上市公司信用評估方法的比較分析——基于KMV模型和ZPP模型.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、本文主要利用KMV模型和ZPP模型對我國上市公司的信用風險進行評估和預測。在國內外相關研究的基礎上，對ZPP模型進行拓展，提出基于固定收益波動率的CVZPP模型、基于GARCH分布收益波動率的ZPP-GARCH-norm模型和基于GARCH-t分布收益波動率的ZPP-GARCH-t模型。
　　以2012年1月1日到2014年12月31日深圳證券交易所和上海證券交易所所有A股上市公司為研究對象，從中選出在當年首次被ST或者*ST的非

2、金融業(yè)股票作為研究的違約樣本組，按照行業(yè)、經營方式及資產規(guī)模對應選取非ST或*ST的股票作為研究的非違約樣本組，在一年的單位測試期內利用四種模型對各組樣本的違約概率進行估計。從模型內部角度出發(fā)，利用Mann-Whitney U檢驗和K-S雙樣本檢驗等統(tǒng)計檢驗方法對單個模型違約樣本組和非違約樣本組的預測結果進行比較，判斷模型的有效性；與此同時，從模型間角度出發(fā)，利用ROC曲線、AUC值和誤判概率等方法對不同模型的整體預測效果進行比較，以確

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