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文檔簡介
1、中國進入城市化高速發(fā)展的階段后,無疑對基礎設施建設提出了更快更高的要求。但傳統(tǒng)的以政府作為主要出資人的基礎設施投資形式已無法承受大規(guī)模基礎設施建設帶來的巨額資金的壓力,基礎設施建設迫切需要其他資金的支持,項目融資模式因此而生。
基礎設施項目融資過程中面臨各種各樣的風險,如何對這些風險進行合理分擔,關(guān)系到各參與方的直接利益。政府擔保作為重要的一種風險分擔形式,對項目融資的順利進行有很大影響。因此,對基礎設施項目融資中政府擔保問題
2、的研究具有重要的現(xiàn)實意義,在我國政府大力推進PPP模式的背景下,政府如何對擔保項目進行優(yōu)化選擇更是擺在面前的一個現(xiàn)實問題。
通過對項目融資相關(guān)基本理論的深入分析,歸納出項目融資融資能力強、融資方式多樣靈活、合理分擔項目融資風險等特點;通過分析項目融資各參與者之間的關(guān)系,得知項目的投資結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)和信用保證結(jié)構(gòu)之間是相互作用、相互影響的,設計項目融資結(jié)構(gòu)時應綜合考慮四者的相互協(xié)調(diào)關(guān)系;總結(jié)了實踐中常用的幾種項目融資模
3、式——BOT,PPP,ABS等,這些都是進一步的項目融資風險管理研究的理論依據(jù)。
從收益不足、利率變動等影響 PPP項目融資順利進行的這些風險因素著手,借助 WSR系統(tǒng)方法論對系統(tǒng)地、連續(xù)動態(tài)地項目融資風險活動進行分析,把項目融資的“過去”“現(xiàn)在”“將來”有機的結(jié)合在一起,構(gòu)建基于WSR的PPP項目融資風險三維綜合評價模型,經(jīng)過算例驗證該評價模型可以有效解決PPP項目融資過程中風險的綜合評價問題,進而可以更好的進行風險分擔。<
4、br> 在項目融資風險評價的基礎上,明確了政府擔保對融資成敗的重要影響。通過政府對擔保項目選擇標準的分析,得知政府對PPP基礎設施擔保項目的選擇問題本質(zhì)上是一個多目標的決策問題;進而,借鑒目標規(guī)劃方法的優(yōu)勢,從經(jīng)濟約束、成本約束、財務影響約束、年度財政風險約束四個方面分析問題,建立機會約束目標規(guī)劃模型,將復雜的政府擔保項目的選擇問題定量化,從而為政府能夠更合理地選擇更高效的PPP擔保項目提供有利的指導。
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