1、公司所有權與控制權分離使得對高級管理層的激勵成為公司治理的核心問題。而諸多因素使現(xiàn)有激勵制度無法應對我國上市公司出現(xiàn)的一系列問題，這要求對上市公司高級管理層激勵制度重新設計，改善公司高級管理層治理，從而提高公司業(yè)績和價值。 引入公司股東監(jiān)督變量、薪酬與控制權激勵組合變量構建新型的高級管理層激勵組合委托-代理優(yōu)化模型；結合公司績效產(chǎn)生機理的數(shù)學分析，構建了公司績效線性模型與高級管理層線性激勵組合模型；引入股票期權激勵與公司控制權激

2、勵變量，解析基于股東監(jiān)督的高級管理層激勵問題，成功實現(xiàn)了公司高級管理層能力變量與努力變量對公司績效貢獻的分離解釋；提出了基于隱性價值的年薪設計、基于績效的獎金與股權設計、基于隱性需求的非物質性激勵組合模式，克服了傳統(tǒng)的單一的物質性顯性激勵的局限性。 通過分析上市公司高級管理層薪酬激勵、股權激勵、控制權激勵等三種基本方式，運用錦標賽理論，深入探討各個董事、監(jiān)事、高級管理人員之間薪酬激勵強度、股權激勵強度以及控制權激勵強度的差異性。

3、設置上市公司高級管理層激勵組合測度指標體系；通過科學地界定高級管理層激勵組合效應的涵義，設置上市公司高級管理層激勵組合效應測度指標體系。 從公司股權結構、治理狀況、公司經(jīng)營狀況、經(jīng)理人市場與高級管理層傳記特征等方面，對我國上市公司高級管理層激勵組合設計的權變影響因素進行了全面系統(tǒng)地分析，在此基礎之上設計了上市公司高級管理層激勵組合權變影響因素測度指標體系，以探討不同權變影響環(huán)境下與之相契合的上市公司高級管理層有效的激勵組合。在對

4、上市公司實證樣本進行初步聚類分析基礎上，通過靈敏度分析并結合理論推演的結論，測試出高級管理層激勵組合權變影響環(huán)境分類的最恰當個數(shù)。然后，運用優(yōu)化分層聚類分析方法對實證樣本進行聚類，獲得上市公司高級管理層激勵組合權變影響環(huán)境的結構化模型，針對每一權變影響環(huán)境類型中的實證樣本公司，分別測度出高級管理層激勵組合效應，歸納出各類權變環(huán)境類型中激勵組合效應得分較高的高級管理層激勵組合特征，形成該種權變影響環(huán)境類型中最優(yōu)的高級管理層激勵組合。