(wèn)題，也是公司未來(lái)價(jià)值之所在。成長(zhǎng)性作為企業(yè)努力追求的目標(biāo)之一，日益成為理論界關(guān)注的焦點(diǎn)。成長(zhǎng)是公司在經(jīng)營(yíng)管理及發(fā)展趨勢(shì)等多方面體現(xiàn)出來(lái)的一種綜合特征，從財(cái)務(wù)角度分析，一個(gè)成長(zhǎng)性的公司應(yīng)具有合理的資本結(jié)構(gòu)、在同行業(yè)中具有優(yōu)勢(shì)且規(guī)模逐年擴(kuò)大、成本費(fèi)用控制得力、有強(qiáng)勁的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、能夠在未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步攀升等特征。
　　 借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者有關(guān)公司成長(zhǎng)性的研究，結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)

2、際情況，本文研究我國(guó)上市公司在不同經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)條件下公司杠桿對(duì)成長(zhǎng)性的影響。本文選取凈資產(chǎn)收益率和每股收益作為劃分上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)，采用因子分析法從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、每股收益增長(zhǎng)率中提取兩個(gè)因子反映上述四個(gè)變量的信息，從而得出成長(zhǎng)性綜合得分(GROWTH)作為被解釋變量，以資產(chǎn)負(fù)債率為核心解釋變量，公司規(guī)模、期間費(fèi)用率、凈利率和資產(chǎn)擔(dān)保價(jià)值作為控制變量，建立多元線性回歸模型，以此對(duì)2005—2007年的混