1、國庫現金管理是指在確保中央財政國庫支付需要前提下，以實現國庫現金余額最小化和投資收益最大化為目標的一系列財政管理活動。它最早出現在20世紀70年代末期的少數發(fā)達國家，經過近三十年的發(fā)展，已經發(fā)揮出重要的職能作用，成為一個國家公共財政現代化的標志。目前，加強國庫現金管理，對國庫資金余額進行投資，使其保值增值已經成為一種國際趨勢。 隨著我國國庫集中收付制度改革的深入推進，國庫資金迅速增長并呈逐年上升趨勢。國庫資金的巨額增長凸現出近年

2、來財政改革的成果，但萬億國庫資金也不可避免帶來了一系列問題。一方面，大量國庫資金閑置帶來資金時間價值的巨大損失；另一方面，國庫資金高位運行，其增量水平的變化對中央銀行貨幣政策的實施造成了顯著影響。目前，我國國庫現金管理正在全面展開，如果脫離貨幣政策效應的考慮，這一改革將使中央銀行陷入困境，使貨幣政策的有效性大打折扣。本文立足于貨幣政策視角，在國內外已有研究成果的基礎上，根據我國的具體情況，討論國庫現金管理與貨幣政策的協調和配合，進而探索

3、適合我國的國庫現金管理模式。 本文分為六部分。第一部分為引言，提出問題并列出整個文章的研究思路；第二部分對國庫現金管理的基本概念進行了介紹，包括其內涵、內容等，在此基礎上，對我國國庫現金管理的改革歷程及現狀進行了介紹。第三、四部分為本文的重點，以國庫現金的流量和存量管理為切入點，分別從體制安排和操作層面對我國國庫現金管理模式的選擇提出了依據。 第三部分指出我國國庫體制存在的弊端，并對中央銀行代理國庫模式下，國庫現金對貨幣

4、供應量的影響進行了理論和實證分析，進而詳細介紹了美、英兩個比較有代表性國家的國庫現金管理情況，在此基礎上，指出“兩級政府存款賬戶體系”和“貨幣市場投資體系”在熨平國庫資金波動對貨幣政策實施問題上具備相當優(yōu)勢，是兩項比較可行的國庫現金管理與貨幣政策協調的制度性安排。第四部分著重分析國庫現金存量管理，提出了當前我國國庫現金管理改革過程中面臨的兩大矛盾。文章在分析國庫現金管理、國債管理與貨幣政策相互關系的基礎上，從我國的具體問題出發(fā)，分析了國