1、隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，影響因素也越發(fā)復(fù)雜多變，在有數(shù)千種股票同時交易、復(fù)雜多變的證券市場中，要準(zhǔn)確預(yù)測某一個股的價格走勢,并以此實(shí)現(xiàn)收益是非常困難的。因此對證券市場中不同關(guān)聯(lián)程度的股票進(jìn)行聯(lián)動研究,根據(jù)板塊價格演變規(guī)律來指導(dǎo)投資，是目前研究的熱點(diǎn)。而最普遍也是最經(jīng)濟(jì)的研究方法是以行業(yè)板塊作為研究對象。本文就是從行業(yè)板塊這一角度出發(fā)，運(yùn)用實(shí)證研究的方法，對行業(yè)因素導(dǎo)致的股市收益的聯(lián)動關(guān)系進(jìn)行研究，為行業(yè)板塊以后的理論研究提供參考，同

2、時也為機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者投資提供一定的借鑒。
　　本文利用GICS、證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》和申銀萬國行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選取上海證券交易所1993-2007年全部A股月收益率數(shù)據(jù)作為樣本，并將樣本期的15年劃分為不重疊的3個時間段。每個時間段內(nèi)，根據(jù)不同行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)將公司劃分到不同的行業(yè)，計算公司所在行業(yè)的行業(yè)內(nèi)平均相關(guān)系數(shù)，并在樣本期內(nèi)平均進(jìn)而得到行業(yè)內(nèi)平均相關(guān)系數(shù)。然后運(yùn)用同樣的計算方法得出每個公司股票與行業(yè)外股票之間的