1、本文共分為四個(gè)部分分析了高管薪酬與企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性： 第一章緒論，介紹了本文的選題背景、理論意義和現(xiàn)實(shí)意義，綜述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果，并對(duì)本文的研究思路、內(nèi)容安排以及創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行了闡述。 第二章薪酬研究的理論依據(jù)，界定了與論文主題相關(guān)的幾個(gè)基本概念，闡述了高管薪酬研究的相關(guān)理論，論述了我國(guó)上市公司高管薪酬披露規(guī)定的演進(jìn)過(guò)程，并對(duì)2001-2005年間上市公司披露的高管薪酬數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。 第三章是高管薪酬與企

2、業(yè)業(yè)績(jī)雙向回歸分析部分。 第四章是實(shí)證分析結(jié)論總結(jié)及建議，此部分針對(duì)分析中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出了建議。 利用733家中國(guó)上市公司2005年年報(bào)所披露的高管人員薪酬數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得到以下幾點(diǎn)結(jié)論： 1、單變量回歸分析的結(jié)論：不同業(yè)績(jī)指標(biāo)與高管薪酬的相關(guān)系數(shù)由高到低依次為每股收益、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率，但是每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)高管薪酬的解釋程度還不到1％；上市公司高管薪酬與企業(yè)市場(chǎng)業(yè)績(jī)指標(biāo)顯著

3、負(fù)相關(guān)。 2、多元回歸分析的結(jié)論：以總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益作為業(yè)績(jī)指標(biāo)，高管薪酬與本年業(yè)績(jī)正相關(guān)；以凈資產(chǎn)收益率和每股收益指標(biāo)作為業(yè)績(jī)指標(biāo)，高管薪酬不但與本年業(yè)績(jī)相關(guān)，而且與上年業(yè)績(jī)也相關(guān)，但相關(guān)系數(shù)小于前者；高管薪酬與業(yè)績(jī)的變動(dòng)不相關(guān)；此外，高管薪酬與公司的規(guī)模、國(guó)有股比例、股權(quán)集中度和行業(yè)因素相關(guān)。 3、薪酬激勵(lì)效果實(shí)證分析的結(jié)論：公司規(guī)模越大其薪酬激勵(lì)效果越明顯；國(guó)有控股公司的薪酬激勵(lì)效果比非國(guó)有控股