1、本文在研究我國地方政府債務歷史變遷的基礎上,以鎮(zhèn)江市為例,全面系統(tǒng)地分析了目前我國地方政府債務的現(xiàn)狀、成因及面臨的主要風險,進而提出了化解或緩釋地方政府債務風險的技術路徑和治本之策。
　　“建設型政府”的功能定位、中央與地方之間在財權與事權分配上的嚴重不匹配,是導致地方政府累積巨額債務的兩大基本因素。而2008年全球金融危機爆發(fā)后,為了有效實施經(jīng)濟刺激政策,中央政府在很大程度上放松銀根,并默許地方政府通過設立、包裝融資平臺等方式大

2、量融資,直接導致地方政府融資平臺債務規(guī)模的快速擴張。地方政府主要通過向融資平臺以劃撥方式注入土地的形式,對融資平臺的資產(chǎn)負債表進行包裝,并進而獲得巨額融資。從鎮(zhèn)江地區(qū)的7家主要融資平臺的債務融資及資金投向看,資金主要來源于信貸和發(fā)債兩種形式,主要投向城市基礎設施建設項目,并將大量資金借予政府機構,如財政局等。截至2012年6月末,鎮(zhèn)江地區(qū)7家融資平臺的剛性債務余額已高達790億元,年財務成本預計將達60億元左右,已形成沉重的債務負擔。<

3、br>　　主要體現(xiàn)為融資平臺債務的地方政府債務所面臨的主要風險包括政策風險、法律風險、流動性風險及資產(chǎn)價格波動風險等。這些融資平臺大多以土地資產(chǎn)進行包裝,一旦資產(chǎn)估值泡沫破滅,將不可避免地誘發(fā)嚴重后果。如鎮(zhèn)江市,其在融資平臺大量融資并不斷加大城市基礎設施的過程中實現(xiàn)了經(jīng)濟增長和財力增強,但當?shù)夭o具有顯著優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè),尤其是帶動力或輻射能力強的核心產(chǎn)業(yè),因此財力基礎很不牢靠。2012年,該市除營業(yè)稅以異常的超過50％的比率增長外,其余主要