1、隨著我國證券基金行業(yè)迅猛發(fā)展，開放式基金經歷著一個爆發(fā)性的增長期。然而，目前基金收益出現一個突出的特點就是中小規(guī)?；鹫紦嘶鹋判邪袂傲械慕^大多數位置，其平均收益明顯超過大規(guī)?；?。隨著我國開放式基金家數和規(guī)模差異的不斷擴大，如何正確衡量與評價基金的績效表現也就成為一個重要的課題。 本文以開放式基金業(yè)績與規(guī)模之間相互關系為主要目的展開研究。我們選擇了基金的凈值回報率、通過資產定價模型(CAPM)調整后的回報率和通過Fama—F

2、rench三因素模型調整后的回報率三個衡量基金業(yè)績的指標，并分別利用橫截面回歸模型和面板數據回歸模型對基金業(yè)績和規(guī)模的相關關系進行了詳細全面的研究分析。通過實證研究，我們發(fā)現，與規(guī)模經濟效應相違背，基金業(yè)績與基金規(guī)模存在顯著的負相關關系。最后，本文從選股理念的轉換、大型基金的運作特點以及利益沖突三個方面對原因進行了探討；并從相關金融環(huán)境的改造和優(yōu)化基金治理結構兩個方面對基金規(guī)?；l(fā)展提出了建議。 本文采用了CAPM和Fama—F