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文檔簡介
1、行為公司財務理論的興起,彌補了理性人假設無法解釋現(xiàn)實生活中“非理性”問題的缺陷,管理者非理性行為的相關研究日益受到學者們的重視。在市場經(jīng)濟體制下,作為企業(yè)經(jīng)濟行為的決策者,企業(yè)管理者在日常的經(jīng)濟決策行為中往往表現(xiàn)出非理性的特征,尤其是管理者過度自信這一特征最為典型。
本文中的管理者過度自信并非貶義,根據(jù)其他學者的研究總結,可以理解為管理者的自信程度高于一般水平的狀態(tài)。管理者的這種非理性特征使其對企業(yè)的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度,這種態(tài)
2、度會促使企業(yè)員工和外部投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理充滿信心,因而會從一定程度上增強企業(yè)的資金周轉率與整體運營效率,對公司業(yè)績產生積極的影響。在經(jīng)濟全球化和世界經(jīng)濟一體化背景下,機遇與挑戰(zhàn)并存,企業(yè)為了增強核心競爭力,對技術創(chuàng)新和產品研發(fā)的重視程度逐漸增強。制造業(yè)是一個國家工業(yè)的主導力量,在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用。因此,制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展狀況值得進行深入研究。企業(yè)研發(fā)投入的增加,會使企業(yè)提升產品更新?lián)Q代的速度,使企業(yè)具有更強的市場競爭力,有利
3、于企業(yè)的長遠發(fā)展。過度自信的管理者由于自身風險偏好的不同,更樂于接受風險較高、收益較大的項目,因而管理者會加大研發(fā)投入以推動企業(yè)在市場競爭中穩(wěn)步發(fā)展。
本文在對前人文獻回顧與評述后,以行為公司財務理論和現(xiàn)代管家理論為基礎,建立了理論分析架構。并選取滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究對象,采用多元線性回歸分析及中介效應檢驗等研究方法,探討管理者過度自信可以通過何種渠道影響公司業(yè)績,管理者過度自信與研發(fā)投入的關系,研發(fā)投入是否可以作
4、為中介變量引入管理者過度自信對公司業(yè)績的影響研究中。本文的研究結果顯示,管理者過度自信對公司業(yè)績具有正向影響;管理者過度自信與研發(fā)投入呈正相關關系;研發(fā)投入在管理者過度自信與公司業(yè)績的關系中具有部分中介傳導效應。即管理者過度自信對企業(yè)業(yè)績的影響過程中,有一部分是通過研發(fā)投入的中介作用實現(xiàn)的。另外通過本文的實證研究,論文針對目前企業(yè)經(jīng)濟生活中的現(xiàn)實問題提出了相應的政策建議。
本文立足于我國的經(jīng)濟發(fā)展狀況和制度背景,對研發(fā)投入在管
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