1、長(zhǎng)期以來(lái)，人們對(duì)貨幣政策“按規(guī)則行事”還是“按相機(jī)抉擇行事”一直存在爭(zhēng)議。20世紀(jì)70年代末，對(duì)“時(shí)間不一致性”問(wèn)題的研究表明，規(guī)則要優(yōu)于相機(jī)抉擇。國(guó)外學(xué)者提出了諸多目標(biāo)體制(規(guī)則)以期達(dá)到最優(yōu)的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)效果，然而，具體哪個(gè)規(guī)則最優(yōu)還沒(méi)有得到廣泛的認(rèn)同。理論研究的同時(shí)，國(guó)外在貨幣政策實(shí)踐中也積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。然而，長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)貨幣操作睨顯表現(xiàn)出“相機(jī)抉擇”色彩，由于缺乏相應(yīng)的貨幣操作經(jīng)驗(yàn)，貨幣操作松、緊交替過(guò)于頻繁，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2、的大起大落。目前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)改革的關(guān)鍵階段，財(cái)政政策在刺激和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用正逐漸淡出，而貨幣政策的作用則顯著提升，亟需相關(guān)的貨幣政策理論作為指導(dǎo)。 本文對(duì)貨幣政策規(guī)則理論及應(yīng)用問(wèn)題進(jìn)行了較為詳細(xì)的歸納和研究，系統(tǒng)介紹了現(xiàn)今國(guó)內(nèi)外廣泛討論的貨幣政策(規(guī)則)目標(biāo)體制，如：泰勒規(guī)則、通貨膨脹目標(biāo)制、價(jià)格水平目標(biāo)制、名義國(guó)民收入目標(biāo)制等，指出了各規(guī)則的優(yōu)缺點(diǎn)，并進(jìn)行了相應(yīng)的評(píng)價(jià)。新古典框架下，運(yùn)用數(shù)理分析方法，結(jié)合前人的研究

3、成果，本文較為詳細(xì)地推導(dǎo)了的通貨膨脹目標(biāo)制、價(jià)格水平目標(biāo)制、通脹—價(jià)格混合目標(biāo)制、名義國(guó)民收入目標(biāo)制等規(guī)則在相機(jī)抉擇和承諾機(jī)制下解的具體形式，以及通貨膨脹波動(dòng)率和產(chǎn)出波動(dòng)率的解，并指出了通脹—價(jià)格混合目標(biāo)制研究文獻(xiàn)中可能存在的錯(cuò)誤。進(jìn)一步，本文還結(jié)合我國(guó)的相關(guān)數(shù)據(jù)模擬了承諾機(jī)制下的“貨幣政策有效前沿”，指出貨幣政策的制定應(yīng)是選擇不同的產(chǎn)出穩(wěn)定權(quán)重，在通貨膨脹波動(dòng)性和產(chǎn)出缺口波動(dòng)性之間權(quán)衡。在現(xiàn)代貨幣政策分析框架下，本文研究了貨幣政策規(guī)則

4、選擇問(wèn)題，給出了新凱恩斯框架下，相機(jī)抉擇和承諾機(jī)制下的規(guī)則的解及其特性。運(yùn)用數(shù)值分析方法，本文模擬了通貨膨脹目標(biāo)制、價(jià)格水平目標(biāo)制、通脹—價(jià)格混合目標(biāo)制、名義國(guó)民收入目標(biāo)制、速度約束目標(biāo)制、混合速度約束目標(biāo)制等目標(biāo)規(guī)則的運(yùn)行效果。結(jié)果表明，參數(shù)取值對(duì)目標(biāo)體制的效果有較大的影響。總的說(shuō)來(lái)，復(fù)雜規(guī)則要優(yōu)于簡(jiǎn)單規(guī)則，混合速度約束目標(biāo)制在很多情形下都表現(xiàn)出很好的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)效果。然而，在通貨膨脹持續(xù)性較強(qiáng)和供給持續(xù)性較強(qiáng)時(shí)，名義國(guó)民收入目標(biāo)制運(yùn)行效

5、果很好，此時(shí)混合速度約束目標(biāo)制的效果也相對(duì)很好。因而，混合速度約束目標(biāo)制和名義國(guó)民收入目標(biāo)制可能更適合于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高整體社會(huì)福利。本文還研究了不確定條件下的貨幣政策規(guī)則選擇問(wèn)題，對(duì)貨幣政策規(guī)則穩(wěn)健性研究進(jìn)行了較為系統(tǒng)的歸納，詳細(xì)介紹了沖擊不確定和參數(shù)不確定時(shí)的貨幣政策規(guī)則反應(yīng)問(wèn)題及其特性。運(yùn)用數(shù)值分析方法，模擬和比較了泰勒規(guī)則在三個(gè)不同類型模型：RS模型、NK模型和NNS模型中的運(yùn)行效果。引入利率慣性，本文研究了三參數(shù)簡(jiǎn)單規(guī)則的運(yùn)