1、信用風險與宏觀經濟之間存在著非常密切的關聯(lián),而傳統(tǒng)的違約概率測算方法是沒有考慮風險參數的順周期因素的,這種順周期性導致金融和經濟之間的正向反饋機制過于明顯,對商業(yè)銀行的穩(wěn)健運營和宏觀經濟的平穩(wěn)增長具有極強的負面影響。風險計量的順周期性問題是2008年全球金融危機爆發(fā)以來各國學術界所高度關注的一個問題。
　　 基于這一點,本文在時點法違約概率測算的基礎上,提出采用跨周期修正的思路來解決風險計量的順周期性問題。將經濟周期因子納入到時

2、點法違約概率測算框架之中,根據不同的宏觀經濟情形,設定相應的條件,以衰退時期的經濟周期因子的值或者經濟周期因子的平均值對實際的經濟周期因子的值進行替代,據此對時點法計量出的違約概率進行修正,進而達到弱化宏觀經濟周期性波動對違約概率測算結果影響的目的。
　　 根據這一思路,本文選用有序多分類logistic模型作為時點法測算違約概率的模型,將GDP增長率作為經濟周期因子納入測算模型之中,并利用我國上市公司的財務數據作為樣本對本文提