1、PPP（Public-Private-Partership）模式自20世紀80年代以來，作為一種新型融資模式被廣泛運用于大型基礎設施項目建設中。由于基礎設施PPP項目持續(xù)時間長，涉及風險因素較多，在收益性項目特許權合同談判中，政府為了吸引私人投資者，一般都會對PPP項目進行擔保，使得私人投資者在特許權期限內(nèi)獲得合理利潤。對私人投資者來說，擔保是價值，而對政府來說，擔保是一項或有負債，是政府負擔。目前學術界更多是基于政府擔保水平已知的情況

2、下，對項目價值、特許期進行研究，但如何算出政府擔保水平，這方面的研究甚少。本文針對如何在控制政府負擔的前提下量化政府擔保水平，做了如下研究：
　　首先，通過分析基礎設施PPP項目政府擔保作用機理，將政府對基礎設施PPP項目的擔保分為特許經(jīng)營類擔保、環(huán)境條件擔保、投資收益擔保以及經(jīng)濟政策優(yōu)惠擔保四大類。發(fā)現(xiàn)在新常態(tài)下，投資收益擔保中的最低需求量擔保對項目來說是最重要的擔保，也將對基礎設施PPP項目政府擔保負擔造成最直接的影響。因此，

3、本文以最低需求量擔保為例，在控制政府擔保負擔的前提下，構建政府擔保水平模型，量化政府最低需求量擔保水平。
　　其次，為構建政府擔保水平模型，需要尋找測量擔保價值的方法，通過對實物期權定價方法進行篩選后，引入布萊克-斯科爾斯期權定價方法。利用實物期權理論對最低需求量進行實物期權特性分析，發(fā)現(xiàn)最低需求量擔保具有看跌期權屬性。為下一步構建擔保水平模型提供理論基礎。
　　再次，利用凈現(xiàn)值法對政府擔保負擔的研究，發(fā)現(xiàn)政府可以通過控制項